Analisis Penilaian
Apakah Analisis Penilaian?
Analisis penilaian ialah proses untuk menganggarkan anggaran nilai atau nilai aset, sama ada perniagaan, ekuiti, sekuriti pendapatan tetap,. komoditi, hartanah atau aset lain. Penganalisis mungkin menggunakan pendekatan yang berbeza untuk analisis penilaian untuk jenis aset yang berbeza, tetapi perkara biasa akan melihat kepada asas asas aset tersebut.
Memahami Analisis Penilaian
Analisis penilaian kebanyakannya sains (number crunching), tetapi terdapat juga sedikit seni yang terlibat kerana penganalisis terpaksa membuat andaian untuk input model. Nilai aset pada asasnya ialah nilai semasa (PV) semua aliran tunai masa hadapan yang diramalkan akan dihasilkan oleh aset tersebut. Yang wujud dalam model anggaran untuk sebuah syarikat, contohnya, adalah pelbagai andaian mengenai pertumbuhan jualan, margin, pilihan pembiayaan, perbelanjaan modal, kadar cukai, kadar diskaun untuk formula PV, dsb.
Setelah model disediakan, penganalisis boleh bermain dengan pembolehubah untuk melihat bagaimana penilaian berubah dengan andaian yang berbeza ini. Tiada model satu saiz untuk semua untuk pelbagai kelas aset. Manakala penilaian untuk syarikat perkilangan mungkin boleh diterima oleh model DCF berbilang tahun,. dan syarikat hartanah akan dimodelkan terbaik dengan pendapatan operasi bersih (NOI) semasa dan permodalan pada kadar (kadar cap), komoditi seperti bijih besi, tembaga, atau perak akan tertakluk kepada model yang berpusat di sekitar ramalan bekalan dan permintaan global.
Bagaimana Analisis Penilaian Digunakan
Output analisis penilaian boleh mengambil pelbagai bentuk. Ia boleh menjadi satu nombor, seperti syarikat yang mempunyai penilaian kira-kira $5 bilion, atau ia boleh menjadi julat nombor jika nilai aset sebahagian besarnya bergantung pada pembolehubah yang sering turun naik, seperti bon korporat dengan tempoh tinggi yang mempunyai julat penilaian antara par dan 90% daripada par bergantung kepada hasil pada bon Perbendaharaan 30 tahun. Penilaian boleh dinyatakan sebagai gandaan harga. Sebagai contoh, kerana saham teknologi didagangkan pada gandaan harga kepada pendapatan (P/E) sebanyak 40x, saham telekom dinilai pada nilai 6x perusahaan kepada pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan (EV/EBITDA ) atau bank berdagang pada nisbah price-to-bo ok (P/B) 1.3x. Analisis penilaian juga boleh mengambil bentuk akhir sebagai nilai aset sesaham atau nilai aset bersih (NAB) sesaham.
Penilaian dan Nilai Intrinsik
Analisis penilaian adalah penting bagi pelabur untuk menganggarkan nilai intrinsik saham syarikat untuk membuat keputusan pelaburan yang lebih bermaklumat. Nilai saksama bon tidak banyak menyimpang, jika sama sekali, daripada nilai intrinsik, tetapi peluang timbul sekali-sekala dalam kes tekanan kewangan syarikat yang banyak berhutang. Analisis penilaian ialah alat yang berguna untuk membandingkan syarikat dalam sektor yang sama atau menganggarkan pulangan ke atas pelaburan dalam tempoh masa tertentu.
##Sorotan
Analisis penilaian bertujuan untuk menganggarkan nilai saksama atau nilai intrinsik aset, seperti perniagaan atau sekuriti.
Proses penilaian yang berbeza akan digunakan bergantung pada jenis aset yang sedang dipertimbangkan, sama ada aset tersebut menghasilkan aliran tunai, dan untuk tujuan penilaian tersebut.
Analisis penilaian bergantung pada beberapa metodologi dan model yang berbeza untuk menghasilkan satu harga berdasarkan input atau pembolehubah yang berbeza.
