الأسهم الطويلة والقصيرة

ما هي حقوق الملكية طويلة المدى؟

الأسهم طويلة المدى هي استراتيجية استثمار تتخذ صفقات شراء طويلة في الأسهم التي من المتوقع أن ترتفع ، والمراكز القصيرة في الأسهم التي من المتوقع أن تنخفض. تسعى إستراتيجية الأسهم طويلة المدى إلى تقليل التعرض للسوق مع الاستفادة من مكاسب الأسهم في المراكز الطويلة ، جنبًا إلى جنب مع انخفاض الأسعار في المراكز القصيرة. على الرغم من أن هذا قد لا يكون هو الحال دائمًا ، إلا أن الاستراتيجية يجب أن تكون مربحة على أساس صافي.

تحظى استراتيجية الأسهم طويلة المدى بشعبية في صناديق التحوط ، والتي يستخدم الكثير منها استراتيجية محايدة للسوق ، حيث تتساوى المبالغ بالدولار لكل من المراكز الطويلة والقصيرة.

كيف تعمل حقوق الملكية طويلة المدى

تعمل الأسهم طويلة المدى من خلال استغلال فرص الربح في كل من الاتجاه الصعودي المحتمل ** و ** تحركات الأسعار المتوقعة على الجانب السلبي. تحدد هذه الاستراتيجية وتتخذ مراكز طويلة في الأسهم التي تم تحديدها على أنها أقل من قيمتها نسبيًا أثناء بيع الأسهم القصيرة التي تعتبر مرتفعة السعر.

في حين أن العديد من صناديق التحوط تستخدم أيضًا إستراتيجية طويلة المدى للأسهم ذات تحيز طويل (مثل 130/30 ، حيث يكون التعرض الطويل 130٪ والتعرض القصير 30٪) ، فإن عددًا أقل نسبيًا من صناديق التحوط يستخدم تحيزًا قصيرًا تجاه المدى الطويل. إستراتيجية. من الناحية التاريخية ، يعد الكشف عن الأفكار القصيرة المربحة أكثر صعوبة من الأفكار الطويلة.

يمكن تمييز استراتيجيات الأسهم طويلة المدى عن بعضها البعض بعدة طرق - حسب جغرافية السوق (الاقتصادات المتقدمة ، والأسواق الناشئة ، وأوروبا ، وما إلى ذلك) ، والقطاع (الطاقة ، والتكنولوجيا ، وما إلى ذلك) ، وفلسفة الاستثمار (القيمة أو النمو) ، وهلم جرا.

من الأمثلة على استراتيجية الأسهم الطويلة والقصيرة ذات التفويض الواسع صندوق نمو الأسهم العالمية ، في حين أن أحد الأمثلة على التفويض الضيق نسبيًا سيكون صندوق الرعاية الصحية في الأسواق الناشئة.

حقوق الملكية طويلة-قصيرة مقابل سوق الأسهم محايدة

يختلف صندوق الأسهم طويلة المدى عن الصندوق المحايد في سوق الأسهم (EMN) من حيث أن الأخير يحاول استغلال الفروق في أسعار الأسهم من خلال كونه طويلًا وقصيرًا في الأسهم وثيقة الصلة التي لها خصائص متشابهة.

تحاول إستراتيجية EMN الحفاظ على القيمة الإجمالية لممتلكاتها الطويلة والقصيرة متساوية تقريبًا ، حيث يساعد ذلك على تقليل المخاطر الإجمالية. وللحفاظ على هذا التكافؤ بين الصناديق الطويلة والقصيرة ، يجب إعادة التوازن إلى الصناديق المحايدة في سوق الأسهم مع ترسيخ وتقوية اتجاهات السوق.

لذا ، نظرًا لأن صناديق التحوط الأخرى طويلة المدى تسمح للأرباح بالعمل وفقًا لاتجاهات السوق وحتى الاستفادة منها لتضخيمها ، فإن الصناديق المحايدة في سوق الأسهم تعمل بنشاط على تدعيم العوائد وزيادة حجم المركز المعاكس. عندما يتحول السوق لا محالة مرة أخرى ، فإن الصناديق المحايدة في سوق الأسهم تعمل مرة أخرى على تقليص الموقف الذي ينبغي أن يربح للانتقال أكثر إلى المحفظة التي تعاني.

يستهدف صندوق التحوط ذو الإستراتيجية المحايدة لسوق الأسهم نفسه عمومًا للمستثمرين المؤسسيين الذين يتسوقون للحصول على صندوق تحوط يمكن أن يتفوق على السندات دون تحمل المخاطر العالية والمكافآت العالية للصناديق الأكثر عدوانية.

مثال على الأسهم الطويلة والقصيرة: تداول الزوج

الاختلاف الشائع للنموذج الطويل والقصير هو "تداول الزوج" ، والذي يتضمن موازنة مركز طويل على سهم بمركز قصير لسهم آخر في نفس القطاع.

على سبيل المثال ، قد يتخذ المستثمر في مجال التكنولوجيا مركزًا طويلاً في Microsoft ويعوض ذلك بمركز قصير في Intel. إذا اشترى المستثمر 1000 سهم من Microsoft بسعر 33 دولارًا لكل سهم ، وتم تداول Intel بسعر 22 دولارًا ، فإن المرحلة القصيرة من هذه التجارة المزدوجة ستشمل شراء 1500 سهم من أسهم Intel بحيث تكون المبالغ بالدولار للمراكز الطويلة والقصيرة متساوية.

سيكون الوضع المثالي لهذه الإستراتيجية الطويلة والقصيرة هو أن تقدر Microsoft وأن تنخفض Intel. إذا ارتفعت قيمة Microsoft إلى 35 دولارًا وانخفضت Intel إلى 21 دولارًا ، فسيكون الربح الإجمالي لهذه الإستراتيجية 3500 دولار. حتى لو تقدمت إنتل إلى 23 دولارًا - نظرًا لأن نفس العوامل تدفع الأسهم عادةً إلى الارتفاع أو الانخفاض في قطاع معين - فستظل الاستراتيجية مربحة عند 500 دولار ، على الرغم من أنها أقل من ذلك بكثير.

للالتفاف حول حقيقة أن الأسهم داخل قطاع ما تميل عمومًا إلى التحرك صعودًا أو هبوطًا في انسجام تام ، غالبًا ما تميل الاستراتيجيات الطويلة والقصيرة إلى استخدام قطاعات مختلفة للأرجل الطويلة والقصيرة. على سبيل المثال ، إذا كانت أسعار الفائدة ترتفع ، فقد يقوم صندوق التحوط بتقصير القطاعات الحساسة للفائدة مثل المرافق ، ويشتري في القطاعات الدفاعية ، مثل الرعاية الصحية.

يسلط الضوء

• تسعى Long-short إلى زيادة الاستثمار التقليدي الطويل فقط من خلال الاستفادة من فرص الربح من الأوراق المالية التي تم تحديدها على أنها أقل من قيمتها ومبالغة في قيمتها.

• تستخدم صناديق التحوط بشكل شائع الأسهم طويلة المدى ، والتي غالبًا ما تأخذ تحيزًا نسبيًا طويلاً - على سبيل المثال ، استراتيجية 130/30 حيث يكون التعرض الطويل 130٪ من الأصول المدارة و 30٪ تعرض قصير.

• الأسهم طويلة المدى هي استراتيجية استثمارية تسعى إلى اتخاذ مركز طويل في الأسهم ذات الأسعار المنخفضة أثناء بيع الأسهم ذات الأسعار المرتفعة على المكشوف.