Мак Кроуфорд

Известный как один из самых успешных генеральных директоров и экспертов по слияниям и поглощениям в сфере здравоохранения, Эдвин «Мак» Кроуфорд провел первые 15 лет своей карьеры (с 1971 по 1986 год) в финансовом и промышленном секторах в ряде сертифицированный бухгалтер (CPA), финансовый директор (CFO) и президент.

Легендарная карьера Кроуфорда в сфере здравоохранения началась в 1990 году, когда его наняли, чтобы возглавить компанию Charter Medical, владельца и оператора психиатрических больниц, испытывающих трудности. За семь лет своего пребывания в должности он превратил Charter из обанкротившегося предприятия в крупнейшую компанию по оказанию услуг в области психического здоровья в США.

Кроуфорд также известен как председатель и главный исполнительный директор, который превратил MedPartners из компании с серьезными операционными убытками, плохо управляемой, в Caremark Rx, одну из крупнейших в США компаний, занимающихся управлением рецептурными льготами (PBM) и фармацевтическими компаниями, занимающимися доставкой по почте, а затем организовал акцию стоимостью 26,5 долларов США. слияние с CVS в результате сделки, в результате которой была создана CVS Caremark, компания из списка Fortune 20 стоимостью 75 миллиардов долларов.

С тех пор как он ушел с поста председателя CVS Caremark в 2007 году, Кроуфорд занимал должность директора CrawfordSpalding, инвестиционно-банковской консультационной фирмы, занимающейся оздоровлением проблемных предприятий. Он также сотрудничал с JANA Partners, хедж-фондом активистов, по инвестициям в неэффективные медицинские компании.

Образование и ранняя карьера

Эдвин «Мак» Кроуфорд (1949 г.р.) получил степень бакалавра бухгалтерского учета в Обернском университете в Алабаме (1971 г.), квалификацию сертифицированного бухгалтера (CPA) и присоединился к Артуру Янгу (предшественнице бухгалтерской фирмы Большой четверки,. Ernst & Young). ), где он провел 10 лет (с 1971 по 1981 год), оттачивая свои навыки управления бизнесом и финансами.

После ухода из Артура Янга Кроуфорд пять лет занимал должности главного финансового директора (CFO) в бухгалтерской фирме (GTI, с 1981 по 1985 год) и в компании-производителе машин в Алабаме (Oxylance Corporation, с 1985 по 1986 год).

В 1986 году Кроуфорд был принят на работу в качестве президента инвестиционной компании Mulberry Street в Джорджии, где он провел четыре года, управляя недвижимостью, O&G (нефть и газ) и венчурными инвестициями.

Charter Medical и Magellan Health (с 1990 по 1997 год)

Легендарная карьера Кроуфорда в сфере здравоохранения началась в 1990 году, когда он был принят на работу в качестве исполнительного вице-президента по больничным операциям в Charter Medical Corporation, компании из Джорджии, которой принадлежало более 100 психиатрических больниц и больниц неотложной помощи в США и Европе. За семь лет своего пребывания в должности он превратил Charter из борющегося владельца и оператора психиатрических больниц в крупнейшую компанию по оказанию психиатрических услуг в США.

Когда Кроуфорд присоединился к компании в 1990 году, компания Charter находилась на грани банкротства из-за серьезных финансовых, юридических и управленческих проблем, начиная от обвинений в мошенничестве с программами Medicare и Medicaid и заканчивая судебным процессом, в котором утверждалось, что план владения акциями сотрудников (ESOP) переплатил за 11,8 млн купленных акций Charter. от председателя и главного исполнительного директора Уильяма Фиклинга и его родственников. Вдобавок ко всему, несмотря на натиск беспрецедентного контроля над расходами, с которым больничная отрасль столкнулась из-за управляемого медицинского обслуживания в начале 1990-х годов, генеральный директор Фиклинг продолжал вкладывать деньги в убыточные стационарные учреждения, что привело к еще большим потерям.

Хотя в 1990 году он был новичком в сфере здравоохранения, Кроуфорд получил высокую оценку как отраслевых инсайдеров, так и аналитиков за то, как быстро он разработал и реализовал межкорпоративную стратегию в Charter, чтобы сократить операционные расходы и реорганизовать бизнес. Имея срочный мандат на реструктуризацию компании, Кроуфорд быстро понял, что по мере того, как отрасль перешла на управляемую помощь, а психиатрические и неотложные пациенты были вытеснены из стационарных учреждений в менее дорогие программы, Chart нуждалась в совершенно новой модели для предоставления экономически эффективных услуг. поведенческое здравоохранение на растущем рынке амбулаторного и домашнего медицинского обслуживания. После банкротства по главе 11 и крупной реструктуризации,. Кроуфорд был назначен президентом и главным операционным директором (COO) в 1992 году. В марте 1993 года он заменил Уильяма Фиклинга на посту председателя и главного исполнительного директора (CEO).

Как только Кроуфорд занял пост генерального директора, он начал продавать отделения неотложной помощи и психиатрические больницы, наращивать амбулаторные услуги и услуги по уходу на дому, а также налаживать партнерские отношения с крупными системами здравоохранения для управления их службами поведенческого здоровья. В 1995 году Кроуфорд возглавил приобретение компании Magellan Health Services из Флориды, одного из конкурентов Charter в сфере услуг по охране психического здоровья. После продажи психиатрического стационарного бизнеса Магеллана компании Crescent Real Estate Equities легендарного дилера Ричарда Рейнуотера он использовал вырученные средства, чтобы списать оставшиеся долги Чартера. После очистки финансового списка Чартера объединенная компания была переименована в Magellan Health Services в октябре 1995 года, а Кроуфорд стал председателем, главным исполнительным директором и президентом.

В течение следующих двух лет продажа бывших психиатрических больниц Magellan профинансировала приобретение других мелких конкурентов, в том числе Green Spring Health Services (1995 г.) и Aetna's Behavioral Health Unit (1997 г.), что сделало Magellan крупнейшей компанией управляемого медицинского обслуживания в США. к 1997 году.

MedPartners и Caremark Rx (с 1998 по 2007 год)

Основываясь на своем успешном преобразовании Charter-Magellan, Кроуфорд был принят на работу в марте 1998 года в качестве председателя и генерального директора MedPartners, бизнеса по управлению врачебной практикой (PPM), который рухнул тремя месяцами ранее, когда огромные операционные убытки в размере 840 миллионов долларов США от его операций в западной части США и долговые обязательства превысили 1,8 миллиарда долларов США.

Состояние MedPartners, бывшего фаворита Уолл-стрит, резко упало в начале 1998 г., когда группа должной осмотрительности PhyCor, потенциального партнера по слиянию в сфере PPM, обнаружила, что «резервы на слияния и реструктуризации были истощены, чтобы достичь показателей прибыли». Команда PhyCor также описала «пугающую» бесхозяйственность в калифорнийском бизнесе MedPartners, в том числе системы «в хаосе», «неадекватные» резервы для покрытия входящих счетов и «тысячи неоплаченных требований». Что, пожалуй, больше всего беспокоило PhyCor (и Уолл-стрит), так это то, что «высшее руководство MedPartners не знало, насколько разорена компания».

В январе 1998 года, за три месяца до прихода Кроуфорда, PhyCor прекратила слияние, а MedPartners объявила о затратах на реструктуризацию в размере 115 миллионов долларов в Калифорнии и о будущих доходах, которые далеко не оправдали ожиданий. Почти сразу же акции упали на 45%, а генеральный директор Ларри Рэй Хаус был уволен. Когда пришел Кроуфорд, стало ясно, что огромные операционные убытки в полной мере. Калифорнийский бизнес «терял 200 миллионов долларов в год», и «начали накапливаться судебные иски от акционеров и врачей».

Столкнувшись с чистыми убытками в размере 821 миллиона долларов на конец 1997 года, Кроуфорд объявил о своем намерении продать всю деятельность PPM MedPartners в течение трех лет и переориентировать компанию на одно прибыльное подразделение с большими денежными потоками: льгота по рецепту в размере 2,4 миллиарда долларов. управления (PBM), которое было приобретено в рамках приобретения компанией MedPartners компании Caremark в 1996 году.

В отличие от проблемной индустрии PPM, предприятия по управлению рецептурными льготами (PBM), такие как Caremark, действуют как посредники, которые договариваются о скидках с фармацевтическими компаниями от имени работодателей и страховщиков, и Кроуфорд сразу же увидел потенциал PBM на неустойчивом рынке здравоохранения. конец 1990-х. Чтобы отразить этот переход на PBM в масштабах всего предприятия, MedPartners была переименована в Caremark Rx, и Кроуфорд провел следующий год, распродав почти все медицинские практики США, что повлекло за собой увольнение нескольких тысяч сотрудников.

В течение следующих шести лет Кроуфорд превратил плохо управляемую компанию, которая теряла деньги, в одну из крупнейших в США фармацевтических компаний PBM и почтовых заказов. Под его руководством доходы Caremark Rx выросли с 2,4 миллиарда долларов в 1998 году до 9 миллиардов долларов в 2003 году. почти весь долг был погашен к 2004 году, компания смогла приобрести конкурента PBM, AdvancePCS - слияние, которое сделало Caremark Rx крупнейшей компанией PBM в США с годовым доходом более 23 миллиардов долларов.

CVS Caremark (2007)

В 2007 году Кроуфорд организовал продажу Caremark Rx за 26,5 миллиардов долларов сети аптек CVS в рамках сделки с акциями, в результате которой была создана компания из списка Fortune 20 с годовым доходом, оцениваемым в 75 миллиардов долларов. Эта сделка, получившая название «слияние равных», объединила услуги Caremark по управлению льготами в аптеках с крупнейшей аптечной сетью США в новую компанию CVS Caremark. После слияния Кроуфорд был назначен председателем CVS Caremark, но позже в том же году ушел из совета директоров.

CrawfordSpalding Group (с 2008 г.)

В 2008 году Кроуфорд основал CrawfordSpalding Group, консультационную фирму по инвестиционно-банковским вопросам, которая занимается восстановлением проблемных предприятий. Помимо предоставления стратегических, управленческих и финансовых услуг, CrawfordSpalding инвестирует в некоторые компании-клиенты, находящиеся в затруднительном положении. Его соучредителями в новой консультационной фирме были два бывших руководителя CVS Caremark, Билл Сполдинг, бывший исполнительный вице-президент по стратегии, и его сын Дрю Кроуфорд, бывший старший вице-президент по андеррайтингу и аналитике.

JANA Partners и WL Ross & Co. LLC

После выхода на пенсию из CVS Caremark Кроуфорд работал над несколькими инвестициями в здравоохранение в JANA Partners,. активистском хедж-фонде,. основанном Барри Розенштейном в 2001 году. Будучи ветераном отрасли и специалистом по реструктуризации, Кроуфорд пользуется большим доверием как акционер-активист,. т. е. инвестор. кто покупает значительную долю в публичной компании и получает место в совете директоров,. чтобы влиять на то, как компания управляется — часто потому, что они считают, что компания плохо управляется с финансовой или руководящей точки зрения. Если совет директоров сопротивляется предложенным изменениям, активист может использовать различные наступательные тактики, чтобы добиться изменений, например, кампании в СМИ, судебные иски или борьбу за доверенных лиц: убедить других акционеров разрешить им использовать свои голоса по доверенности против совета.

Работая с JANA, участие Кроуфорд варьировалось от места в совете директоров Labcorp (сеть клинических лабораторий) и Team Health Holdings (организация, предоставляющая медицинские услуги) до работы в комитете по подбору генерального директора Team Health. Будучи партнером JANA, Кроуфорд также оказывает более жесткое давление на советы директоров. Например, в 2021 году, когда базирующаяся в Алабаме сеть стационарных и амбулаторных больниц Encompass Health стоимостью 6,4 миллиарда долларов планировала выделить отделение домашнего здравоохранения и хосписов, Кроуфорд заключил партнерское соглашение с JANA, чтобы вместо этого подтолкнуть компанию к слиянию. И Crawford, и JANA Partners инвестировали в Encompass (JANA владеет более 2%), и в декабре 2021 года агентство Reuters сообщило, что Кроуфорд «дал в частном порядке сигнал, что он готов присоединиться к совету Encompass, если это необходимо, как часть диссидентского списка ( директоров)».

После CVS Caremark Кроуфорд также сотрудничал с Уилбуром Россом, миллиардером-инвестором, который 25 лет работал советником по реструктуризации банкротства в Rothschild Investments. В 2010 году Кроуфорд и Росс объявили о создании Crawford-Ross, совместного предприятия для совместного инвестирования и реструктуризации медицинских компаний. В дополнение к заявлению о том, что его компания «готова инвестировать более 1 миллиарда долларов в поддержку Мака и его команды, поскольку мы совместно занимаем важное место в сфере здравоохранения», Росс сказал, что «учитывая его послужной список в успешной реструктуризации и управлении медицинскими предприятиями ( Кроуфорд) является руководителем, который лучше всего может найти и использовать возможности, созданные беспорядками, вызванными недавним законодательством о здравоохранении».

Нижняя линия

Когда Кроуфорд был нанят для реструктуризации Charter Medical, он был полным новичком в сфере здравоохранения, и как инсайдеры отрасли, так и аналитики были впечатлены тем, как быстро он распознал сдвиг в отраслевом спросе, который сделал PBM быстрорастущими предприятиями на рынке здравоохранения, сокращающем расходы. конец 1990-х.

Когда в 2006 году было объявлено о слиянии CVS и Caremark, организованном Кроуфордом, The Wall Street Journal предсказала, что новый «бегемот» будет контролировать «выдачу одного миллиарда рецептов в год — более четверти от общего числа в США. ” К 2012 году доля CVS Caremark в розничных рецептах, выписанных в США, составляла 17,25%; к 2021 году эта доля составила 38,55%.

Обсуждая свою стратегию CrawfordSpalding с The New York Times на проблемном рынке выкупа заемных средств в 2008 году, Кроуфорд ожидал, что сможет воспользоваться беспорядком. «Я лучше всего проявляю себя в запутанной ситуации».

Особенности

• Эдвин «Мак» Кроуфорд известен как один из самых успешных генеральных директоров и экспертов по слияниям и поглощениям в сфере здравоохранения.

• Кроуфорд также известен тем, что преобразовал MedPartners, плохо управляемую компанию с огромными операционными убытками, в Caremark Rx, ведущую PBM и фармацевтическую компанию, работающую по почте, а затем организовал продажу CVS за 26,5 миллиардов долларов в рамках сделки, которая создала CVS Caremark, Компания из списка Fortune 20 стоимостью 75 миллиардов долларов.

• На своей первой должности в сфере здравоохранения Кроуфорд превратил компанию Charter Medical, обанкротившегося владельца и оператора психиатрических больниц, в крупнейшую компанию по оказанию услуг в области психического здоровья в США, и он сделал это за семь лет.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Какие награды получил Кроуфорд?

Основываясь на его впечатляющем опыте спасения компаний, находящихся в затруднительном положении, и возвращении их к прибыльности, Институциональный инвестор назвал Кроуфорда Самым эффективным генеральным директором в сфере медицинских технологий и дистрибуции в течение трех лет подряд: 2005, 2006 и 2007.

Что Кроуфорд считает самым ценным товаром при реструктуризации?

В статье 2004 года в The Tennessean Кроуфорд упомянул тот факт, что бизнес PBM Caremark приносил большие суммы денег, как причину, по которой он определил этот бизнес как бизнес с самым высоким потенциалом роста. «Каждый раз, когда вы проводите реструктуризацию, вам нужен денежный поток. Наличные деньги — это ценный товар».

Каковы благотворительные цели Кроуфорд?

В 2008 году Кроуфорд учредил Семейный деканат Кроуфорд в Университете Вашингтона и Ли в Вирджинии, чтобы поддерживать «конкурентоспособную заработную плату» декана и преподавателей в Школе коммерции, экономики и политики Уильямса.