Analiza wyceny
Co to jest analiza wyceny?
Analiza wyceny to proces maj膮cy na celu oszacowanie przybli偶onej warto艣ci lub warto艣ci aktyw贸w, niezale偶nie od tego, czy jest to firma, kapita艂 w艂asny, papiery warto艣ciowe o sta艂ym dochodzie,. towar, nieruchomo艣ci lub inne aktywa. Analityk mo偶e stosowa膰 r贸偶ne podej艣cia do analizy wyceny dla r贸偶nych rodzaj贸w aktyw贸w, ale wsp贸lnym w膮tkiem b臋dzie przygl膮danie si臋 podstawowym fundamentom aktyw贸w.
Zrozumienie analizy wyceny
Analiza wyceny jest g艂贸wnie naukowa (przetwarzanie liczb), ale jest te偶 troch臋 sztuki, poniewa偶 analityk jest zmuszony do przyj臋cia za艂o偶e艅 dla danych wej艣ciowych modelu. Warto艣膰 sk艂adnika aktyw贸w to w zasadzie warto艣膰 bie偶膮ca (PV) wszystkich przysz艂ych przep艂yw贸w pieni臋偶nych, kt贸re maj膮 by膰 generowane przez dany sk艂adnik aktyw贸w. Nieod艂膮cznym elementem modelu szacowania dla firmy jest na przyk艂ad niezliczona ilo艣膰 za艂o偶e艅 dotycz膮cych wzrostu sprzeda偶y, mar偶, wyboru finansowania, nak艂ad贸w inwestycyjnych, stawek podatkowych, stopy dyskontowej dla formu艂y PV itp.
Po skonfigurowaniu modelu analityk mo偶e bawi膰 si臋 zmiennymi, aby zobaczy膰, jak zmienia si臋 wycena przy tych r贸偶nych za艂o偶eniach. Nie ma jednego uniwersalnego modelu dla r贸偶nych klas aktyw贸w. Podczas gdy wycena firmy produkcyjnej mo偶e by膰 poddawana wieloletniemu modelowi DCF,. a firm臋 zajmuj膮c膮 si臋 nieruchomo艣ciami najlepiej modelowa膰 przy u偶yciu bie偶膮cego dochodu operacyjnego netto (NOI) i stopy kapitalizacji (stopa kapitalizacji), towar贸w takich jak ruda 偶elaza, mied藕 lub srebro podlega艂yby modelowi skoncentrowanemu na globalnych prognozach poda偶y i popytu.
Jak wykorzystywana jest analiza wyceny
Wyniki analizy wyceny mog膮 przybiera膰 r贸偶ne formy. Mo偶e to by膰 pojedyncza liczba, na przyk艂ad warto艣膰 firmy o warto艣ci oko艂o 5 miliard贸w dolar贸w, lub mo偶e to by膰 zakres liczb, je艣li warto艣膰 aktyw贸w jest w du偶ej mierze zale偶na od zmiennej, kt贸ra cz臋sto si臋 zmienia, takiej jak obligacja korporacyjna o wysoka duracja maj膮ca zakres wyceny od nomina艂u do 90% nomina艂u w zale偶no艣ci od rentowno艣ci 30-letniej obligacji skarbowej. Wycen臋 mo偶na wyrazi膰 jako wielokrotno艣膰 ceny. Na przyk艂ad, gdy akcje sp贸艂ek technologicznych s膮 notowane po wielokrotno艣ci ceny do zysku (P/E) 40x, akcje sp贸艂ek telekomunikacyjnych s膮 wyceniane na poziomie 6-krotno艣ci warto艣ci przedsi臋biorstwa do zysk贸w przed odliczeniem odsetek, podatk贸w, deprecjacji i amortyzacji (EV/EBITDA ) lub bank handluje przy 1,3 -krotnym stosunku ceny do ceny ( P/B). Analiza wyceny mo偶e r贸wnie偶 przyj膮膰 ostateczn膮 form臋 jako warto艣膰 aktyw贸w na akcj臋 lub warto艣膰 aktyw贸w netto (NAV) na akcj臋.
Wycena i warto艣膰 wewn臋trzna
Analiza wyceny jest wa偶na dla inwestor贸w w celu oszacowania warto艣ci wewn臋trznych akcji sp贸艂ki w celu podejmowania bardziej 艣wiadomych decyzji inwestycyjnych. Warto艣ci godziwe obligacji nie odbiegaj膮 zbytnio, je艣li w og贸le, od warto艣ci wewn臋trznych, ale okazje pojawiaj膮 si臋 raz na jaki艣 czas w przypadku napi臋膰 finansowych mocno zad艂u偶onej firmy. Analiza wyceny jest przydatnym narz臋dziem do por贸wnywania firm z tego samego sektora lub szacowania zwrotu z inwestycji w danym okresie czasu.
##Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Analiza wyceny ma na celu oszacowanie warto艣ci godziwej lub warto艣ci wewn臋trznej sk艂adnika aktyw贸w, takiego jak firma lub papier warto艣ciowy.
Zastosowane zostan膮 r贸偶ne procesy wyceny w zale偶no艣ci od rodzaju rozwa偶anego sk艂adnika aktyw贸w, tego, czy dany sk艂adnik aktyw贸w generuje przep艂ywy pieni臋偶ne i do czego s艂u偶y wycena.
Analiza wyceny opiera si臋 na kilku r贸偶nych metodologiach i modelach w celu uzyskania jednej ceny w oparciu o r贸偶ne dane wej艣ciowe lub zmienne.
