유럽 국가 부채 위기

유럽의 국가 부채 위기는 무엇이었습니까?

유럽 국채 위기는 여러 유럽 국가들이 금융 기관의 붕괴, 높은 정부 부채, 국채 금리 의 급격한 상승을 경험한 시기였습니다.

##위기의 역사

부채 위기는 2008년 아이슬란드 은행 시스템의 붕괴와 함께 시작되어 2009년 포르투갈, 이탈리아, 아일랜드, 그리스 및 스페인으로 주로 확산되어 다소 공격적인 별명( PIIGS )이 대중화되었습니다. 이는 유럽 기업과 경제에 대한 신뢰 상실로 이어졌습니다.

위기는 결국 유로의 붕괴와 금융 감염을 두려워한 유럽 국가들의 재정 보증과 국제통화기금(IMF)에 의해 통제되었다. 신용 평가 기관은 여러 유로존 국가의 부채를 하향 조정했습니다.

그리스의 부채는 한때 정크 상태로 바뀌었습니다. 구제 금융을 받는 국가 는 대출 계약의 일환으로 공공 부문 부채 증가를 늦추기 위해 고안된 긴축 조치 를 충족해야 했습니다.

부채 위기 기여 원인

기여 원인 중 일부는 2007년에서 2008년 사이의 금융 위기, 2008년에서 2012년 사이의 대공황,. 부동산 시장 위기, 여러 국가의 부동산 거품 을 포함합니다. 정부 지출 및 수입에 관한 주변 국가의 재정 정책도 기여했습니다.

2009년 말까지 그리스, 스페인, 아일랜드, 포르투갈 및 키프로스의 주변 유로존 회원국들은 제3자 금융 기관의 도움 없이 정부 부채를 상환하거나 재융자를 하거나 궁핍한 은행을 구제할 수 없었습니다. 여기에는 유럽중앙은행 (ECB), IMF, 그리고 결국에는 유럽금융안정기구 (EFSF)가 포함됩니다.

또한 2009년에 그리스는 이전 정부가 재정 적자를 크게 과소 보고했음을 밝혔습니다. 이는 EU 정책 위반을 의미하고 정치적, 재정적 전염을 통한 유로 붕괴에 대한 두려움을 촉발했습니다.

17개 유로존 국가는 특히 위기를 해결하고 지원하기 위해 2010년에 EFSF를 창설하기로 결정했습니다. 유럽의 국가 부채 위기는 2010년에서 2012년 사이에 정점에 달했습니다.

국가 부채 에 대한 두려움이 커짐에 따라 대출 기관은 2010년 유로존 국가에 더 높은 이자율을 요구 했으며, 높은 부채와 적자 수준으로 인해 이들 국가는 전반적으로 낮은 경제 성장에 직면했을 때 재정 적자 자금을 조달하기가 더 어려워졌습니다. 영향을 받은 일부 국가는 위기에 대처하기 위해 세금을 인상하고 지출을 줄였습니다. 이는 국경 내 사회적 혼란과 특히 그리스에서 리더십에 대한 신뢰 위기에 기여했습니다.

그리스, 포르투갈, 아일랜드를 포함한 이들 국가 중 일부는 이번 위기 동안 국제 신용 평가 기관에 의해 국가 부채가 정크 상태로 강등되어 투자자 두려움을 악화시켰습니다.

2012년 미국 의회 보고서에는 다음과 같이 명시되어 있습니다.

유로존 부채 위기는 2009년 말 그리스 새 정부가 이전 정부가 정부 예산 데이터를 잘못 보고했다는 사실을 폭로하면서 시작되었습니다. 예상보다 높은 적자 수준은 투자자 신뢰를 약화시켜 채권 스프레드가 지속 불가능한 수준으로 상승했습니다. 많은 유로존 국가의 재정 상태와 부채 수준이 지속 가능하지 않다는 두려움이 빠르게 퍼졌습니다.

유럽 위기의 그리스 예

2010년 초, 이러한 상황은 영향을 받는 그리스, 아일랜드, 포르투갈, 스페인, 특히 독일과 같은 주변 회원국 간의 국채 수익률 스프레드 상승에 반영되었습니다.

그리스 수익률은 2010년 5월까지 그리스가 유로존의 지원을 필요로 함에 따라 차이가 났습니다. 그리스는 공공 지출을 줄이고 세금을 크게 인상하기 위해 EU에서 의무화한 긴축 조치를 채택하는 대가로 다음 몇 년 동안 EU와 IMF로부터 여러 구제 금융을 받았습니다. 국가의 경기 침체가 계속되었습니다. 이러한 조치는 경제 상황과 함께 사회적 불안을 야기했습니다. 정치적, 재정적 리더십이 분열된 그리스는 2015년 6월에 국가 디폴트 에 직면했습니다.

그리스 시민들은 구제금융에 반대표를 던졌고 다음 달 EU의 긴축 조치를 추가로 시행했습니다. 이 결정은 그리스가 유럽 통화 연합(EMU)을 완전히 탈퇴할 가능성을 높였습니다.

EMU에서 한 국가가 탈퇴하는 것은 전례가 없었을 것이며, 그리스가 드라크마 사용으로 돌아갔다면 경제에 대한 예상되는 영향은 전체 경제 붕괴에서 놀라운 회복에 이르기까지 다양했습니다.

결국 그리스는 EMU의 일부로 남아 있었고 이후 몇 년 동안 서서히 회복의 조짐을 보이기 시작했습니다. 실업률은 5년 만에 최고치인 27%에서 16%로 떨어졌고 연간 GDP는 마이너스에서 2% 이상으로 감소했습니다.

"브렉시트"와 유럽 위기

2016년 6월 영국은 국민투표에서 유럽연합(EU) 탈퇴를 결정했다. 이 투표는 유럽 전역에 걸쳐 유럽 회의론자들을 부추겼고 다른 국가들이 EU를 떠날 것이라는 추측이 치솟았습니다. 기나긴 협상 과정을 거쳐 1월 11일 그리니치 표준시 오후 11시에 브렉시트가 성사됐다. 2020년 2월 31일에 발표되었으며 다른 국가에서 EMU를 떠나려는 감정의 고조를 촉발하지 않았습니다.

이 운동이 부채 위기 동안 성장했다는 것은 일반적인 인식이며 캠페인에서는 EU를 "침몰하는 배"로 묘사했습니다. 영국의 국민투표는 경제에 충격파를 일으켰습니다. 투자자들은 안전한 곳으로 도피하여 여러 정부 수익률을 마이너스 가치로 몰아넣었고 영국 파운드는 1985년 이후 달러 대비 최저 수준이었습니다. S&P 500과 다우 존스는 급락한 후 다음 주에 회복되어 사상 최고치를 경신했습니다. 투자자들은 마이너스 수익률 때문에 투자 옵션이 부족했습니다 .

이탈리아와 유럽 부채 위기

브렉시트로 촉발된 시장 변동성, 의심스러운 정치인의 성과, 부실하게 관리되는 금융 시스템이 결합하여 2016년 중반 이탈리아 은행의 상황을 악화시켰습니다. 약 4000억 달러에 달하는 이탈리아 대출의 17%가 정크였고 은행들은 상당한 구제금융이 필요했습니다.

이탈리아 은행의 완전한 붕괴는 이탈리아의 경제 규모가 훨씬 크기 때문에 그리스, 스페인 또는 포르투갈의 붕괴보다 유럽 경제에 더 큰 위험이 될 것입니다. 이탈리아는 반복적으로 EU에 도움을 요청했지만 EU는 최근 투자자들이 첫 번째 손실을 보지 않고 납세자의 돈으로 금융 기관을 구제하는 것을 금지하는 " 베일인(bail-in) " 규칙을 도입했다. 독일은 EU가 이탈리아에 대해 이러한 규칙을 어기지 않을 것임을 분명히 했습니다.

추가 효과

아일랜드는 2010년 11월에 그리스에 이어 2011년 5월에 포르투갈이 구제금융을 요구했습니다. 이탈리아와 스페인도 취약했습니다. 스페인과 키프로스는 2012년 6월에 공식 지원이 필요했습니다.

아일랜드, 포르투갈, 스페인의 상황은 다양한 재정 개혁, 국내 긴축 조치 및 기타 고유한 경제 요인으로 인해 2014년까지 개선되었습니다. 그러나 이탈리아의 금융위기가 부상하고 브렉시트가 촉발할 수 있는 불안정성, 코로나19 사태로 인한 경제적 충격 등을 극복해야 하는 등 본격적인 경제 회복의 길은 멀고도 험난할 전망이다.

##하이라이트

• 위기는 2010년에서 2012년 사이에 최고조에 달했습니다.

• 2007_{2008년 금융위기와 2008}2012년 대공황 등의 원인이 있음.

• 유럽 국가 부채 위기는 2008년 아이슬란드 은행 시스템의 붕괴와 함께 시작되었습니다.