실린더

실린더란 무엇입니까?

금융에서 "실린더"는 초기 또는 지속적인 현금 투자가 필요하지 않은 거래 또는 일련의 거래를 설명하는 데 사용되는 용어입니다. 이 용어는 외환 또는 옵션 시장 의 파생 상품 거래에서 가장 일반적으로 사용됩니다 .

실린더 이해하기

파생 상품의 경우 둘 이상의 당사자가 서로 다른 종류의 자산과 관련된 재무 위험을 교환합니다. 결정적으로 파생 상품 거래는 당사자가 해당 기본 자산을 소유하거나 소유할 필요가 없습니다.

예를 들어, 투자자가 직면하는 가장 큰 재정적 위험 중 하나는 환율 변동 의 위험입니다. 회사와 개인 모두 재고,. 은행 예금 및 다양한 통화로 표시된 금융 자산 의 형태로 통화 위험에 상당한 노출이 있습니다. 그들은 통화 선물 및 선도 계약 과 같은 파생 상품을 사용하여 통화 변동에 대해 헤지할 수 있습니다 . 이러한 도구는 통화 움직임을 추측하는 데에도 사용할 수 있습니다.

이러한 거래의 대부분은 계약이 시작될 때 참가자가 현금을 교환할 필요가 없습니다. 대신, 계약의 가치는 기초 자산의 가치 변동에 따라 변동될 것이며, 당사자들은 해당 자산의 가치 변동에 따라 계약 종료 시 현금을 교환할 것입니다.

다른 경우에는 보험료 가 계약 개시 시 지불되지만 이러한 지불액은 계약 총액에 비해 적습니다. 예를 들어, 콜옵션 을 매수할 때 투자자는 옵션 매도자에게 프리미엄을 지불하게 됩니다. 그러나 이 프리미엄은 일반적으로 옵션이 나타내는 기초 자산 의 가치에 비해 작습니다 .

이러한 요소 때문에 진취적인 거래자는 초기 자본 지출이 필요하지 않고 각 투자의 이익이 후속 거래에 지속적으로 재투자되는 투자 또는 일련의 투자를 구성할 수 있습니다. 물론 이 전략은 성공하지 못할 수 있으며 전략의 실패는 궁극적으로 비용이 많이 들 것입니다.

실린더 예

옵션 거래자는 현재 주당 $20에 거래되고 있는 XYZ Corporation의 주식을 포함하는 실린더 거래를 구성하려고 합니다.

이를 달성하기 위해 그들은 XYZ 주식에 대한 풋옵션 을 매도하는 것으로 시작합니다. 풋옵션은 행사 가가 $10이고 1년 후에 만료됩니다. 이것은 다음 해에 옵션 보유자가 XYZ 주식 100주 를 주당 10달러에 옵션 판매자에게 판매할 권리가 있음을 의미합니다. 당연히 옵션 보유자는 XYZ의 시장 가격이 $10 미만으로 하락하고 지불한 프리미엄을 더한 경우에만 이 권리를 행사할 것입니다. 옵션 보유자에게 이러한 약속을 하는 대가로 작성자는 $5 프리미엄을 받습니다.

이 프리미엄을 손에 넣은 상태에서 작성자의 다음 단계는 XYZ 주식에 대한 콜 옵션을 사는 것입니다. 그들이 선택한 옵션은 행사가가 $30이고 만기가 1년 후입니다. XYZ 주식의 가격이 $30에 프리미엄을 더한 값 이상으로 상승하면 행사가 $30에 주식을 사고 더 높은 시장 가격에 매도함으로써 이 옵션을 행사할 수 있습니다. 이 권리에 대한 대가로 그들은 이 옵션의 판매자에게 $5 프리미엄을 지불합니다. 풋옵션을 미리 매도하여 $5를 이미 받았기 때문에 순현금 투자는 $0입니다.

기본적으로 옵션 거래자는 선불 비용 없이 실린더 거래를 구성했으며 이제 현금을 지출하지 않고 XYZ 주식에서 파생 상품 포지션을 갖게 되었습니다.

상인은 현금을 선불로 내지 않아도 무위험 이익을 보장받지 못합니다. 대신 실제로 일어난 일은 재정적 위험을 감수하여 XYZ 위치에 대해 "지불"한 것입니다. 특히, 그들은 가격이 주당 $10 이하로 하락할 경우 손실을 보고 XYZ 주식을 매수할 책임이 있다고 가정했습니다. 그 대가로 XYZ 주식의 가격이 $30 이상으로 오르면 이익을 내고 XYZ 주식을 살 수 있는 권리를 얻었습니다.

분명히 투자자는 투자 기간 동안 XYZ 주가가 10달러 미만으로 하락하는 것보다 30달러 이상으로 상승할 가능성이 더 높다고 믿는 경우에만 이 포지션을 취할 것입니다. 다시 말해서, 그들은 XYZ 주식에 대해 낙관적 인 경우에만 이 포지션을 취할 것 입니다.

하이라이트

• 실린더는 종종 옵션과 같은 파생 상품과 관련된 거래와 연결됩니다.

• 실린더는 투자자가 처음에 현금을 기부하지 않는 거래입니다.

• 실린더 거래에는 선불 현금이 필요하지 않지만 위험이 없는 것은 아닙니다.