Mac Crawford

Znany jako jeden z najbardziej udanych dyrektorów generalnych i ekspertów ds. fuzji i przejęć (fuzje i przejęcia) w branży opieki zdrowotnej, Edwin „Mac” Crawford spędził pierwsze 15 lat swojej kariery (1971–1986) w sektorach finansowym i przemysłowym w szeregu dyplomowany księgowy (CPA), dyrektor finansowy (CFO) i funkcje prezesa.

Legendarna kariera Crawforda w opiece zdrowotnej rozpoczęła się w 1990 roku, kiedy został zwerbowany do odwrócenia Charter Medical, właściciela i operatora szpitali psychiatrycznych. W ciągu swojej siedmioletniej kadencji przekształcił Charter z upadłego przedsiębiorstwa w największą firmę zajmującą się behawioralnymi usługami zdrowotnymi w USA

Crawford jest również znany jako prezes i dyrektor generalny, który przekształcił MedPartners z poważnie źle zarządzanej firmy z ogromnymi stratami operacyjnymi w Caremark Rx, jedną z największych firm zajmujących się zarządzaniem receptami (PBM) i sprzedażą wysyłkową firm farmaceutycznych w USA, a następnie zorganizował 26,5 USD. - miliardowa fuzja z CVS w ramach umowy, która stworzyła CVS Caremark, firmę z listy Fortune 20 o wartości 75 miliardów dolarów.

Od czasu, gdy ustąpił ze stanowiska prezesa CVS Caremark w 2007 r., Crawford pełnił funkcję dyrektora CrawfordSpalding, firmy doradczej w zakresie bankowości inwestycyjnej,. która koncentruje się na odwracaniu sytuacji przedsiębiorstw znajdujących się w trudnej sytuacji. Współpracował również z JANA Partners, aktywistycznym funduszem hedgingowym, przy inwestycjach w słabiej radzące sobie firmy opieki zdrowotnej.

Edukacja i wczesna kariera

Edwin „Mac” Crawford (ur. 1949) uzyskał tytuł licencjata w dziedzinie rachunkowości na Uniwersytecie Auburn w Alabamie (1971), uzyskał kwalifikacje biegłego księgowego (CPA) i dołączył do Arthur Young (firmy będącej poprzednikiem firmy księgowej Wielkiej Czwórki , Ernst & Young ), gdzie spędził 10 lat (1971-1981) doskonaląc swoje umiejętności w zakresie zarządzania biznesem i finansami.

Po odejściu z Arthur Young, Crawford spędził pięć lat na stanowiskach dyrektora finansowego (CFO), w firmie księgowej (GTI, 1981-1985) oraz u producenta maszyn z Alabamy (Oxylance Corporation, 1985-1986).

W 1986 roku Crawford został zatrudniony jako prezes Mulberry Street Investment Company w Gruzji, gdzie przez cztery lata zarządzał nieruchomościami firmy, O&G (ropa i gaz) oraz inwestycjami venture capital.

Charter Medical and Magellan Health (1990 do 1997)

Legendarna kariera Crawforda w sektorze opieki zdrowotnej rozpoczęła się w 1990 roku, kiedy został zatrudniony jako wiceprezes wykonawczy ds. operacji szpitalnych w Charter Medical Corporation, firmie z siedzibą w stanie Georgia, która posiadała ponad 100 szpitali psychiatrycznych i oddziałów intensywnej opieki medycznej w Stanach Zjednoczonych i Europie. W ciągu swojej siedmioletniej kadencji przekształcił Charter z walczącego właściciela i operatora szpitali psychiatrycznych w największą firmę zajmującą się zdrowiem behawioralnym w USA

Kiedy Crawford dołączył w 1990 r., Charter stanęła w obliczu bankructwa z powodu poważnych problemów finansowych, prawnych i związanych z przywództwem, począwszy od zarzutów o oszustwa Medicare i Medicaid, po pozew, w którym stwierdzono, że plan akcjonariatu pracowniczego (ESOP) przepłacił 11,8 mln zakupionych akcji Charter od prezesa i dyrektora generalnego Williama Ficklinga i jego krewnych. Co więcej, pomimo ataku bezprecedensowej kontroli kosztów, z jaką branża szpitalna musiała zmierzyć się w związku z zarządzaną opieką na początku lat 90., dyrektor generalny Fickling nadal przelewał pieniądze na nierentowne placówki szpitalne, przynosząc jeszcze większe straty.

Chociaż w 1990 roku był nowicjuszem w służbie zdrowia, zarówno znawcy branży, jak i analitycy chwalili Crawforda za to, jak szybko opracował i wdrożył strategię obejmującą wiele przedsiębiorstw w Charter, aby ograniczyć koszty operacyjne i zreorganizować działalność. Mając pilny mandat na restrukturyzację firmy, Crawford szybko zdał sobie sprawę, że — w miarę jak branża przestawiła się na opiekę zarządzaną, a pacjenci psychiatryczni i pogotowia zostali wypchnięci z placówek szpitalnych do tańszych programów — Charter potrzebuje całkowicie nowego modelu, aby zapewnić opłacalne behawioralna opieka zdrowotna na rosnącym rynku opieki ambulatoryjnej i domowej. Po przeprowadzeniu Charter przez bankructwo na podstawie Rozdziału 11 i gruntowną restrukturyzację,. Crawford został awansowany na stanowisko prezesa i dyrektora operacyjnego (COO) w 1992 roku. W marcu 1993 roku zastąpił Williama Ficklinga na stanowisku prezesa i dyrektora generalnego (CEO).

Gdy tylko Crawford objął stanowisko dyrektora generalnego, zaczął sprzedawać ośrodki opieki doraźnej i szpitale psychiatryczne, zwiększając zakres usług ambulatoryjnych i opieki domowej w Charter oraz nawiązując współpracę z dużymi systemami opieki zdrowotnej w celu zarządzania ich usługami behawioralnymi. W 1995 roku Crawford kierował przejęciem jednego z rywali Chartera w dziedzinie behawioralnych usług zdrowotnych, Magellan Health Services z siedzibą na Florydzie. Po zbyciu psychiatrycznej firmy Magellana na rzecz legendarnego dealera Richarda Rainwatera, Crescent Real Estate Equities, wykorzystał dochody, aby umorzyć pozostałe długi Charter. Po oczyszczeniu finansowego bilansu Chartera, połączona firma została przemianowana na Magellan Health Services w październiku 1995 roku, z Crawfordem jako przewodniczącym, dyrektorem generalnym i prezesem.

W ciągu następnych dwóch lat sprzedaż dawnych szpitali psychiatrycznych Magellan sfinansowała przejęcia innych małych konkurentów, w tym Green Spring Health Services (1995) i Aetna's Behavioural Health Unit (1997), czyniąc Magellan największą zarządzaną firmą opieki zdrowotnej w USA. do 1997 roku.

MedPartners i Caremark Rx (1998 do 2007)

Opierając się na pomyślnej zmianie Charter-Magellan, Crawford został zatrudniony w marcu 1998 roku jako prezes i dyrektor generalny MedPartners, firmy zajmującej się zarządzaniem praktyką lekarską (PPM), która upadła trzy miesiące wcześniej, kiedy ogromne straty operacyjne w wysokości 840 milionów dolarów z operacji w Zachodnich Stanach Zjednoczonych oraz zobowiązania dłużne przekraczające 1,8 mld USD.

Fortuna MedPartners, byłego faworyta z Wall Street, gwałtownie spadła na początku 1998 r., kiedy zespół due diligence firmy PhyCor, potencjalnego partnera do fuzji w obszarze PPM, odkrył, że „rezerwy na fuzje i restrukturyzację zostały wyczerpane, by wpłynąć na wyniki finansowe”. Zespół PhyCor opisał również „przerażające” złe zarządzanie w kalifornijskich firmach MedPartners, w tym systemy „w chaosie”, „niewystarczające” rezerwy na pokrycie przychodzących rachunków i „tysiące niezapłaconych roszczeń”. Być może najbardziej niepokojące dla PhyCor (i Wall Street) było to, że „wyższe kierownictwo MedPartners nie wiedziało, jak zepsuta jest firma”.

W styczniu 1998 roku, na trzy miesiące przed wprowadzeniem Crawforda, PhyCor zakończył fuzję, a MedPartners ogłosiło zarówno opłatę restrukturyzacyjną w wysokości 115 milionów dolarów w Kalifornii, jak i przyszłe zyski znacznie poniżej oczekiwań. Niemal natychmiast akcje spadły o 45%, a dyrektor generalny Larry Ray House został zwolniony. Kiedy wszedł Crawford, cały zakres ogromnych strat operacyjnych zaczął się ujawniać. Kalifornijski biznes „tracił 200 milionów dolarów rocznie”, a „pozwy sądowe od udziałowców i lekarzy zaczęły się nawarstwiać”.

W obliczu odwrócenia straty netto w wysokości 821 milionów dolarów na koniec 1997 roku, Crawford ogłosił zamiar sprzedania całej działalności PPM firmy MedPartners w ciągu trzech lat i skupienia firmy na jednym rentownym dziale z dużymi przepływami pieniężnymi: świadczenia na receptę w wysokości 2,4 miliarda dolarów dział zarządzania (PBM), który został przejęty w ramach przejęcia Caremark przez MedPartners w 1996 roku.

W przeciwieństwie do kłopotliwej branży PPM, firmy zajmujące się zarządzaniem świadczeniami na receptę (PBM), takie jak Caremark, działają jako pośrednicy, którzy negocjują zniżki z firmami farmaceutycznymi w imieniu pracodawców i ubezpieczycieli – a Crawford natychmiast dostrzegł potencjał PBM na niestabilnym, obniżającym koszty rynku opieki zdrowotnej w koniec lat 90. Aby odzwierciedlić to przejście na PBM w całym przedsiębiorstwie, firma MedPartners została przemianowana na Caremark Rx, a Crawford spędził następny rok sprzedając prawie wszystkie amerykańskie praktyki lekarskie, co wiązało się ze zwolnieniem kilku tysięcy pracowników.

W ciągu następnych sześciu lat Crawford przekształcił źle zarządzaną firmę, która wyrzucała gotówkę, w jedną z największych firm farmaceutycznych PBM i sprzedaży wysyłkowej w USA. Pod jego kierownictwem przychody Caremark Rx wzrosły z 2,4 miliarda dolarów w 1998 roku do 9 miliardów dolarów w 2003 roku. Prawie cały dług spłacony do 2004 r., firma była w stanie przejąć rywala PBM, AdvancePCS — fuzję, dzięki której Caremark Rx stała się największą firmą PBM w USA, z rocznymi przychodami przekraczającymi 23 miliardy dolarów.

Znak pielęgnacyjny CVS (2007)

W 2007 roku Crawford zaaranżował sprzedaż Caremark Rx o wartości 26,5 miliarda USD do sieci drogerii CVS w ramach transakcji na akcje, która stworzyła firmę z listy Fortune 20 z rocznymi przychodami szacowanymi na 75 miliardów USD. Nazywana „fuzją równych”, umowa połączyła usługi zarządzania świadczeniami aptecznymi Caremark z największą siecią aptek w USA w nową firmę, CVS Caremark. Po fuzji Crawford został mianowany przewodniczącym CVS Caremark, ale w tym samym roku wycofał się z zarządu.

Grupa CrawfordSpalding (od 2008)

W 2008 roku Crawford założył CrawfordSpalding Group, firmę doradczą w zakresie bankowości inwestycyjnej, skoncentrowaną na odwracaniu sytuacji przedsiębiorstw znajdujących się w trudnej sytuacji. Oprócz oferowania usług strategicznych, zarządczych i finansowych, CrawfordSpalding inwestuje w niektóre firmy klienckie znajdujące się w trudnej sytuacji. Jego współzałożycielami w nowej firmie doradczej byli dwaj byli dyrektorzy CVS Caremark, Bill Spalding, były wiceprezes wykonawczy ds. strategii, oraz jego syn Drew Crawford, były starszy wiceprezes ds. oceny ryzyka i analityki.

JANA Partnerzy i WL Ross & Co. LLC

Caremark,. Crawford pracował nad kilkoma inwestycjami w służbę zdrowia z JANA Partners,. aktywnym funduszem hedgingowym założonym przez Barry'ego Rosensteina w 2001 roku. kto kupuje znaczny udział w spółce publicznej i zasiada w radzie dyrektorów,. aby wpływać na sposób prowadzenia firmy — często dlatego, że uważa, że firma jest źle zarządzana z perspektywy finansowej lub przywódczej. Jeśli zarząd sprzeciwia się proponowanym zmianom, aktywista może zastosować różne obraźliwe taktyki, aby wymusić zmianę, np. kampanie medialne, procesy sądowe lub walki pełnomocników: przekonywanie innych akcjonariuszy, aby zezwolili im na oddanie głosu przez pełnomocnika przeciwko zarządowi.

Współpracując z firmą JANA, udział Crawforda rozciągał się od zasiadania w zarządach Labcorp (sieci laboratoriów klinicznych) i Team Health Holdings (organizacja świadcząca usługi medyczne) po zasiadanie w komitecie poszukiwawczym dyrektora generalnego Team Health. Jako partner JANA, Crawford wywiera również bardziej asertywną presję na zarządy. Na przykład w 2021 r., kiedy Encompass Health z siedzibą w Alabamie, sieć szpitali stacjonarnych i ambulatoryjnych o wartości 6,4 miliarda dolarów, planowała wydzielenie jednostki zdrowia domowego i hospicjum, Crawford nawiązał współpracę z JANA, aby zamiast tego nakłonić firmę do przeprowadzenia fuzji. Zarówno Crawford, jak i JANA Partners zainwestowali w Encompass (JANA posiada ponad 2%), a Reuters poinformował w grudniu 2021 r., że Crawford „zasygnalizował prywatnie, że będzie gotowy dołączyć do zarządu Encompass, jeśli to konieczne, w ramach listy dysydentów ( dyrektorów).”

Po CVS Caremark, Crawford nawiązał również współpracę z Wilburem Rossem, inwestorem-miliarderem, który spędził 25 lat jako doradca ds. restrukturyzacji upadłości Rothschild Investments. W 2010 roku Crawford i Ross ogłosili uruchomienie Crawford-Ross, spółki joint venture mającej na celu współinwestowanie i restrukturyzację firm opieki zdrowotnej. Oprócz stwierdzenia, że jego firma była „przygotowana do zainwestowania ponad 1 miliarda dolarów, aby wesprzeć Maca i jego zespół, gdy wspólnie budujemy znaczącą pozycję w opiece zdrowotnej”, Ross powiedział, że „biorąc pod uwagę jego osiągnięcia w skutecznej restrukturyzacji i prowadzeniu działalności w zakresie opieki zdrowotnej, ( Crawford) jest dyrektorem najlepiej przygotowanym do znajdowania i wykorzystywania możliwości stworzonych przez zamieszanie spowodowane niedawnymi przepisami dotyczącymi opieki zdrowotnej”.

Podsumowanie

Kiedy Crawford został zatrudniony w celu restrukturyzacji Charter Medical, był kompletnym nowicjuszem w dziedzinie opieki zdrowotnej – i zarówno znawcy branży, jak i analitycy byli pod wrażeniem tego, jak szybko zauważył zmianę popytu w branży, która sprawi, że firmy PBM będą szybko rozwijać się na rynku opieki zdrowotnej koniec lat 90.

Kiedy fuzja CVS-Caremark, którą zaaranżował Crawford, została ogłoszona w 2006 roku, The Wall Street Journal przewidział, że nowy „behemot” będzie kontrolował „wydawanie miliarda recept rocznie – ponad jedną czwartą łącznej kwoty w USA. ” Do 2012 r. udział CVS Caremark w receptach detalicznych zrealizowanych w Stanach Zjednoczonych wyniósł 17,25%; do 2021 r. udział ten wynosił 38,55%.

Omawiając swoją strategię CrawfordSpalding z The New York Times na niespokojnym rynku wykupów lewarowanych w 2008 r., Crawford przewidywał, że będzie w stanie wykorzystać zamieszanie. „Czuję się najlepiej w trudnej sytuacji”.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Edwin „Mac” Crawford jest znany jako jeden z najbardziej udanych dyrektorów generalnych i ekspertów ds. fuzji i przejęć w branży opieki zdrowotnej.

• Crawford jest również znany z przekształcenia MedPartners, źle zarządzanej firmy z ogromnymi stratami operacyjnymi, w Caremark Rx, wiodącą firmę farmaceutyczną z branży PBM i sprzedaży wysyłkowej, a następnie zorganizowania sprzedaży na rzecz CVS o wartości 26,5 miliarda USD w ramach umowy, która stworzyła CVS Caremark, Firma z listy Fortune 20 o wartości 75 miliardów dolarów.

• W swojej pierwszej roli w sektorze opieki zdrowotnej Crawford przekształcił Charter Medical, właściciela bankruta i operatora szpitali psychiatrycznych, w największą firmę świadczącą usługi behawioralne w Stanach Zjednoczonych — i zrobił to w ciągu siedmiu lat.

FAQ

Jakie nagrody zdobył Crawford?

Opierając się na jego imponujących osiągnięciach w ratowaniu podupadających firm i przywracaniu im rentowności, Institutional Investor nazwał Crawforda najlepszym dyrektorem generalnym w dziedzinie technologii i dystrybucji w opiece zdrowotnej przez trzy lata z rzędu: 2005, 2006 i 2007.

Co Crawford uważa za najbardziej wartościowy towar podczas restrukturyzacji?

W artykule z 2004 roku w The Tennessean, Crawford przytoczył fakt, że biznes PBM Caremark generował duże ilości gotówki jako powód, dla którego zidentyfikował ten biznes jako ten o największym potencjale wzrostu. „Za każdym razem, gdy przeprowadzasz restrukturyzację, potrzebujesz przepływu gotówki. Gotówka to cenny towar”.

Jakie są cele charytatywne Crawforda?

W 2008 roku Crawford założył The Crawford Family Deanship na Washington i Lee University w Wirginii, aby wspierać „konkurencyjne pensje” dla dziekana i wydziału w Williams School of Commerce, Economics and Politics.