Avrupa Egemen Borç Krizi
Avrupa'nın Egemen Borç Krizi Neydi?
getirisi marjlarını yaşadığı bir dönemdi .
##Krizin Tarihi
2008'de İzlanda'nın bankacılık sisteminin çökmesiyle başlayan borç krizi, 2009'da öncelikle Portekiz, İtalya, İrlanda, Yunanistan ve İspanya'ya yayılarak biraz saldırgan bir lakabın ( PIIGS ) popülerleşmesine yol açtı. Avrupa işletmelerinde ve ekonomilerinde güven kaybına yol açtı.
Kriz sonunda euronun çöküşünden ve finansal bulaşmadan korkan Avrupa ülkelerinin finansal garantileri ve Uluslararası Para Fonu (IMF) tarafından kontrol edildi. Derecelendirme kuruluşları, bazı Euro Bölgesi ülkelerinin borçlarının notunu düşürdü.
Yunanistan'ın borcu bir noktada çöp statüsüne taşındı. Kurtarma fonu alan ülkelerin , kredi anlaşmalarının bir parçası olarak kamu sektörü borcunun büyümesini yavaşlatmak için tasarlanmış kemer sıkma önlemlerini almaları gerekiyordu.
Borç Krizine Katkıda Bulunan Nedenler
Katkıda bulunan nedenlerden bazıları, 2007-2008 mali krizi, 2008-2012 Büyük Durgunluğu,. emlak piyasası krizi ve çeşitli ülkelerdeki emlak balonlarını içeriyordu. Çevre devletlerin devlet harcamaları ve gelirlerine ilişkin maliye politikaları da katkıda bulunmuştur.
2009'un sonunda, Yunanistan, İspanya, İrlanda, Portekiz ve Kıbrıs'ın çevredeki Euro Bölgesi üye ülkeleri, hükümet borçlarını geri ödeyemedi veya yeniden finanse edemedi veya kuşatma altındaki bankalarını üçüncü taraf finansal kurumların yardımı olmadan kurtaramadı. Bunlar arasında Avrupa Merkez Bankası (ECB), IMF ve nihayetinde Avrupa Finansal İstikrar Kolaylığı (EFSF) vardı.
Yine 2009'da Yunanistan, önceki hükümetinin bütçe açığını büyük ölçüde eksik bildirdiğini, bunun AB politikasının ihlali anlamına geldiğini ve siyasi ve finansal bulaşma yoluyla bir avronun çöküşü korkularını körüklediğini ortaya koydu.
On yedi Euro Bölgesi ülkesi, 2010 yılında, özellikle krizi ele almak ve krize yardımcı olmak için EFSF'yi oluşturmak için oy kullandı. Avrupa devlet borcu krizi 2010-2012 yılları arasında zirve yaptı.
Yüksek borç ve açık seviyeleri, genel olarak düşük ekonomik büyüme ile karşı karşıya kaldıklarında bütçe açıklarını finanse etmelerini zorlaştıran yüksek borç ve açık seviyeleri ile borç verenler, 2010 yılında Avro Bölgesi ülkelerinden daha yüksek faiz oranları talep ettiler . Etkilenen bazı ülkeler krizle mücadele etmek için vergileri artırdı ve harcamaları kıstı, bu da kendi sınırları içinde toplumsal huzursuzluğa ve özellikle Yunanistan'da liderliğe olan güven krizine katkıda bulundu.
Yunanistan, Portekiz ve İrlanda da dahil olmak üzere bu ülkelerin birçoğu, bu kriz sırasında uluslararası kredi derecelendirme kuruluşları tarafından devlet borçlarının notu çöp statüsüne düşürüldü ve bu da yatırımcı korkularını kötüleştirdi.
Amerika Birleşik Devletleri Kongresi için bir 2012 raporu şunları belirtti:
Euro Bölgesi borç krizi, 2009 yılının sonlarında yeni bir Yunan hükümetinin önceki hükümetlerin hükümet bütçe verilerini yanlış bildirdiğini açıklamasıyla başladı. Beklenenden daha yüksek açık seviyeleri, yatırımcı güvenini aşındırarak tahvil marjlarının sürdürülemez seviyelere yükselmesine neden oldu. Bazı Euro Bölgesi ülkelerinin mali durumlarının ve borç seviyelerinin sürdürülemez olduğuna dair korkular hızla yayıldı.
Avrupa Krizinin Yunanistan Örneği
2010'un başlarında, gelişmeler , etkilenen çevre üye ülkeler Yunanistan, İrlanda, Portekiz, İspanya ve en önemlisi Almanya arasındaki egemen tahvil getirilerinin yükselen marjlarına yansıdı.
Yunanistan'ın getirisi, Yunanistan'ın Mayıs 2010'a kadar Euro Bölgesi yardımına ihtiyaç duymasıyla farklılaştı. Yunanistan, kamu harcamalarını kısmak için AB'nin zorunlu kıldığı kemer sıkma önlemlerinin kabulü ve vergilerde önemli bir artış karşılığında, takip eden yıllarda AB ve IMF'den birçok kurtarma paketi aldı. Ülkenin ekonomik durgunluğu devam etti. Bu önlemler ekonomik durumla birlikte toplumsal huzursuzluğa neden oldu. Bölünmüş siyasi ve mali liderlikle Yunanistan , Haziran 2015'te egemen temerrütle karşı karşıya kaldı.
Yunan vatandaşları, bir sonraki ay bir kurtarma paketine ve ilave AB kemer sıkma tedbirlerine karşı oy kullandı. Bu karar, Yunanistan'ın Avrupa Para Birliği'nden (EMU) tamamen ayrılma olasılığını gündeme getirdi.
Bir ulusun EPB'den çekilmesi benzeri görülmemiş olurdu ve eğer Yunanistan Drahmiyi kullanmaya geri dönseydi, ekonomisi üzerindeki tahmin edilen etkiler, toplam ekonomik çöküşten sürpriz bir toparlanmaya kadar değişiyordu.
Sonunda Yunanistan EPB'nin bir parçası olarak kaldı ve sonraki yıllarda yavaş yavaş toparlanma belirtileri göstermeye başladı. İşsizlik, beş yıl içinde %27'nin üzerindeki en yüksek seviyesinden %16'ya düşerken, yıllık GSYİH negatif rakamlardan aynı zamanda yüzde ikinin üzerinde bir öngörülen orana düştüğünde.
"Brexit" ve Avrupa Krizi
Haziran 2016'da Birleşik Krallık, referandumda Avrupa Birliği'nden ayrılma yönünde oy kullandı. Bu oylama, kıtadaki Avrupa şüphecilerini körükledi ve diğer ülkelerin AB'den ayrılacağı yönündeki spekülasyonlar arttı. Uzun süren bir müzakere sürecinin ardından Brexit, 1 Ocak'ta Greenwich Ortalama Saati ile 23:00'te gerçekleşti. 31 Ocak 2020 ve diğer ülkelerde EMU'dan ayrılmak için herhangi bir temel dalgalanmaya yol açmadı.
Bu hareketin borç krizi sırasında büyüdüğü yaygın bir algı ve kampanyalar AB'yi "batan bir gemi" olarak nitelendirdi. İngiltere referandumu ekonomide şok dalgaları gönderdi. Yatırımcılar güvenli bir yere kaçtı ve birkaç hükümet getirisini negatif bir değere itti ve İngiliz sterlini dolar karşısında 1985'ten bu yana en düşük seviyesindeydi. S&P 500 ve Dow Jones düştü, ardından takip eden haftalarda toparlanarak tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşana kadar toparlandı. yatırımcılar, negatif getiriler nedeniyle yatırım seçeneklerini tüketti .
İtalya ve Avrupa Borç Krizi
Brexit'in tetiklediği piyasa oynaklığı, politikacıların şüpheli performansı ve kötü yönetilen bir finansal sistem, 2016 ortalarında İtalyan bankalarının durumunu daha da kötüleştirdi. Yaklaşık 400 milyar dolar değerindeki İtalyan kredilerinin şaşırtıcı bir şekilde %17'si önemsizdi ve bankaların önemli bir kurtarmaya ihtiyacı vardı.
İtalyan bankalarının tamamen çökmesi Avrupa ekonomisi için Yunan, İspanyol veya Portekiz'in çöküşünden daha büyük bir risk çünkü İtalya ekonomisi çok daha büyük. İtalya defalarca AB'den yardım istedi, ancak AB kısa süre önce, ülkelerin mali kurumları vergi mükelleflerinin parasıyla kurtarmasını yasaklayan " kefalet " kuralları getirdi. Almanya, AB'nin İtalya için bu kuralları esnetmeyeceğini açıkça belirtti.
Diğer Etkiler
İrlanda, Yunanistan'ı Kasım 2010'da kurtarma talebinde bulunurken, Portekiz Mayıs 2011'de izledi. İtalya ve İspanya da savunmasızdı. İspanya ve Kıbrıs, Haziran 2012'de resmi yardıma ihtiyaç duydu.
İrlanda, Portekiz ve İspanya'daki durum, çeşitli mali reformlar, yerel kemer sıkma önlemleri ve diğer benzersiz ekonomik faktörler nedeniyle 2014 yılına kadar iyileşmiştir. Bununla birlikte, İtalya'da ortaya çıkan bankacılık krizi, Brexit'in tetikleyebileceği istikrarsızlıklar ve olası zorluklar olarak COVID-19 salgınının ekonomik etkisinin üstesinden gelinmesi nedeniyle tam ekonomik toparlanmaya giden yolun uzun olması bekleniyor.
##Öne çıkanlar
2010-2012 yılları arasında kriz zirve yaptı.
Katkıda bulunan nedenlerden bazıları, 2007'den 2008'e mali kriz ve 2008'den 2012'ye Büyük Durgunluktu.
Avrupa devlet borcu krizi 2008'de İzlanda'nın bankacılık sisteminin çökmesiyle başladı.
