Värderingsanalys

Vad är värderingsanalys?

Värderingsanalys är en process för att uppskatta det ungefärliga värdet eller värdet av en tillgång, oavsett om det är ett företag, aktier, räntebärande värdepapper,. råvaror, fastigheter eller andra tillgångar. Analytikern kan använda olika tillvägagångssätt för värderingsanalys för olika typer av tillgångar, men den röda tråden kommer att vara att titta på tillgångens underliggande fundament.

Förstå värderingsanalys

Värderingsanalys är mestadels vetenskap (siffror), men det är också lite konst inblandat eftersom analytikern tvingas göra antaganden för modellingångar. Värdet på en tillgång är i princip nuvärdet (PV) av alla framtida kassaflöden som tillgången förväntas producera. Inneboende i uppskattningsmodellen för ett företag är till exempel en myriad av antaganden om försäljningstillväxt, marginaler, finansieringsval, kapitalutgifter, skattesatser, diskonteringsränta för PV-formeln, etc.

När modellen väl har satts upp kan analytikern leka med variablerna för att se hur värderingen förändras med dessa olika antaganden. Det finns ingen modell som passar alla för olika tillgångsklasser. Medan en värdering för ett tillverkningsföretag kan vara mottaglig för en flerårig DCF - modell, och ett fastighetsbolag skulle bäst modelleras med nuvarande nettodriftsintäkter (NOI) och kapitaliseringsränta (cap rate ), råvaror som järnmalm, koppar eller silver skulle bli föremål för en modell centrerad kring globala utbuds- och efterfråganprognoser.

Hur värderingsanalys används

Resultatet av värderingsanalys kan ta många former. Det kan vara ett enstaka tal, till exempel ett företag som har en värdering på cirka 5 miljarder dollar, eller det kan vara ett antal siffror om värdet på en tillgång till stor del beror på en variabel som ofta fluktuerar, till exempel en företagsobligation med en hög duration med ett värderingsintervall mellan pari och 90 % av pari beroende på avkastningen på den 30-åriga statsobligationen. Värdering kan uttryckas som en prismultipel. Till exempel, eftersom en teknikaktie handlas till en pris-till-vinst-multipel (P/E) på 40x, värderas en telekomaktie till 6x enterprise value - to - vinst före räntor, skatter, avskrivningar och amorteringar (EV/EBITDA) ) eller så handlas en bank till 1,3x pris/bo ok (P/B) förhållande. Värderingsanalys kan också ta den slutliga formen som tillgångsvärde per aktie eller nettotillgångsvärde (NAV) per aktie.

Värdering och egenvärde

Värderingsanalys är viktig för att investerare ska kunna uppskatta de inneboende värdena på företagets aktier för att kunna fatta mer välgrundade investeringsbeslut. Verkliga värden på obligationer avviker inte mycket, om alls, från de inneboende värdena, men möjligheter uppstår då och då vid finansiell stress i ett hårt skuldsatt företag. Värderingsanalys är ett användbart verktyg för att jämföra företag inom samma sektor eller uppskatta avkastningen på en investering över en given tidsperiod.

Höjdpunkter

Värderingsanalys syftar till att uppskatta det verkliga värdet eller det inneboende värdet av en tillgång, såsom en verksamhet eller ett värdepapper.
Olika värderingsprocesser kommer att användas beroende på vilken typ av tillgång som övervägs, om den tillgången producerar kassaflöden och vad syftet med värderingen är till.
Värderingsanalys bygger på flera olika metoder och modeller för att komma fram till ett enda pris baserat på olika indata eller variabler.