Mac Crawford
Dikenali sebagai salah seorang CEO pemulihan yang paling berjaya dan pakar M&A (penggabungan dan pengambilalihan) dalam industri penjagaan kesihatan, Edwin "Mac" Crawford menghabiskan 15 tahun pertama kerjayanya (1971 hingga 1986) dalam sektor kewangan dan perindustrian dalam satu siri akauntan awam bertauliah (CPA), ketua pegawai kewangan (CFO), dan peranan Presiden.
Kerjaya legenda Crawford dalam penjagaan kesihatan bermula pada tahun 1990, apabila dia direkrut untuk menukar Charter Medical, pemilik dan pengendali hospital psikiatri yang bergelut. Sepanjang tempoh perkhidmatannya selama tujuh tahun, beliau mengubah Piagam daripada perusahaan muflis kepada syarikat perkhidmatan kesihatan tingkah laku terbesar di AS
Crawford juga dikenali sebagai Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif yang mengubah MedPartners daripada syarikat yang disalahuruskan secara serius dengan kerugian operasi yang besar kepada Caremark Rx, salah satu syarikat pengurusan faedah preskripsi (PBM) dan farmaseutikal pesanan mel terbesar di AS—dan kemudian mengatur $26.5 -bilion penggabungan dengan CVS dalam perjanjian yang mewujudkan CVS Caremark, sebuah syarikat Fortune 20 bernilai $75 bilion.
Sejak beliau meletak jawatan sebagai Pengerusi CVS Caremark pada tahun 2007, Crawford telah berkhidmat sebagai Prinsipal CrawfordSpalding, sebuah firma penasihat perbankan pelaburan yang memfokuskan untuk memulihkan perniagaan yang bermasalah. Beliau juga telah bekerjasama dengan JANA Partners, sebuah dana lindung nilai aktivis, mengenai pelaburan dalam syarikat penjagaan kesihatan yang berprestasi rendah.
Pendidikan dan Kerjaya Awal
Edwin "Mac" Crawford (lahir 1949) memperoleh BS dalam Perakaunan dari Auburn University di Alabama (1971), layak sebagai akauntan awam bertauliah (CPA), dan menyertai Arthur Young (sebuah syarikat pendahulu kepada firma perakaunan Big Four , Ernst & Young ), di mana beliau menghabiskan 10 tahun (1971 hingga 1981) mengasah kemahiran pengurusan perniagaan dan kewangannya.
Selepas meninggalkan Arthur Young, Crawford menghabiskan lima tahun sebagai Ketua Pegawai Kewangan (CFO), di firma perakaunan (GTI, 1981 hingga 1985) dan pengeluar mesin yang berpangkalan di Alabama (Oxylance Corporation, 1985 hingga 1986).
Pada tahun 1986, Crawford telah diambil sebagai Presiden Mulberry Street Investment Company di Georgia, di mana beliau menghabiskan empat tahun menguruskan hartanah firma, O&G (minyak dan gas), dan pelaburan modal teroka.
Piagam Perubatan dan Kesihatan Magellan (1990 hingga 1997)
Kerjaya legenda Crawford dalam sektor penjagaan kesihatan bermula pada tahun 1990, apabila beliau diambil sebagai Naib Presiden Eksekutif Operasi Hospital di Charter Medical Corporation, sebuah syarikat berpangkalan di Georgia yang memiliki lebih 100 hospital psikiatri dan rawatan akut di seluruh AS dan Eropah. Sepanjang tempoh perkhidmatannya selama tujuh tahun, beliau mengubah Piagam daripada pemilik dan pengendali hospital psikiatri yang bergelut kepada syarikat perkhidmatan kesihatan tingkah laku terbesar di AS.
Apabila Crawford menyertai pada tahun 1990, Piagam menghadapi kebankrapan disebabkan isu kewangan, perundangan dan kepimpinan yang serius, mulai daripada dakwaan penipuan Medicare dan Medicaid kepada tuntutan mahkamah yang mendakwa bahawa pelan pemilikan saham pekerja (ESOP) telah terlebih bayar untuk 11.8 juta saham Piagam yang dibeli. daripada Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif William Fickling dan saudara-maranya. Selain itu, walaupun terdapat serangan kawalan kos yang tidak pernah berlaku sebelum ini yang dihadapi oleh industri hospital daripada penjagaan terurus pada awal 1990-an, Ketua Pegawai Eksekutif Fickling terus mencurahkan wang ke dalam kemudahan pesakit dalam yang tidak menguntungkan—mengumpulkan kerugian yang lebih besar.
Walaupun dia seorang pemula penjagaan kesihatan pada tahun 1990, Crawford dipuji oleh kedua-dua orang dalam industri dan penganalisis kerana betapa pantasnya dia membangunkan dan melaksanakan strategi merentas perusahaan di Piagam untuk mengekang kos operasi dan menyelaraskan semula perniagaan. Dengan mandat mendesak untuk menstrukturkan semula syarikat, Crawford dengan cepat menyedari bahawa—apabila industri beralih kepada penjagaan terurus dan pesakit psikiatri dan penjagaan akut telah ditolak keluar dari kemudahan pesakit dalam ke program yang lebih murah—Piagam memerlukan model baharu sepenuhnya untuk menyampaikan kos efektif. penjagaan kesihatan tingkah laku dalam pasaran penjagaan kesihatan pesakit luar dan berasaskan rumah yang semakin berkembang. Selepas menerajui Piagam melalui Bab 11 kebankrapan dan penstrukturan semula yang besar,. Crawford telah dinaikkan pangkat kepada Presiden dan Ketua Pegawai Operasi (COO) pada tahun 1992. Pada Mac 1993, beliau menggantikan William Fickling sebagai Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif (CEO).
Sebaik sahaja Crawford mengambil alih sebagai Ketua Pegawai Eksekutif, beliau mula menjual kemudahan penjagaan akut dan hospital psikiatri, meningkatkan perkhidmatan pesakit luar dan penjagaan di rumah Charter, dan menyusun perkongsian dengan sistem penjagaan kesihatan yang besar untuk mengurus perkhidmatan kesihatan tingkah laku mereka. Pada tahun 1995, Crawford mengetuai pemerolehan salah satu pesaing Piagam dalam perkhidmatan kesihatan tingkah laku, Magellan Health Services yang berpangkalan di Florida. Selepas melepaskan perniagaan pesakit dalam psikiatri Magellan kepada Ekuiti Hartanah Bulan Sabit Richard Rainwater, dia menggunakan hasil itu untuk memadamkan baki hutang Piagam. Dengan senarai kewangan Piagam dibersihkan, syarikat gabungan itu dinamakan semula sebagai Magellan Health Services pada Oktober 1995, dengan Crawford sebagai Pengerusi, Ketua Pegawai Eksekutif dan Presiden.
Dalam tempoh dua tahun akan datang, penjualan bekas hospital psikiatri Magellan membiayai pemerolehan pesaing kecil lain, termasuk Green Spring Health Services (1995) dan Unit Kesihatan Tingkah Laku Aetna (1997), menjadikan Magellan sebagai syarikat penjagaan terurus terbesar dalam kesihatan tingkah laku AS. menjelang 1997.
MedPartners dan Caremark Rx (1998 hingga 2007)
Berdasarkan kejayaannya mengubah Charter-Magellan, Crawford telah direkrut pada Mac 1998 sebagai Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif MedPartners, sebuah perniagaan pengurusan amalan doktor (PPM) yang telah meledak tiga bulan sebelumnya, apabila kerugian operasi besar-besaran sebanyak $840 juta daripada operasinya di Amerika Barat. dan obligasi hutang melebihi $1.8 bilion telah dilaporkan.
Bekas kegemaran Wall Street, kekayaan MedPartners telah merosot pada awal 1998, apabila pasukan usaha wajar PhyCor, rakan kongsi penggabungan yang berpotensi dalam ruang PPM, telah mendedahkan bahawa "rizab penggabungan dan penstrukturan semula telah dihabiskan untuk mencapai angka pendapatan." Pasukan PhyCor juga menerangkan salah urus yang "menakutkan" dalam perniagaan MedPartners di California, termasuk sistem "dalam keadaan huru-hara," rizab "tidak mencukupi" untuk menampung bil masuk dan "ribuan tuntutan yang tidak dibayar." Apa yang mungkin paling membimbangkan PhyCor (dan Wall Street) ialah "pengurusan kanan MedPartners tidak tahu betapa rosaknya syarikat itu."
Pada Januari 1998, tiga bulan sebelum Crawford dibawa masuk, PhyCor telah menamatkan penggabungan, dan MedPartners mengumumkan kedua-dua caj penstrukturan semula sebanyak $115 juta di California dan pendapatan masa depan yang jauh di bawah jangkaan. Hampir serta-merta, saham menjunam 45%, dan Ketua Pegawai Eksekutif, Larry Ray House, telah dipecat. Apabila Crawford masuk, tahap penuh kerugian operasi besar-besaran mula muncul. Perniagaan California "kerugian $200 juta setahun" dan "saman daripada pemegang saham dan doktor mula bertimbun."
Berdepan dengan memulihkan kerugian bersih $821 juta pada akhir tahun 1997, Crawford mengumumkan hasratnya untuk menjual keseluruhan operasi PPM MedPartners dalam tempoh tiga tahun dan memfokus semula syarikat pada satu bahagian yang menguntungkan dengan aliran tunai yang besar: manfaat preskripsi $2.4 bilion bahagian pengurusan (PBM) yang telah diambil alih sebagai sebahagian daripada pengambilalihan Caremark 1996 oleh MedPartners.
Tidak seperti industri PPM yang bermasalah, perniagaan pengurusan faedah preskripsi (PBM) seperti Caremark berfungsi sebagai perantara yang merundingkan diskaun dengan syarikat farmaseutikal bagi pihak majikan dan penanggung insurans—dan Crawford serta-merta melihat potensi PBM dalam pasaran penjagaan kesihatan yang tidak menentu dan mengurangkan kos lewat 1990-an. Untuk mencerminkan peralihan seluruh perusahaan ini kepada PBM, MedPartners telah dinamakan semula sebagai Caremark Rx, dan Crawford menghabiskan tahun berikutnya menjual hampir semua amalan doktor AS, yang melibatkan memberhentikan beberapa ribu pekerja.
Dalam tempoh enam tahun akan datang, Crawford mengubah syarikat yang salah urus yang mengeluarkan wang tunai menjadi salah satu syarikat farmaseutikal PBM dan pesanan mel terbesar di AS Di bawah kepimpinannya, pendapatan Caremark Rx meningkat daripada $2.4 bilion pada tahun 1998 kepada $9 bilion pada tahun 2003. Dengan hampir semua hutang dilunaskan menjelang 2004, syarikat itu berada dalam kedudukan untuk memperoleh saingan PBM, AdvancePCS—penggabungan yang menjadikan Caremark Rx syarikat PBM terbesar di AS, dengan pendapatan tahunan melebihi $23 bilion.
CVS Caremark (2007)
Pada tahun 2007, Crawford mengatur penjualan Caremark Rx bernilai $26.5 bilion kepada rangkaian kedai ubat CVS dalam perjanjian semua saham yang mencipta sebuah syarikat Fortune 20 dengan hasil tahunan dianggarkan $75 bilion. Dipanggil sebagai "penggabungan setara", perjanjian itu menggabungkan perkhidmatan pengurusan faedah farmasi Caremark dengan rangkaian farmasi AS terbesar ke dalam syarikat baharu, CVS Caremark. Berikutan penggabungan itu, Crawford dinamakan Pengerusi CVS Caremark tetapi bersara daripada Lembaga Pengarah pada tahun itu.
Kumpulan CrawfordSpalding (Sejak 2008)
Pada tahun 2008, Crawford melancarkan CrawfordSpalding Group, sebuah firma penasihat perbankan pelaburan yang menumpukan usaha untuk memulihkan perniagaan yang bermasalah. Selain menawarkan perkhidmatan berasaskan strategik, pengurusan dan kewangan, CrawfordSpalding melabur dalam syarikat pelanggan tertentu yang bergelut. Pengasas bersamanya dalam firma penasihat baharu itu ialah dua bekas eksekutif CVS Caremark, Bill Spalding, bekas Naib Presiden Eksekutif Strategi, dan anaknya Drew Crawford, bekas Naib Presiden Kanan Pengunderaitan dan Analitis.
Rakan Kongsi JANA dan WL Ross & Co. LLC
Sejak bersara daripada CVS Caremark, Crawford telah mengusahakan beberapa pelaburan penjagaan kesihatan dengan JANA Partners , sebuah dana lindung nilai aktivis yang diasaskan oleh Barry Rosenstein pada tahun 2001. Sebagai seorang veteran industri dan pakar pemulihan, Crawford mempunyai kredibiliti yang ketara sebagai aktivis pemegang saham,. iaitu pelabur. yang membeli kepentingan yang besar dalam syarikat awam dan mendapat kerusi dalam lembaga pengarah untuk mempengaruhi cara syarikat itu dijalankan—selalunya kerana mereka percaya bahawa syarikat itu disalahuruskan dari perspektif kewangan atau kepimpinan. Jika lembaga menentang perubahan yang dicadangkan, aktivis boleh menggunakan pelbagai taktik menyinggung untuk memaksa perubahan, contohnya, kempen media, tindakan undang-undang atau pergaduhan proksi: memujuk pemegang saham lain untuk membenarkan mereka menggunakan undi proksi mereka terhadap lembaga.
Bekerjasama dengan JANA, penyertaan Crawford terdiri daripada mengambil tempat di Lembaga Pengarah Labcorp (rangkaian makmal klinikal) dan Team Health Holdings (sebuah organisasi perkhidmatan doktor) hingga berkhidmat dalam jawatankuasa pencarian untuk Ketua Pegawai Eksekutif Pasukan Kesihatan. Sebagai rakan kongsi JANA, Crawford juga telah memberikan tekanan yang lebih tegas terhadap lembaga pengarah. Contohnya, pada tahun 2021, apabila Encompass Health yang berpangkalan di Alabama, rangkaian hospital pesakit dalam dan luar bernilai $6.4 bilion, merancang untuk memisahkan unit kesihatan rumah dan hospis, Crawford bekerjasama dengan JANA untuk mendorong syarikat itu meneruskan penggabungan. Kedua-dua Rakan Kongsi Crawford dan JANA telah melabur dalam Encompass (JANA memiliki lebih daripada 2%), dan Reuters melaporkan pada Disember 2021 bahawa Crawford "memberi isyarat secara peribadi bahawa dia akan bersedia untuk menyertai Lembaga Encompass, jika perlu, sebagai sebahagian daripada senarai penentang ( pengarah).”
Selepas CVS Caremark, Crawford juga telah bekerjasama dengan Wilbur Ross, pelabur bilionair yang menghabiskan 25 tahun sebagai penasihat penyusunan semula kebankrapan untuk Rothschild Investments. Pada tahun 2010, Crawford dan Ross mengumumkan pelancaran Crawford-Ross, sebuah usaha sama untuk melabur bersama dan menyusun semula syarikat penjagaan kesihatan. Di samping menyatakan bahawa syarikatnya "bersedia untuk melabur lebih daripada $1 bilion untuk menyokong Mac dan pasukannya ketika kami bersama-sama membina kedudukan utama dalam penjagaan kesihatan," Ross berkata bahawa "memberi rekod prestasinya dalam menstruktur semula dan mengendalikan perniagaan penjagaan kesihatan yang berjaya, ( Crawford) ialah eksekutif yang mempunyai kedudukan terbaik untuk mencari dan memanfaatkan peluang yang dicipta oleh kegawatan yang disebabkan oleh undang-undang penjagaan kesihatan baru-baru ini."
Garisan bawah
Apabila Crawford direkrut untuk menstrukturkan semula Perubatan Piagam, dia adalah seorang pemula penjagaan kesihatan yang lengkap—dan kedua-dua orang dalam industri serta penganalisis kagum dengan betapa pantasnya dia mengiktiraf peralihan dalam permintaan industri yang akan menjadikan perniagaan pertumbuhan tinggi PBM dalam pasaran penjagaan kesihatan yang mengurangkan kos akhir 1990-an.
Apabila penggabungan CVS-Caremark yang didalangi Crawford diumumkan pada tahun 2006, The Wall Street Journal meramalkan bahawa "raksasa" baharu akan mengawal "pengeluaran satu bilion preskripsi setahun—lebih daripada satu perempat daripada jumlah AS. ” Menjelang 2012, bahagian CVS Caremark bagi preskripsi runcit yang diisi di AS ialah 17.25%; menjelang 2021, bahagian itu ialah 38.55%.
Membincangkan strateginya untuk CrawfordSpalding dengan The New York Times dalam pasaran belian berleveraj yang bermasalah pada tahun 2008, Crawford menjangkakan dapat mengambil kesempatan daripada kegawatan itu. “Saya berada pada tahap terbaik saya dalam keadaan yang tidak kemas.”
Sorotan
Edwin "Mac" Crawford dikenali sebagai salah seorang CEO pemulihan yang paling berjaya dan pakar M&A dalam industri penjagaan kesihatan.
Crawford juga terkenal kerana mengubah MedPartners, sebuah syarikat yang salah urus dengan kerugian operasi yang besar, menjadi Caremark Rx, sebuah syarikat farmaseutikal PBM dan pesanan mel yang terkemuka—dan kemudian mengatur penjualan $26.5 bilion kepada CVS dalam perjanjian yang mewujudkan CVS Caremark, sebuah Syarikat Fortune 20 bernilai $75 bilion.
Dalam peranan pertamanya dalam sektor penjagaan kesihatan, Crawford mengubah Charter Medical, pemilik bankrap dan pengendali hospital psikiatri, menjadi syarikat perkhidmatan kesihatan tingkah laku terbesar di AS—dan dia melakukannya dalam masa tujuh tahun.
Soalan Lazim
Apakah Anugerah yang Dimenangi Crawford?
Berdasarkan rekod prestasinya yang mengagumkan dalam menyelamatkan syarikat yang menggelepar dan mengembalikannya kepada keuntungan, Pelabur Institusi menamakan Crawford Ketua Pegawai Eksekutif Berprestasi Terbaik dalam Teknologi dan Pengedaran Penjagaan Kesihatan selama tiga tahun berturut-turut: 2005, 2006, dan 2007.
Apakah yang Crawford Pertimbangkan Komoditi Paling Bernilai dalam Penstrukturan Semula?
Dalam artikel 2004 dalam The Tennessean, Crawford memetik fakta bahawa perniagaan PBM Caremark menjana sejumlah besar wang tunai sebagai sebab beliau mengenal pasti perniagaan itu sebagai perniagaan yang mempunyai potensi pertumbuhan tertinggi. "Setiap kali anda melakukan penstrukturan semula, anda memerlukan aliran tunai. Tunai ialah komoditi yang berharga."
Apakah Punca Amal Crawford?
Pada tahun 2008, Crawford menubuhkan The Crawford Family Deanship di Washington dan Lee University di Virginia untuk menyokong "gaji yang kompetitif" untuk Dekan dan Fakulti di Sekolah Perdagangan, Ekonomi dan Politik Williams.
