맥 크로포드

M&A (합병 및 인수) 전문가 중 한 명으로 알려진 Edwin "Mac" Crawford는 금융 및 산업 분야에서 경력의 첫 15년(1971~1986)을 일련의 시리즈로 보냈습니다. 공인 회계사 (CPA), 최고 재무 책임자 (CFO) 및 사장 역할.

Crawford의 전설적인 의료 경력은 1990년에 그가 정신 병원의 고군분투하는 소유주이자 운영자인 Charter Medical을 되돌리기 위해 채용되었을 때 시작되었습니다. 7년의 재임 기간 동안 그는 Charter를 파산 기업에서 미국 최대의 행동 건강 서비스 회사로 탈바꿈시켰습니다.

Crawford는 운영 손실이 큰 심각한 부실 관리 회사에서 MedPartners를 미국에서 가장 큰 처방 혜택 관리(PBM) 및 우편 주문 제약 회사 중 하나인 Caremark Rx로 전환한 다음 $26.5를 조정한 의장 겸 CEO로도 알려져 있습니다. -CVS와 70억 달러의 합병으로 750억 달러 규모의 Fortune 20대 기업인 CVS Caremark가 탄생했습니다.

2007년 CVS Caremark의 회장직에서 물러난 이후 Crawford는 곤경에 처한 비즈니스를 회생시키는 데 중점을 둔 투자 은행 자문 회사인 CrawfordSpalding의 대표로 재직했습니다. 그는 또한 실적이 저조한 의료 회사에 대한 투자에 대해 행동주의 헤지 펀드인 JANA Partners와 파트너 관계를 맺었습니다.

교육 및 조기 경력

Edwin "Mac" Crawford(1949년 출생)는 Alabama의 Auburn University에서 회계 학사 학위(1971)를 취득하고 공인 회계사(CPA) 자격을 취득하고 Arthur Young( Big Four 회계 회사인 Ernst & Young 의 전신 회사)에 합류했습니다. )에서 10년(1971~1981) 동안 비즈니스 및 재무 관리 기술을 연마했습니다.

Arthur Young을 떠난 후 Crawford는 회계 회사(GTI, 1981_{1985)와 앨라배마에 있는 기계 제조업체(Oxylance Corporation, 1985}1986)에서 최고재무책임자(CFO)로 5년을 보냈습니다.

1986년 Crawford는 조지아에 있는 Mulberry Street Investment Company의 사장으로 채용되어 회사의 부동산, O&G(석유 및 가스), 벤처 캐피털 투자를 관리하는 데 4년을 보냈습니다.

Charter Medical 및 Magellan Health(1990~1997)

Crawford의 의료 분야에서의 전설적인 경력은 1990년 미국과 유럽 전역에 100개 이상의 정신과 및 급성 치료 병원을 소유한 조지아 기반 회사인 Charter Medical Corporation에서 병원 운영 담당 부사장으로 채용되었을 때 시작되었습니다. 7년의 재임 기간 동안 그는 정신 병원의 고군분투하는 소유주이자 운영자에서 미국 최대의 행동 건강 서비스 회사로 Charter를 변화시켰습니다.

Employee Stock Ownership Plan )가 1,180만 주를 구매한 것에 대해 초과 지불 했다고 주장하는 소송에 이르기까지 심각한 재정적, 법적, 리더십 문제로 인해 파산에 직면했습니다. 회장 겸 CEO인 William Fickling과 그의 친척들로부터. 게다가 1990년대 초 병원 산업이 관리 치료로 인해 직면한 전례 없는 비용 통제의 맹공격에도 불구하고 CEO Fickling은 수익성이 없는 입원 환자 시설에 계속해서 돈을 쏟아 부었고 더 큰 손실을 입었습니다.

1990년에 의료 초보자였지만 Crawford는 운영 비용을 억제하고 비즈니스를 재정렬하기 위해 Charter에서 얼마나 신속하게 기업 간 전략을 개발 및 실행했는지에 대해 업계 내부자와 분석가 모두로부터 찬사를 받았습니다. 회사 구조 조정이 시급한 상황에서 Crawford는 업계가 관리 의료로 전환하고 정신과 및 급성 치료 환자가 입원 환자 시설에서 저렴한 프로그램으로 밀려나면서 비용 효율적인 서비스를 제공하기 위해 완전히 새로운 모델이 필요하다는 것을 빠르게 깨달았습니다. 성장하는 외래 및 가정 기반 의료 시장에서 행동 건강 관리. 챕터 11 파산 과 주요 구조 조정 을 통해 Charter를 주도한 후 Crawford는 1992년 사장 겸 최고 운영 책임자(COO)로 승진했습니다. 1993년 3월 그는 William Fickling을 대신하여 회장 겸 최고 경영자(CEO)로 임명되었습니다.

Crawford가 CEO로 취임하자마자 급성기 치료 시설과 정신 병원을 매각하고 Charter의 외래 및 재택 치료 서비스를 늘리고 행동 건강 서비스를 관리하기 위해 대규모 의료 시스템과 파트너십을 맺었습니다. 1995년 Crawford는 행동 건강 서비스 부문에서 Charter의 경쟁업체 중 하나인 플로리다에 위치한 Magellan Health Services 인수를 주도했습니다. Magellan의 정신과 입원환자 사업을 전설적인 거래업체인 Richard Rainwater의 Crescent Real Estate Equities에 매각 한 후 그는 그 수익금을 Charter의 남은 부채를 청산하는 데 사용했습니다. Charter의 재정 상태가 정리되면서 결합된 회사는 1995년 10월에 Magellan Health Services로 이름이 바뀌었고 Crawford가 회장, CEO 및 사장이 되었습니다.

다음 2년 동안 이전 Magellan 정신 병원 매각은 Green Spring Health Services(1995) 및 Aetna's Behavioral Health Unit(1997)을 포함한 다른 소규모 경쟁업체의 인수 자금을 지원하여 Magellan을 미국 행동 건강에서 가장 큰 관리 의료 회사로 만들었습니다. 1997년까지.

MedPartners 및 Caremark Rx(1998년 ~ 2007년)

Charter-Magellan의 성공적인 회생을 바탕으로 Crawford는 1998년 3월 미국 서부 사업에서 8억 4천만 달러의 막대한 운영 손실을 보았을 때 파산한 PPM(의사 진료 관리) 사업인 MedPartners의 회장 겸 CEO로 채용되었습니다. 18억 달러를 초과하는 부채 의무가 보고되었습니다.

1998년 초 월스트리트에서 가장 사랑받았던 MedPartners의 재산은 PPM 분야의 잠재적인 합병 파트너인 PhyCor의 실사 팀이 "합병 및 구조 조정 준비금이 소진되어 수익 수치에 도달했다"는 사실을 발견했을 때 급락했습니다. PhyCor 팀은 또한 시스템 "혼돈", 수신 청구서를 충당하기 위한 "부적절한" 준비금 및 "수천 건의 미지급 청구"를 포함하여 MedPartners 캘리포니아 비즈니스의 "무서운" 잘못된 관리에 대해 설명했습니다. PhyCor(및 월스트리트)에게 가장 두려운 것은 "MedPartners의 고위 경영진이 회사가 얼마나 망했는지 몰랐다"는 것입니다.

Crawford가 들어오기 3개월 전인 1998년 1월, PhyCor는 합병을 종료했고 MedPartners는 캘리포니아에서 구조 조정 비용 1억 1,500만 달러와 기대에 훨씬 못 미치는 미래 수익을 발표했습니다. 거의 즉시 주가는 45% 폭락했고 CEO 래리 레이 하우스(Larry Ray House)가 해고되었습니다. Crawford가 들어왔을 때, 막대한 운영 손실의 전체 범위가 표면화되기 시작했습니다. 캘리포니아 사업은 "연간 2억 달러의 손실"이었고 "주주와 의사의 소송이 쌓이기 시작했습니다."

1997년 말에 8억 2,100만 달러의 순 손실을 만회한 Crawford는 3년 이내에 MedPartners의 전체 PPM 사업을 매각하고 현금 흐름이 큰 수익성 있는 한 부문인 24억 달러의 처방 혜택에 회사를 다시 집중하겠다고 발표했습니다. MedPartners가 1996년 Caremark를 인수하면서 인수한 관리(PBM) 사업부.

어려움을 겪고 있는 PPM 산업과 달리 Caremark와 같은 처방 혜택 관리(PBM) 사업은 고용주와 보험사를 대신하여 제약 회사와 할인을 협상하는 중개자 역할을 합니다. 1990년대 후반. 이러한 전사적 PBM 전환을 반영하기 위해 MedPartners는 Caremark Rx로 이름이 바뀌었고 Crawford는 다음 해에 수천 명의 직원을 해고하는 것과 관련된 거의 모든 미국 의사 진료를 매각했습니다.

그 후 6년 동안 Crawford는 현금을 쏟아붓고 있던 부실 경영 회사를 미국에서 가장 큰 PBM 및 우편 주문 제약 회사 중 하나로 변모시켰습니다. 그의 리더십 아래 Caremark Rx 매출은 1998년 24억 달러에서 2003년 90억 달러로 성장했습니다. 2004년까지 거의 모든 부채가 탕감되자 이 회사는 PBM 라이벌인 AdvancePCS를 인수할 수 있는 위치에 있었습니다.

CVS 케어마크 (2007)

2007년에 Crawford는 약국 체인 CVS에 Caremark Rx를 265억 달러에 매각하여 연간 매출이 750억 달러로 추산되는 Fortune 20대 기업을 탄생시켰습니다. "동등한 합병"이라고 불리는 이 거래는 Caremark의 약국 혜택 관리 서비스와 미국 최대 약국 체인을 결합하여 CVS Caremark라는 새로운 회사로 탄생했습니다. 합병 후 Crawford는 CVS Caremark의 의장으로 임명되었지만 그해 말에 이사회에서 은퇴했습니다.

CrawfordSpalding 그룹(2008년 이후)

2008년 Crawford는 부실한 비즈니스를 전환하는 데 중점을 둔 투자 은행 자문 회사인 CrawfordSpalding Group을 시작했습니다. CrawfordSpalding은 전략, 관리 및 금융 서비스를 기반으로 하는 것 외에도 어려움을 겪고 있는 특정 고객 회사에 투자합니다. 새로운 자문 회사의 공동 설립자는 전 CVS Caremark 임원 2명인 Bill Spalding(전 전략 부사장)과 그의 아들 Drew Crawford(전 언더라이팅 및 분석 수석 부사장)였습니다.

JANA Partners 및 WL Ross & Co. LLC

Crawford는 CVS Caremark에서 은퇴한 후 2001년 Barry Rosenstein이 설립한 행동주의 헤지 펀드 인 JANA Partners 와 함께 여러 의료 투자에 참여했습니다. 업계 베테랑이자 턴어라운드 전문가인 Crawford는 주주 활동가,. 즉 투자자 상장 기업의 상당한 지분을 매입하고 이사회에 참여 하여 회사 운영 방식에 영향을 미치게 됩니다. 이는 종종 회사가 재무 또는 리더십 관점에서 잘못 관리되고 있다고 믿기 때문입니다. 이사회가 제안된 변경 사항에 저항하면 활동가는 미디어 캠페인, 소송 또는 대리인 싸움과 같은 다양한 공격적인 전술을 사용하여 변경을 강제할 수 있습니다. 다른 주주가 이사회에 대해 대리 투표를 사용하도록 허용하도록 설득합니다.

JANA와 함께 작업하면서 Crawford는 Labcorp(임상 실험실 네트워크) 및 Team Health Holdings(의사 서비스 조직) 이사회에서 근무하는 것부터 Team Health의 CEO를 위한 검색 위원회에서 근무하는 것에 이르기까지 다양합니다. JANA의 파트너로서 Crawford는 이사회에 보다 적극적인 압력을 가했습니다. 예를 들어, 2021년 앨라배마에 기반을 둔 Encompass Health, 64억 달러 규모의 입원 및 외래 환자 네트워크 네트워크가 가정 건강 및 호스피스 부서를 분사할 계획을 세웠을 때 Crawford는 JANA와 협력하여 회사가 대신 합병을 추진하도록 했습니다. Crawford와 JANA Partners는 모두 Encompass에 투자했으며(JANA는 2% 이상 소유) 2021년 12월 Reuters는 Crawford가 “필요한 경우 반체제 인사( 이사).”

CVS Caremark 이후 Crawford는 Rothschild Investments의 파산 구조 조정 고문으로 25년을 보낸 억만장자 투자자인 Wilbur Ross와 파트너 관계를 맺었습니다. 2010년 Crawford와 Ross는 의료 회사에 공동 투자하고 구조 조정하기 위한 합작 투자 회사인 Crawford-Ross의 출범을 발표했습니다. Ross는 그의 회사가 "우리가 의료 분야에서 중요한 위치를 공동으로 구축함에 따라 Mac과 그의 팀을 지원하기 위해 10억 달러 이상을 투자할 준비가 되어 있다"고 언급한 것 외에도 "의료 사업을 성공적으로 구조 조정하고 운영한 그의 실적을 감안할 때 ( Crawford)는 최근 의료법으로 인해 야기된 혼란으로 인해 창출된 기회를 찾고 활용하기에 가장 좋은 위치에 있는 임원입니다."

결론

Crawford가 Charter Medical을 재구성하기 위해 채용되었을 때 그는 완전한 의료 초보자였습니다. 업계 내부자와 분석가는 모두 그가 비용 절감 의료 시장에서 PBM을 고성장 비즈니스로 만들 산업 수요의 변화를 얼마나 빨리 인식했는지에 깊은 인상을 받았습니다. 1990년대 후반.

Crawford가 주관한 CVS-Caremark 합병이 2006년에 발표되었을 때 The Wall Street Journal은 새로운 "거대한 기업"이 "미국 전체의 4분의 1 이상인 1년에 10억 건의 처방전을 조제할 것"이라고 예측했습니다. " 2012년까지 미국에서 조제된 소매 처방전의 CVS Caremark 점유율은 17.25%였습니다. 2021년까지 그 점유율은 38.55%였습니다.

2008년 곤경에 처한 레버리지 바이아웃 시장에서 The New York Times와 CrawfordSpalding에 대한 자신의 전략을 논의하면서 Crawford는 혼란을 이용할 수 있을 것으로 예상했습니다. "어지러운 상황에서 최선을 다하고 있습니다."

하이라이트

• Edwin "Mac" Crawford는 의료 업계에서 가장 성공적인 턴어라운드 CEO 및 M&A 전문가 중 한 명으로 알려져 있습니다.

• Crawford는 운영 손실이 큰 MedPartners를 선도적인 PBM 및 우편 주문 제약 회사인 Caremark Rx로 전환한 다음 CVS Caremark, 750억 달러 Fortune 20대 기업.

• 의료 부문에서의 첫 번째 역할에서 Crawford는 파산한 정신 병원의 소유주이자 운영자인 Charter Medical을 미국에서 가장 큰 행동 건강 서비스 회사로 탈바꿈시켰습니다. 그리고 그는 7년 만에 해냈습니다.

자주하는 질문

Crawford는 어떤 상을 받았나요?

허덕이는 회사를 구하고 수익성을 회복한 인상적인 실적을 바탕으로 기관 투자자는 Crawford를 2005년, 2006년, 2007년에 3년 연속 의료 기술 및 유통 부문 최고 실적 CEO로 선정했습니다.

크로포드는 구조 조정에서 가장 가치 있는 상품을 무엇이라고 생각합니까?

The Tennessean의 2004년 기사에서 Crawford는 Caremark의 PBM 사업이 가장 높은 성장 잠재력을 가진 사업으로 식별한 이유로서 많은 현금을 창출했다는 사실을 인용했습니다. "구조조정을 할 때마다 현금 흐름이 필요합니다. 현금은 귀중한 상품입니다."

Crawford의 자선 활동은 무엇입니까?

2008년 Crawford는 버지니아의 Washington and Lee University에 The Crawford Family Deanship을 설립하여 Williams School of Commerce, Economics, and Politics의 학장과 교수진의 "경쟁적인 급여"를 지원했습니다.