Alligatore diffuso
Che cos'è uno spread di alligatore?
Uno spread alligatore è una posizione di trading destinata a non essere redditizia sin dall'inizio a causa delle commissioni onerose e dei costi di transazione ad essa associati. Il termine è spesso usato in relazione al mercato delle opzioni,. dove gli investitori a volte combinano varie opzioni put e call per formare posizioni complicate. Ciascuna parte dello spread può avere una propria serie di costi di negoziazione.
Se le commissioni di queste transazioni diventano troppo elevate, l'investitore potrebbe perdere denaro sulla transazione, anche se il mercato si muove in una direzione altrimenti redditizia. In questi casi, i potenziali profitti vengono "mangiati" dalle commissioni, come un alligatore.
Capire gli spread di alligatore
Gli investitori di solito usano il termine "spread alligatore" quando si riferiscono a operazioni effettuate nel mercato delle opzioni, specialmente in relazione a posizioni complicate che coinvolgono opzioni put e call. Questi tipi di operazioni sono progettati per trarre profitto dal movimento di un'attività sottostante all'interno di un determinato intervallo.
Ad esempio, un investitore potrebbe trarre profitto se un'azione si apprezza o si deprezza fino al 20% in entrambe le direzioni. In tale scenario, l'investitore si trova di fronte a una finestra relativamente ristretta entro la quale trarre profitto dalla posizione; se le varie commissioni associate a tale posizione sono troppo onerose, potrebbe essere impossibile per loro realizzare un profitto al netto delle commissioni, anche se il titolo si muove in una direzione favorevole.
In teoria, gli investitori possono evitare questo problema esaminando attentamente le commissioni associate alla posizione di investimento che stanno prendendo in considerazione. Tuttavia, questo può essere difficile da fare nella pratica, poiché possono essere coinvolti molti diversi tipi di commissioni. Questi includono commissioni dei broker , commissioni di cambio , commissioni di compensazione,. interessi di margine e commissioni associate all'esercizio delle opzioni. Anche altri problemi, come le implicazioni fiscali e gli spread bid-ask,. possono intaccare i profitti. Considerando che gli investitori in questi mercati stanno già affrontando transazioni abbastanza complicate, è comprensibile che potrebbero non rendersi conto di aver creato uno spread alligatore, finché non sarà troppo tardi.
Acquirente Attenzione
Sebbene la concorrenza abbia avuto la tendenza nel tempo ad abbassare le commissioni e le altre commissioni, gli investitori dovrebbero comunque rivedere attentamente i programmi delle commissioni dei loro broker per evitare che i loro profitti vengano divorati da uno spread alligatore.
Esempio di diffusione alligatore
Charlie è un trader di opzioni che sta valutando l'apertura di una posizione con azioni di XYZ Corporation come asset sottostante. Attualmente, XYZ viene scambiato a $ 20 per azione, ma Charlie prevede che le azioni subiranno una maggiore volatilità nei prossimi sei mesi. In particolare, pensa che ci siano buone probabilità che le azioni XYZ salgano a $ 30 o diminuiscano a $ 10 in quel lasso di tempo.
Per trarre profitto da questa volatilità anticipata, Charlie acquista un'opzione call che scade tra sei mesi e ha un prezzo di esercizio di $ 25. Per ottenere questa opzione, paga un premio di $ 2.
Sebbene questa opzione call gli consenta di trarre profitto se il prezzo delle azioni di XYZ aumenta, Charlie vuole posizionarsi in modo da trarre profitto dall'aumento della volatilità indipendentemente dal fatto che il prezzo salga o scenda. A tal fine, acquista una seconda opzione, questa opzione put che scade tra sei mesi e ha un prezzo di esercizio di $ 15 per azione. Per ottenerlo, paga un altro premio di $ 2.
Guardando la sua posizione, Charlie sente di aver raggiunto il suo obiettivo. Se il prezzo sale a $ 30, può esercitare la sua opzione call e ottenere un profitto di $ 5 per azione (acquistando al prezzo di esercizio di $ 25 e poi vendendo al prezzo di mercato di $ 30). Poiché ogni opzione rappresenta un lotto di 100 azioni, si ottiene un profitto di $ 500. Se d'altra parte i prezzi scendono a $ 10, può esercitare la sua opzione put e anche ottenere un profitto di $ 5 per azione (acquistando al prezzo di mercato di $ 10 e poi vendendo al prezzo di esercizio di $ 15).
Sebbene la posizione di Charlie sembri valida sulla carta, ha un difetto cruciale. Charlie non è riuscito a tenere traccia delle sue commissioni di transazione. Dopo aver contabilizzato i suoi pagamenti di premio, le commissioni del suo broker, la sua responsabilità fiscale e vari altri costi, Charlie scopre che queste spese ammonteranno a oltre $ 5 per azione. Charlie, in altre parole, è incappato in uno spread alligatore: a causa degli alti costi della sua posizione, non è in grado di fare soldi anche se ha ragione nella sua previsione su XYZ.
Mette in risalto
Sebbene i broker senza scrupoli a volte vendano investitori su posizioni con spread di alligatore, queste situazioni si verificano più comunemente per caso.
Uno spread alligatore è una strategia di trading in cui ogni opportunità di profitto è stata cancellata da commissioni e costi di trading.
Il termine è spesso utilizzato nel trading di opzioni, dove gli spread multi-leg e altre strategie di trading complesse possono comportare costi elevati per l'inserimento e il decollo della posizione.
Per evitarli, gli investitori devono esaminare attentamente tutte le commissioni associate alle loro posizioni, compresi i costi connessi all'uscita da una posizione.
