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밸류에이션 분석

밸류에이션 분석

λ°Έλ₯˜μ—μ΄μ…˜ λΆ„μ„μ΄λž€?

평가 뢄석은 사업, 주식, κ³ μ • μˆ˜μž… 증ꢌ,. μƒν’ˆ, 뢀동산 λ˜λŠ” 기타 μžμ‚° 여뢀에 관계없이 μžμ‚°μ˜ λŒ€λž΅μ μΈ κ°€μΉ˜ λ˜λŠ” κ°€μΉ˜λ₯Ό μΆ”μ •ν•˜λŠ” ν”„λ‘œμ„ΈμŠ€μž…λ‹ˆλ‹€. λΆ„μ„κ°€λŠ” λ‹€μ–‘ν•œ μœ ν˜•μ˜ μžμ‚°μ— λŒ€ν•œ 평가 뢄석에 λ‹€μ–‘ν•œ μ ‘κ·Ό 방식을 μ‚¬μš©ν•  수 μžˆμ§€λ§Œ 곡톡 μŠ€λ ˆλ“œλŠ” μžμ‚°μ˜ κΈ°λ³Έ νŽ€λ”λ©˜ν„Έμ„ μ‚΄νŽ΄λ³Ό κ²ƒμž…λ‹ˆλ‹€.

λ°Έλ₯˜μ—μ΄μ…˜ λΆ„μ„μ˜ 이해

κ°€μΉ˜ 평가 뢄석은 λŒ€λΆ€λΆ„ κ³Όν•™(숫자 뢄석)μ΄μ§€λ§Œ 뢄석가가 λͺ¨λΈ μž…λ ₯에 λŒ€ν•΄ 가정을 ν•΄μ•Ό ν•˜κΈ° λ•Œλ¬Έμ— μ•½κ°„μ˜ μ˜ˆμˆ λ„ ν¬ν•¨λ©λ‹ˆλ‹€. μžμ‚°μ˜ κ°€μΉ˜λŠ” 기본적으둜 μžμ‚°μ΄ 생산할 κ²ƒμœΌλ‘œ μ˜ˆμΈ‘λ˜λŠ” λͺ¨λ“  미래 ν˜„κΈˆ 흐름 의 ν˜„μž¬ κ°€μΉ˜ (PV)μž…λ‹ˆλ‹€. 예λ₯Ό λ“€μ–΄ νšŒμ‚¬μ˜ μΆ”μ • λͺ¨λΈμ—λŠ” 맀좜 μ„±μž₯, λ§ˆμ§„, 자금 쑰달 선택, 자본 μ§€μΆœ, μ„Έμœ¨, PV 곡식에 λŒ€ν•œ ν• μΈμœ¨ λ“±κ³Ό κ΄€λ ¨λœ μˆ˜λ§Žμ€ 가정이 λ‚΄μž¬λ˜μ–΄ μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

λͺ¨λΈμ΄ μ„€μ •λ˜λ©΄ λΆ„μ„κ°€λŠ” λ³€μˆ˜λ₯Ό μ‚¬μš©ν•˜μ—¬ μ΄λŸ¬ν•œ λ‹€μ–‘ν•œ 가정에 따라 평가가 μ–΄λ–»κ²Œ λ³€ν•˜λŠ”μ§€ 확인할 수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. λ‹€μ–‘ν•œ μžμ‚° ν΄λž˜μŠ€μ— λŒ€ν•΄ λͺ¨λ“  것을 μ μš©ν•  수 μžˆλŠ” λͺ¨λΈμ€ μ—†μŠ΅λ‹ˆλ‹€. 제쑰 νšŒμ‚¬μ— λŒ€ν•œ ν‰κ°€λŠ” λ‹€λ…„ DCF λͺ¨λΈμ„ λ”°λ₯Ό 수 있고 뢀동산 νšŒμ‚¬λŠ” ν˜„μž¬ μˆœμ˜μ—…μ΄μ΅ (NOI)κ³Ό 자본 ν™”μœ¨ (μΊ‘ 레이트), 철광석과 같은 μ›μžμž¬, ꡬ리 λ˜λŠ” 은은 κΈ€λ‘œλ²Œ μˆ˜μš” 및 곡급 μ˜ˆμΈ‘μ„ μ€‘μ‹¬μœΌλ‘œ ν•œ λͺ¨λΈμ˜ μ μš©μ„ λ°›μŠ΅λ‹ˆλ‹€.

λ°Έλ₯˜μ—μ΄μ…˜ 뢄석 μ‚¬μš© 방법

평가 λΆ„μ„μ˜ κ²°κ³ΌλŠ” λ‹€μ–‘ν•œ ν˜•νƒœλ₯Ό μ·¨ν•  수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. νšŒμ‚¬ κ°€μΉ˜κ°€ μ•½ 50μ–΅ λ‹¬λŸ¬μΈ νšŒμ‚¬μ™€ 같이 단일 숫자일 μˆ˜λ„ 있고 μžμ‚° κ°€μΉ˜κ°€ μžμ‚° κ°€μΉ˜κ°€ μžˆλŠ” νšŒμ‚¬μ±„μ™€ 같이 자주 λ³€λ™ν•˜λŠ” λ³€μˆ˜μ— 크게 μ˜μ‘΄ν•˜λŠ” 경우 숫자 λ²”μœ„μΌ μˆ˜λ„ μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. 30λ…„ 만기 ꡭ채 수읡λ₯ μ— 따라 앑면가와 μ•‘λ©΄κ°€μ˜ 90% μ‚¬μ΄μ˜ 평가 λ²”μœ„λ₯Ό κ°–λŠ” 높은 λ“€λ ˆμ΄μ…˜ . κ°€μΉ˜λŠ” 가격 배수둜 ν‘œν˜„λ  수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. 예λ₯Ό λ“€μ–΄ κΈ°μˆ μ£Όκ°€ 40배의 P/E 배수둜 거래되고 있기 λ•Œλ¬Έμ— ν†΅μ‹ μ£ΌλŠ” 이자, μ„ΈκΈˆ, 감가상각비 (EV/EBITDA ) μ „ κΈ°μ—…κ°€μΉ˜ λŒ€λΉ„ 6배둜 ν‰κ°€λ©λ‹ˆλ‹€. ) λ˜λŠ” 은행이 1.3 λ°° 의 P/B λΉ„μœ¨ 둜 거래되고 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. 평가 뢄석은 μ£Όλ‹Ή μžμ‚° κ°€μΉ˜ λ˜λŠ” μ£Όλ‹Ή 순 μžμ‚° κ°€μΉ˜(NAV)의 μ΅œμ’… ν˜•νƒœλ₯Ό μ·¨ν•  μˆ˜λ„ μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

κ°€μΉ˜μ™€ λ‚΄μž¬κ°€μΉ˜

κ°€μΉ˜ 뢄석은 νˆ¬μžμžκ°€ 더 λ‚˜μ€ 정보에 μž…κ°ν•œ 투자 결정을 내리기 μœ„ν•΄ νšŒμ‚¬ μ£Όμ‹μ˜ 본질적인 κ°€μΉ˜ λ₯Ό μΆ”μ •ν•˜λŠ” 데 μ€‘μš”ν•©λ‹ˆλ‹€. μ±„κΆŒμ˜ κ³΅μ •κ°€μΉ˜λŠ” λ‚΄μž¬κ°€μΉ˜μ—μ„œ 크게 λ²—μ–΄λ‚˜μ§€ μ•ŠλŠ”λ‹€ ν•˜λ”λΌλ„ 뢀채가 λ§Žμ€ κΈ°μ—…μ˜ μž¬μ •μ  슀트레슀λ₯Ό 받을 λ•Œ κΈ°νšŒκ°€ 가끔 생긴닀. λ°Έλ₯˜μ—μ΄μ…˜ 뢄석은 λ™μΌν•œ μ„Ήν„° λ‚΄ 기업을 λΉ„κ΅ν•˜κ±°λ‚˜ 주어진 κΈ°κ°„ λ™μ•ˆμ˜ 투자 μˆ˜μ΅μ„ μΆ”μ •ν•˜λŠ” 데 μœ μš©ν•œ λ„κ΅¬μž…λ‹ˆλ‹€.

##ν•˜μ΄λΌμ΄νŠΈ

  • κ°€μΉ˜ 뢄석은 μ‚¬μ—…μ΄λ‚˜ μœ κ°€ 증ꢌ과 같은 μžμ‚°μ˜ 곡정 κ°€μΉ˜ λ˜λŠ” λ‚΄μž¬ κ°€μΉ˜λ₯Ό μΆ”μ •ν•©λ‹ˆλ‹€.

  • κ³ λ € 쀑인 μžμ‚°μ˜ μœ ν˜•, ν•΄λ‹Ή μžμ‚°μ΄ ν˜„κΈˆ 흐름을 μƒμ„±ν•˜λŠ”μ§€ μ—¬λΆ€, 평가 λͺ©μ μ— 따라 λ‹€λ₯Έ 평가 ν”„λ‘œμ„ΈμŠ€κ°€ μ‚¬μš©λ©λ‹ˆλ‹€.

  • λ°Έλ₯˜μ—μ΄μ…˜ 뢄석은 λ‹€μ–‘ν•œ μž…λ ₯ λ˜λŠ” λ³€μˆ˜λ₯Ό 기반으둜 단일 가격을 μ œμ‹œν•˜κΈ° μœ„ν•΄ μ—¬λŸ¬ λ‹€λ₯Έ 방법둠 및 λͺ¨λΈμ— μ˜μ‘΄ν•©λ‹ˆλ‹€.