Gedeckter Haftbefehl

Was ist ein gedeckter Optionsschein?

Ein gedeckter Optionsschein ist eine Art Optionsschein, bei dem der Emittent ein Finanzinstitut und kein einzelnes Unternehmen ist und das Recht, aber nicht die Verpflichtung bietet, einen Vermögenswert zu einem bestimmten Preis an oder vor einem bestimmten Datum zu kaufen oder zu verkaufen.

Abgedeckte Optionsscheine verstehen

Ein Optionsschein ist eine Art Anlagesicherheit, die dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung gibt, einen zugrunde liegenden Vermögenswert zu einem bestimmten Preis an oder vor einem bestimmten Datum zu kaufen oder zu verkaufen. Gedeckte Optionsscheine können einzelne Aktien, Aktienkörbe (wie in Sektoren oder Themen), Indizes, Rohstoffe oder Währungen als Basiswert haben.

Gedeckte Optionsscheine sind an den wichtigsten internationalen Börsen in London, Hongkong und Singapur notiert. Der Optionsschein ist „gedeckt“, denn wenn der Emittent (ein Finanzinstitut) einen Optionsschein an einen Anleger verkauft, sichert er sein Risiko normalerweise ab , indem er den zugrunde liegenden Vermögenswert auf dem Markt kauft. Ein regulärer Optionsschein hingegen wird von dem Unternehmen ausgegeben, das auch die zugrunde liegenden Aktien ausgegeben hat.

Ein gedeckter Optionsschein hat viele Ähnlichkeiten mit einer Option. Es gibt dem Anleger das Recht, einen Basiswert wie eine Call-Option (Call-Warrant) zu kaufen oder wie eine Put-Option (Put-Warrant) zu verkaufen . Jeder Optionsschein hat einen Ausübungspreis und ein Verfallsdatum. Darüber hinaus setzen sich sowohl gedeckte Optionsscheine als auch Optionen aus innerem Wert und Zeitwert zusammen.

Ein gedeckter Optionsschein kann entweder europäisch oder amerikanisch sein, wobei ersteres angibt, dass die Ausübung des Rechts nur am Ablaufdatum erfolgen kann, und letzteres bedeutet, dass ein Anleger das Recht jederzeit zwischen dem Kaufdatum und dem Ablaufdatum ausüben kann.

Gedeckte Optionsscheine unterscheiden sich von Optionen darin, dass sie nur gekauft werden können, während Optionen „geschrieben“ werden können. Beim Schreiben einer Call-Option verkauft der Anleger beispielsweise einen Call, der ihn verpflichtet, Aktien zu einem festgelegten Preis an einem bestimmten Datum an den Käufer zu liefern, wenn dieser Käufer den Call ausübt. Andererseits ist das Schreiben eines Puts der Verkauf einer Put-Option, die den Verkäufer verpflichtet, Aktien zu kaufen, wenn der Käufer des Puts das Recht zum Verkauf zu einem festgelegten Ausübungspreis ausübt.

Ein weiterer Unterschied zwischen einem gedeckten Optionsschein und einer Option besteht darin, dass die typische Laufzeit eines gedeckten Optionsscheins sechs bis neun Monate beträgt, während Optionen eine Laufzeit von einer Woche bis zu zwei Jahren haben können.

Der FTSE 100 Index ist eine Benchmark für 100 der führenden Namen mit Aktien an der London Stock Exchange (LSE). Es gehört zu den beliebtesten gedeckten Optionsscheinen. Ein Anleger kann Call-Optionsscheine kaufen, wenn er erwartet, dass Aktien im Vereinigten Königreich steigen, oder Put-Optionsscheine kaufen, wenn er befürchtet, dass die Kurse fallen werden.

Beispiel für einen gedeckten Optionsschein

Ein Beispiel für eine Strategie, die gedeckte Optionsscheine verwendet, wird als Aktienersatz oder Cash Extraction bezeichnet. Nehmen wir zum Beispiel an, dass der FTSE 100 Index in den letzten 12 Monaten erheblich gestiegen ist und ein Portfoliomanager, der einen Korb ähnlicher Aktien hält, besorgt über einen Marktrückgang ist. Sie wollen aber auch partizipieren, wenn der Markt weiter voranschreitet.

In diesem Szenario könnte eine Strategie darin bestehen, ihre Aktien zu verkaufen und einen Teil des Geldes in FTSE 100-Call-Optionsscheine zu investieren. Das Halten der Optionsscheine ermöglicht es dem Portfoliomanager, Gewinne zu verbuchen, wenn der Markt weiter steigt, aber mit weniger Kapital als das Halten der zugrunde liegenden Aktien des FTSE 100. Wenn der Markt jedoch nicht steigt, wird die für die Optionsscheine gezahlte Prämie wahrscheinlich verloren gehen.

Höhepunkte

• Wie börsennotierte Optionen gibt es zwei Arten von gedeckten Optionsscheinen: Put-Optionsscheine und Call-Optionsscheine.

• Gedeckte Optionsscheine können nur gekauft und nicht verkauft oder wie Aktienoptionen "geschrieben" werden.

• Ein gedeckter Optionsschein ist eine Art Optionsschein, bei dem der Emittent ein Finanzinstitut und kein einzelnes Unternehmen ist und das Recht, aber nicht die Verpflichtung bietet, einen Vermögenswert zu einem bestimmten Preis an oder vor einem bestimmten Datum zu kaufen oder zu verkaufen.

• Ein Anleger kann einen Call-Optionsschein kaufen, wenn erwartet wird, dass der Kurs des zugrunde liegenden Wertpapiers steigt, und einen Put-Optionsschein, wenn ein Marktrückgang zu befürchten ist.