Hamparan Buaya
Apakah Hamparan Buaya?
Spread buaya ialah kedudukan dagangan yang ditakdirkan untuk tidak menguntungkan dari awal kerana yuran yang membebankan dan kos transaksi yang berkaitan dengannya. Istilah ini sering digunakan berhubung dengan pasaran opsyen,. di mana pelabur kadangkala menggabungkan pelbagai pilihan jual dan beli untuk membentuk kedudukan yang rumit. Setiap bahagian spread mungkin datang dengan set kos dagangannya sendiri.
Jika yuran daripada urus niaga ini menjadi terlalu besar, pelabur mungkin kehilangan wang pada urus niaga itu, walaupun jika pasaran bergerak ke arah yang menguntungkan. Dalam kes sedemikian, potensi keuntungan "dimakan" oleh bayaran, seperti buaya.
Memahami Hamparan Buaya
Pelabur biasanya menggunakan istilah "sebaran buaya" apabila merujuk kepada dagangan yang dibuat dalam pasaran opsyen, terutamanya berkaitan dengan pilihan letak dan panggilan kedudukan yang rumit. Jenis dagangan ini direka bentuk untuk mendapat keuntungan daripada pergerakan aset asas dalam julat tertentu.
Sebagai contoh, pelabur mungkin mendapat keuntungan jika saham meningkat atau menyusut sehingga 20% dalam mana-mana arah. Dalam senario itu, pelabur menghadapi tetingkap yang agak sempit untuk memperoleh keuntungan pada kedudukan tersebut; jika pelbagai yuran yang dikaitkan dengan kedudukan itu terlalu mahal, mungkin mustahil bagi mereka untuk merealisasikan keuntungan berdasarkan yuran selepas itu, walaupun jika keselamatan bergerak ke arah yang menggalakkan.
Secara teori, pelabur boleh mengelakkan masalah ini dengan menyemak dengan teliti yuran yang berkaitan dengan kedudukan pelaburan yang mereka pertimbangkan. Walau bagaimanapun, ini boleh menjadi sukar untuk dilakukan dalam amalan, kerana mungkin terdapat pelbagai jenis yuran yang terlibat. Ini termasuk komisen broker,. yuran pertukaran,. yuran penjelasan,. faedah margin dan yuran yang berkaitan dengan pilihan latihan. Isu lain, seperti implikasi cukai dan tebaran bid-ask,. juga boleh memakan keuntungan. Memandangkan pelabur dalam pasaran ini sudah pun berurusan dalam urus niaga yang agak rumit, dapat difahami bahawa mereka mungkin gagal menyedari bahawa mereka telah mencipta penyebaran buaya—sehingga sudah terlambat.
Pembeli Berhati-hati
Walaupun persaingan telah cenderung untuk menurunkan komisen dan yuran lain dari semasa ke semasa, pelabur perlu menyemak dengan teliti jadual yuran broker mereka untuk mengelakkan keuntungan mereka dimakan oleh penyebaran buaya.
Contoh Hamparan Buaya
Charlie ialah seorang peniaga pilihan yang sedang mempertimbangkan untuk membuka kedudukan dengan saham dalam XYZ Corporation sebagai aset asas. Pada masa ini, XYZ didagangkan pada $20 sesaham, tetapi Charlie menjangkakan saham itu mengalami turun naik yang lebih besar dalam tempoh enam bulan akan datang. Secara khusus, beliau berpendapat terdapat peluang yang baik bahawa saham XYZ akan meningkat kepada $30 atau menurun kepada $10 dalam tempoh masa tersebut.
Untuk mendapat keuntungan daripada ketidaktentuan yang dijangkakan ini, Charlie membeli pilihan panggilan yang tamat tempoh dalam enam bulan dan mempunyai harga mogok sebanyak $25. Untuk mendapatkan pilihan ini, dia membayar premium $2.
Walaupun pilihan panggilan ini membolehkan dia mendapat keuntungan jika harga saham XYZ meningkat, Charlie mahu meletakkan dirinya supaya dia mendapat keuntungan pada turun naik yang meningkat tanpa mengira sama ada harga bergerak naik atau turun. Untuk itu, dia membeli pilihan kedua, yang ini adalah opsyen jual yang tamat tempoh dalam enam bulan dan mempunyai harga mogok $15 sesaham. Untuk mendapatkannya, dia membayar premium $2 lagi.
Melihat kedudukannya, Charlie merasakan dia telah mencapai matlamatnya. Jika harga bergerak sehingga $30, dia boleh menggunakan pilihan panggilannya dan untung bersih $5 sesaham (membeli untuk harga pelaksanaan $25, dan kemudian menjual untuk harga pasaran $30). Memandangkan setiap pilihan mewakili saiz lot 100 saham, ia menghasilkan keuntungan $500. Jika sebaliknya harga menurun kepada $10, dia boleh menggunakan opsyen jualnya dan juga memperoleh keuntungan $5 sesaham (membeli untuk harga pasaran $10, dan kemudian menjual pada harga pelaksanaan $15).
Walaupun kedudukan Charlie kelihatan baik di atas kertas, ia mempunyai satu kelemahan penting. Charlie gagal menjejaki yuran transaksinya. Selepas mengambil kira pembayaran premiumnya, komisen brokernya, liabiliti cukainya dan pelbagai kos lain, Charlie mendapati bahawa perbelanjaan ini berjumlah lebih $5 sesaham. Charlie, dalam erti kata lain, telah tersandung ke dalam penyebaran buaya-disebabkan kos kedudukannya yang tinggi, dia tidak dapat menjana wang walaupun dia betul dalam ramalannya tentang XYZ.
##Sorotan
Walaupun broker yang tidak bertanggungjawab kadangkala boleh menjual pelabur pada kedudukan penyebaran buaya, situasi ini selalunya timbul secara tidak sengaja.
Hamparan buaya ialah strategi perdagangan di mana sebarang peluang untuk keuntungan telah dipadamkan oleh yuran dan kos dagangan.
Istilah ini sering digunakan dalam perdagangan pilihan, di mana spread berbilang kaki dan strategi perdagangan kompleks lain boleh melibatkan kos yang tinggi untuk memakai dan menanggalkan kedudukan.
Untuk mengelakkannya, pelabur mesti menyemak dengan teliti semua yuran yang berkaitan dengan kedudukan mereka, termasuk kos yang terlibat dengan keluar dari kedudukan.
