Bewertungsanalyse

Was ist Bewertungsanalyse?

Die Bewertungsanalyse ist ein Prozess zur Schätzung des ungefähren Werts oder Werts eines Vermögenswerts, unabhängig davon, ob es sich um ein Unternehmen, eine Aktie, ein festverzinsliches Wertpapier,. eine Ware, eine Immobilie oder einen anderen Vermögenswert handelt. Der Analyst kann unterschiedliche Ansätze zur Bewertungsanalyse für verschiedene Arten von Vermögenswerten verwenden, aber der rote Faden wird die zugrunde liegenden Fundamentaldaten des Vermögenswerts betrachten.

Bewertungsanalyse verstehen

Die Bewertungsanalyse ist größtenteils Wissenschaft (Number Crunching), aber es ist auch ein bisschen Kunst dabei, weil der Analyst gezwungen ist, Annahmen für Modelleingaben zu treffen. Der Wert eines Vermögenswerts ist im Grunde der Barwert (PV) aller zukünftigen Cashflows, die der Vermögenswert voraussichtlich produzieren wird. Das Schätzmodell für ein Unternehmen enthält beispielsweise eine Vielzahl von Annahmen in Bezug auf Umsatzwachstum, Margen, Finanzierungsentscheidungen, Investitionsausgaben, Steuersätze, Diskontierungssatz für die PV-Formel usw.

Sobald das Modell eingerichtet ist, kann der Analyst mit den Variablen spielen, um zu sehen, wie sich die Bewertung mit diesen unterschiedlichen Annahmen ändert. Es gibt kein Einheitsmodell für verschiedene Anlageklassen. Während eine Bewertung für ein produzierendes Unternehmen für ein mehrjähriges DCF - Modell geeignet sein kann und ein Immobilienunternehmen am besten mit dem aktuellen Nettobetriebsergebnis (NOI) und der Kapitalisierungsrate (Cap Rate ) modelliert wird, werden Rohstoffe wie Eisenerz, Kupfer oder Silber würde einem Modell unterliegen, das sich auf globale Angebots- und Nachfrageprognosen konzentriert.

Wie die Bewertungsanalyse verwendet wird

Das Ergebnis der Bewertungsanalyse kann viele Formen annehmen. Es kann sich um eine einzelne Zahl handeln, z. B. ein Unternehmen mit einer Bewertung von etwa 5 Milliarden US-Dollar, oder es kann sich um eine Reihe von Zahlen handeln, wenn der Wert eines Vermögenswerts weitgehend von einer häufig schwankenden Variablen abhängt, z. B. einer Unternehmensanleihe mit a hohe Duration mit einer Bewertungsspanne zwischen dem Nennwert und 90 % des Nennwerts, abhängig von der Rendite der 30-jährigen Staatsanleihe. Die Bewertung kann als Preismultiplikator ausgedrückt werden. Da beispielsweise eine Technologieaktie mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 40 gehandelt wird, wird eine Telekommunikationsaktie mit dem 6 -fachen Unternehmenswert bewertet – zu Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EV/EBITDA). ) oder eine Bank wird mit einem Kurs- Buchwert - Verhältnis (P/B) von 1,3 gehandelt . Die Bewertungsanalyse kann auch die endgültige Form des Vermögenswerts pro Aktie oder des Nettoinventarwerts (NAV) pro Aktie annehmen.

Bewertung und innerer Wert

Bewertungsanalyse ist für Anleger wichtig, um den inneren Wert von Unternehmensanteilen zu schätzen und fundiertere Anlageentscheidungen zu treffen . Fair Values von Anleihen weichen nicht oder nur sehr wenig von inneren Werten ab, aber im finanziellen Stressfall eines hoch verschuldeten Unternehmens ergeben sich hin und wieder Chancen. Die Bewertungsanalyse ist ein nützliches Instrument, um Unternehmen innerhalb derselben Branche zu vergleichen oder die Rendite einer Investition über einen bestimmten Zeitraum zu schätzen.

Höhepunkte

• Die Bewertungsanalyse zielt darauf ab, den beizulegenden Zeitwert oder inneren Wert eines Vermögenswerts, wie z. B. eines Unternehmens oder eines Wertpapiers, zu schätzen.

• Abhängig von der Art des betrachteten Vermögenswerts, davon, ob dieser Vermögenswert Cashflows generiert und dem Zweck der Bewertung, werden unterschiedliche Bewertungsverfahren angewendet.

• Die Bewertungsanalyse stützt sich auf mehrere unterschiedliche Methoden und Modelle, um auf der Grundlage verschiedener Eingaben oder Variablen einen einzigen Preis zu ermitteln.