메자닌 부채

메자닌 부채란 무엇입니까?

메자닌 부채는 하이브리드 부채 발행이 동일한 발행자의 다른 부채 발행에 종속될 때 발생합니다. 메자닌 부채에는 후순위 부채의 가치를 높이고 채권 소유자를 다룰 때 더 큰 유연성을 허용하는 워런트(warrant)로 알려진 임베디드 지분 상품이 첨부되어 있습니다. 메자닌 부채는 종종 인수 및 매수와 관련이 있으며 파산 시 기존 소유자보다 새 소유자를 우선시하는 데 사용될 수 있습니다.

메자닌 부채 이해하기

부채 와 주식 금융 사이의 격차를 해소 하며 가장 위험한 부채 형태 중 하나입니다. 순수 자본보다 우선하지만 순수 부채에 종속됩니다. 그러나 이것은 다른 부채 유형과 비교할 때 연 12%에서 20% 사이의 이자율을 받기 때문에 가장 높은 수익을 제공한다는 것을 의미합니다.

메자닌 부채 유형

부채에 포함된 자본의 유형은 다양할 수 있습니다. 포함된 옵션 의 몇 가지 예 에는 스톡 콜 옵션,. 권리 및 보증이 포함됩니다. 실제로 메자닌 부채는 포함된 옵션이 부채를 주식으로 전환하는 것을 매우 매력적으로 만들기 때문에 부채보다 주식처럼 행동합니다.

메자닌 부채 구조는 차입 매수 에서 가장 일반적입니다. 예를 들어, 사모펀드 회사는 부채가 있는 회사를 1억 달러에 구매하려고 할 수 있지만 대출 기관은 가치의 80%만 투자하고 8천만 달러의 대출을 제공하려고 합니다. 사모펀드 회사는 2천만 달러의 자체 자본을 투자하기를 원하지 않고 대신 1,500만 달러를 융자할 메자닌 투자자를 찾습니다.

그러면 회사는 1억 달러의 가격표를 충족하기 위해 자체 달러 중 500만 달러만 투자하면 됩니다. 투자자는 메자닌 부채를 사용했기 때문에 특정 요구 사항이 충족되면 부채를 자본으로 전환할 수 있습니다. 이 자금 조달 방법을 사용하면 구매자의 잠재적 수익을 활용하는 동시에 거래를 위해 지불해야 하는 자본 금액을 최소화할 수 있습니다.

미국 GAAP(Generally Accepted Accounting Principles)에 따라 대차 대조표의 하이브리드 보안 분류는 내재 옵션이 부채 부분의 영향을 받는 방식에 따라 다릅니다. 내재옵션을 행사하는 행위가 어떤 식으로든 부채의 구조에 영향을 받는 경우, 하이브리드의 두 부분인 부채와 내재지분옵션은 부채와 주주자본 섹션 모두로 분류되어야 합니다. 대차 대조표.

메자닌 부채의 예

자닌 부채는 인수합병 (M&A) 에서 가장 자주 사용됩니다 . 예를 들어, 2016년 코네티컷에 기반을 둔 사모펀드 회사인 Olympus Partners는 Antares Capital로부터 부채 자금 조달을 받아 석유 거래자와 정유업체에 테스트, 검사 및 인증 서비스를 제공하는 회사인 AmSpec Holding Corp을 인수했습니다.

총 자금 조달 금액은 2억 1,500만 달러였으며, 여기에는 회전 신용 시설,. 기간 대출 및 지연된 기간 대출 이 포함 되었습니다. Antares Capital은 메자닌 부채의 형태로 총 자본을 제공하여 주식 옵션을 제공했습니다.

##하이라이트

• 메자닌 부채는 하이브리드 부채 발행이 동일한 발행자의 다른 부채 발행에 종속되는 경우입니다.

• 메자닌 부채는 부채와 주식 금융 사이의 격차를 해소하며 가장 위험한 부채 형태 중 하나입니다.

• 메자닌 부채는 다른 부채 유형과 비교할 때 가장 높은 수익을 제공하며, 종종 연간 12%에서 20% 사이의 이자율을 생성합니다.

• 실제로 메자닌 부채는 내재된 옵션이 부채를 주식으로 전환하는 것을 매우 매력적으로 만들기 때문에 부채보다 주식처럼 행동합니다.