Analisi di valutazione
Che cos'è l'analisi di valutazione?
L'analisi di valutazione è un processo per stimare il valore o il valore approssimativo di un bene, che si tratti di un'azienda, di un'azione, di un titolo a reddito fisso,. di una merce, di un immobile o di altri beni. L'analista può utilizzare approcci diversi all'analisi di valutazione per diversi tipi di asset, ma il filo conduttore sarà guardare ai fondamentali sottostanti dell'asset.
Capire l'analisi della valutazione
L'analisi della valutazione è per lo più scienza (compressione dei numeri), ma c'è anche un po' di arte coinvolta perché l'analista è costretto a fare ipotesi per gli input del modello. Il valore di un'attività è fondamentalmente il valore attuale (PV) di tutti i flussi di cassa futuri che si prevede produrrà l'attività. Inerente al modello di stima per un'azienda, ad esempio, è una miriade di ipotesi riguardanti la crescita delle vendite, i margini, le scelte di finanziamento, le spese in conto capitale, le aliquote fiscali, il tasso di sconto per la formula del fotovoltaico, ecc.
Una volta impostato il modello, l'analista può giocare con le variabili per vedere come cambia la valutazione con queste diverse ipotesi. Non esiste un modello valido per tutte le classi di attività assortite. Mentre una valutazione per un'azienda manifatturiera può essere riconducibile a un modello DCF pluriennale e una società immobiliare sarebbe modellata al meglio con il reddito operativo netto (NOI) corrente e il tasso di capitalizzazione (tasso cap), materie prime come minerale di ferro, il rame o l'argento sarebbero soggetti a un modello incentrato sulle previsioni della domanda e dell'offerta globale.
Come viene utilizzata l'analisi di valutazione
L'output dell'analisi di valutazione può assumere molte forme. Può essere un singolo numero, come una società con una valutazione di circa 5 miliardi di dollari, oppure può essere un intervallo di numeri se il valore di un bene dipende in gran parte da una variabile che spesso oscilla, come un'obbligazione societaria con un elevata duration con un range di valutazione compreso tra la par e il 90% della pari a seconda del rendimento del Buono del Tesoro a 30 anni. La valutazione può essere espressa come multiplo del prezzo. Ad esempio, poiché un'azione tecnologica viene scambiata a un rapporto prezzo/utili (P/E) multiplo di 40x, un'azione di telecomunicazioni viene valutata a 6x valore aziendale/ utili prima di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento (EV/EBITDA ) o una banca opera a un rapporto prezzo/prezzi ( P/B) pari a 1,3 volte. L'analisi di valutazione può anche assumere la forma finale di valore patrimoniale per azione o valore patrimoniale netto (NAV) per azione.
Valutazione e valore intrinseco
L'analisi di valutazione è importante per gli investitori per stimare i valori intrinseci delle azioni della società al fine di prendere decisioni di investimento più informate. I valori equi delle obbligazioni non si discostano molto, se non del tutto, dai valori intrinseci, ma ogni tanto si presentano opportunità nel caso di stress finanziario di un'azienda fortemente indebitata. L'analisi di valutazione è uno strumento utile per confrontare aziende all'interno dello stesso settore o stimare un ritorno su un investimento in un determinato periodo di tempo.
Mette in risalto
L'analisi di valutazione mira a stimare il fair value o il valore intrinseco di un'attività, come un'attività o un titolo.
Saranno impiegati diversi processi di valutazione a seconda del tipo di attività considerata, se tale attività produce flussi di cassa ea cosa serve la valutazione.
L'analisi di valutazione si basa su diverse metodologie e modelli al fine di elaborare un prezzo unico basato su input o variabili diversi.
