밸류에이션 분석
λ°Έλ₯μμ΄μ λΆμμ΄λ?
νκ° λΆμμ μ¬μ , μ£Όμ, κ³ μ μμ μ¦κΆ,. μν, λΆλμ° λλ κΈ°ν μμ° μ¬λΆμ κ΄κ³μμ΄ μμ°μ λλ΅μ μΈ κ°μΉ λλ κ°μΉλ₯Ό μΆμ νλ νλ‘μΈμ€μ λλ€. λΆμκ°λ λ€μν μ νμ μμ°μ λν νκ° λΆμμ λ€μν μ κ·Ό λ°©μμ μ¬μ©ν μ μμ§λ§ κ³΅ν΅ μ€λ λλ μμ°μ κΈ°λ³Έ νλλ©νΈμ μ΄ν΄λ³Ό κ²μ λλ€.
λ°Έλ₯μμ΄μ λΆμμ μ΄ν΄
κ°μΉ νκ° λΆμμ λλΆλΆ κ³Όν(μ«μ λΆμ)μ΄μ§λ§ λΆμκ°κ° λͺ¨λΈ μ λ ₯μ λν΄ κ°μ μ ν΄μΌ νκΈ° λλ¬Έμ μ½κ°μ μμ λ ν¬ν¨λ©λλ€. μμ°μ κ°μΉλ κΈ°λ³Έμ μΌλ‘ μμ°μ΄ μμ°ν κ²μΌλ‘ μμΈ‘λλ λͺ¨λ λ―Έλ νκΈ νλ¦ μ νμ¬ κ°μΉ (PV)μ λλ€. μλ₯Ό λ€μ΄ νμ¬μ μΆμ λͺ¨λΈμλ λ§€μΆ μ±μ₯, λ§μ§, μκΈ μ‘°λ¬ μ ν, μλ³Έ μ§μΆ, μΈμ¨, PV 곡μμ λν ν μΈμ¨ λ±κ³Ό κ΄λ ¨λ μλ§μ κ°μ μ΄ λ΄μ¬λμ΄ μμ΅λλ€.
λͺ¨λΈμ΄ μ€μ λλ©΄ λΆμκ°λ λ³μλ₯Ό μ¬μ©νμ¬ μ΄λ¬ν λ€μν κ°μ μ λ°λΌ νκ°κ° μ΄λ»κ² λ³νλμ§ νμΈν μ μμ΅λλ€. λ€μν μμ° ν΄λμ€μ λν΄ λͺ¨λ κ²μ μ μ©ν μ μλ λͺ¨λΈμ μμ΅λλ€. μ μ‘° νμ¬μ λν νκ°λ λ€λ DCF λͺ¨λΈμ λ°λ₯Ό μ μκ³ λΆλμ° νμ¬λ νμ¬ μμμ μ΄μ΅ (NOI)κ³Ό μλ³Έ νμ¨ (μΊ‘ λ μ΄νΈ), μ² κ΄μκ³Ό κ°μ μμμ¬, ꡬ리 λλ μμ κΈλ‘λ² μμ λ° κ³΅κΈ μμΈ‘μ μ€μ¬μΌλ‘ ν λͺ¨λΈμ μ μ©μ λ°μ΅λλ€.
λ°Έλ₯μμ΄μ λΆμ μ¬μ© λ°©λ²
νκ° λΆμμ κ²°κ³Όλ λ€μν ννλ₯Ό μ·¨ν μ μμ΅λλ€. νμ¬ κ°μΉκ° μ½ 50μ΅ λ¬λ¬μΈ νμ¬μ κ°μ΄ λ¨μΌ μ«μμΌ μλ μκ³ μμ° κ°μΉκ° μμ° κ°μΉκ° μλ νμ¬μ±μ κ°μ΄ μμ£Ό λ³λνλ λ³μμ ν¬κ² μμ‘΄νλ κ²½μ° μ«μ λ²μμΌ μλ μμ΅λλ€. 30λ λ§κΈ° κ΅μ± μμ΅λ₯ μ λ°λΌ μ‘λ©΄κ°μ μ‘λ©΄κ°μ 90% μ¬μ΄μ νκ° λ²μλ₯Ό κ°λ λμ λλ μ΄μ . κ°μΉλ κ°κ²© λ°°μλ‘ ννλ μ μμ΅λλ€. μλ₯Ό λ€μ΄ κΈ°μ μ£Όκ° 40λ°°μ P/E λ°°μλ‘ κ±°λλκ³ μκΈ° λλ¬Έμ ν΅μ μ£Όλ μ΄μ, μΈκΈ, κ°κ°μκ°λΉ (EV/EBITDA ) μ κΈ°μ κ°μΉ λλΉ 6λ°°λ‘ νκ°λ©λλ€. ) λλ μνμ΄ 1.3 λ°° μ P/B λΉμ¨ λ‘ κ±°λλκ³ μμ΅λλ€. νκ° λΆμμ μ£ΌλΉ μμ° κ°μΉ λλ μ£ΌλΉ μ μμ° κ°μΉ(NAV)μ μ΅μ’ ννλ₯Ό μ·¨ν μλ μμ΅λλ€.
κ°μΉμ λ΄μ¬κ°μΉ
κ°μΉ λΆμμ ν¬μμκ° λ λμ μ 보μ μ κ°ν ν¬μ κ²°μ μ λ΄λ¦¬κΈ° μν΄ νμ¬ μ£Όμμ λ³Έμ§μ μΈ κ°μΉ λ₯Ό μΆμ νλ λ° μ€μν©λλ€. μ±κΆμ 곡μ κ°μΉλ λ΄μ¬κ°μΉμμ ν¬κ² λ²μ΄λμ§ μλλ€ νλλΌλ λΆμ±κ° λ§μ κΈ°μ μ μ¬μ μ μ€νΈλ μ€λ₯Ό λ°μ λ κΈ°νκ° κ°λ μκΈ΄λ€. λ°Έλ₯μμ΄μ λΆμμ λμΌν μΉν° λ΄ κΈ°μ μ λΉκ΅νκ±°λ μ£Όμ΄μ§ κΈ°κ° λμμ ν¬μ μμ΅μ μΆμ νλ λ° μ μ©ν λꡬμ λλ€.
##νμ΄λΌμ΄νΈ
κ°μΉ λΆμμ μ¬μ μ΄λ μ κ° μ¦κΆκ³Ό κ°μ μμ°μ 곡μ κ°μΉ λλ λ΄μ¬ κ°μΉλ₯Ό μΆμ ν©λλ€.
κ³ λ € μ€μΈ μμ°μ μ ν, ν΄λΉ μμ°μ΄ νκΈ νλ¦μ μμ±νλμ§ μ¬λΆ, νκ° λͺ©μ μ λ°λΌ λ€λ₯Έ νκ° νλ‘μΈμ€κ° μ¬μ©λ©λλ€.
λ°Έλ₯μμ΄μ λΆμμ λ€μν μ λ ₯ λλ λ³μλ₯Ό κΈ°λ°μΌλ‘ λ¨μΌ κ°κ²©μ μ μνκΈ° μν΄ μ¬λ¬ λ€λ₯Έ λ°©λ²λ‘ λ° λͺ¨λΈμ μμ‘΄ν©λλ€.