kaki
Apa Itu Kaki?
Kaki ialah satu bahagian daripada perdagangan berbilang bahagian, selalunya merupakan strategi perdagangan derivatif,. di mana pedagang menggabungkan berbilang pilihan atau kontrak niaga hadapan, atau—dalam kes yang jarang berlaku—gabungan kedua-dua jenis kontrak, untuk melindung nilai kedudukan, untuk mendapat manfaat daripada arbitraj, atau untuk mendapat keuntungan daripada pelebaran atau pengetatan spread. Dalam strategi ini, setiap kontrak derivatif atau kedudukan dalam keselamatan asas dipanggil kaki.
Apabila memasuki kedudukan berbilang kaki, ia dikenali sebagai " legging-in " kepada perdagangan. Keluar dari kedudukan sedemikian, sementara itu, dipanggil " legging-out ". Ambil perhatian bahawa aliran tunai yang ditukar dalam kontrak swap juga boleh dirujuk sebagai kaki.
Memahami Kaki
Kaki ialah satu bahagian atau satu bahagian perdagangan berbilang langkah atau berbilang kaki . Jenis perdagangan ini adalah seperti perlumbaan dalam perjalanan yang panjang–ia mempunyai beberapa bahagian atau kaki. Ia digunakan sebagai ganti perdagangan individu, terutamanya apabila dagangan memerlukan strategi yang lebih kompleks. Kaki boleh termasuk pembelian dan penjualan serentak keselamatan.
Untuk kaki berfungsi, penting untuk mempertimbangkan masa. Kaki perlu dilakukan pada masa yang sama untuk mengelakkan sebarang risiko yang berkaitan dengan turun naik harga sekuriti berkaitan. Dalam erti kata lain, pembelian dan penjualan hendaklah dibuat pada masa yang sama untuk mengelakkan sebarang risiko harga.
Terdapat pelbagai jenis kaki, yang digariskan di bawah.
Pilihan Legging
Opsyen ialah kontrak derivatif yang memberi peniaga hak, tetapi bukan kewajipan, untuk membeli atau menjual sekuriti asas untuk harga yang dipersetujui—juga dikenali sebagai harga mogok — pada atau sebelum tarikh tamat tempoh tertentu. Apabila membuat pembelian, peniaga memulakan pilihan panggilan. Apabila menjual, ia adalah pilihan meletakkan.
Strategi pilihan yang paling mudah adalah berkaki tunggal dan melibatkan satu kontrak. Ini datang dalam empat bentuk asas:
TTT
Borang kelima, jual beli bercagar tunai, melibatkan penjualan opsyen jual dan menyimpan wang tunai untuk membeli sekuriti asas jika opsyen itu dilaksanakan.
Dengan menggabungkan pilihan ini antara satu sama lain dan/atau dengan kedudukan pendek atau panjang dalam sekuriti asas, peniaga boleh membina pertaruhan kompleks pada pergerakan harga masa hadapan, memanfaatkan potensi keuntungan mereka, mengehadkan potensi kerugian mereka, dan juga membuat wang percuma melalui arbitraj —amalan memanfaatkan ketidakcekapan pasaran yang jarang berlaku.
Strategi Dua Kaki: Long Straddle
Long straddle ialah contoh strategi pilihan yang terdiri daripada dua kaki: panggilan panjang dan put panjang. Strategi ini bagus untuk pedagang yang tahu harga keselamatan akan berubah tetapi tidak yakin ke arah mana ia akan bergerak.
Pelabur memecah walaupun harga naik mengikut debit bersih mereka—harga yang mereka bayar untuk dua kontrak ditambah yuran komisen—atau berkurangan dengan debit bersih mereka, untung jika ia bergerak lebih jauh ke mana-mana arah, atau kehilangan wang. Kerugian ini, bagaimanapun, terhad kepada debit bersih pelabur.
Seperti yang ditunjukkan oleh carta di bawah, gabungan kedua-dua kontrak ini menghasilkan keuntungan tanpa mengira sama ada harga sekuriti asas meningkat atau menurun.
Strategi Tiga Kaki: Kolar
Kolar adalah strategi perlindungan yang digunakan pada kedudukan stok yang panjang . Ia terdiri daripada tiga kaki:
Kedudukan panjang dalam keselamatan asas
Letak panjang
Panggilan singkat
Gabungan ini merupakan pertaruhan bahawa harga asas akan naik, tetapi ia dilindungi oleh long put, yang mengehadkan potensi kerugian. Gabungan ini sahaja dikenali sebagai put pelindung. Dengan menambah panggilan pendek, pelabur telah mengehadkan potensi keuntungan mereka. Sebaliknya, wang yang pelabur terima daripada menjual panggilan mengimbangi harga put, dan mungkin telah melebihinya, oleh itu, menurunkan debit bersih.
Strategi ini biasanya digunakan oleh pedagang yang agak yakin dan tidak mengharapkan kenaikan harga yang besar.
Strategi Empat Kaki: Iron Condor
Iron condor ialah strategi risiko yang kompleks dan terhad tetapi matlamatnya mudah: untuk membuat sedikit wang tunai pada pertaruhan bahawa harga asas tidak akan bergerak sangat. Sebaik-baiknya, harga asas semasa tamat tempoh adalah antara harga mogok bagi jual pendek dan panggilan pendek. Keuntungan dihadkan pada kredit bersih yang diterima pelabur selepas membeli dan menjual kontrak, tetapi kerugian maksimum juga terhad.
Membina strategi ini memerlukan empat kaki atau langkah. Anda membeli put, menjual put, membeli panggilan dan menjual panggilan pada harga mogok relatif yang ditunjukkan di bawah. Tarikh tamat tempoh hendaklah hampir antara satu sama lain, jika tidak sama, dan senario yang ideal ialah setiap kontrak akan tamat tempoh daripada wang (OTM)—iaitu, tidak bernilai.
Kaki Hadapan
Kontrak hadapan juga boleh digabungkan, dengan setiap kontrak membentuk bahagian strategi yang lebih besar. Strategi ini termasuk spread kalendar,. di mana seorang peniaga menjual kontrak niaga hadapan dengan satu tarikh penghantaran dan membeli kontrak untuk komoditi yang sama dengan tarikh penghantaran yang berbeza. Membeli kontrak yang tamat secara relatif tidak lama lagi dan memendekkan kontrak kemudian (atau "tertunda") adalah kenaikan harga, dan begitu juga sebaliknya.
Strategi lain cuba mendapat keuntungan daripada sebaran antara harga komoditi yang berbeza seperti penyebaran retak —perbezaan antara minyak dan produk sampingannya—atau hamparan percikan —perbezaan antara harga gas asli dan elektrik daripada loji yang menggunakan gas.
Sorotan
Pedagang menggunakan pesanan berbilang kaki untuk perdagangan yang kompleks di mana terdapat kurang keyakinan terhadap arah aliran.
Seorang peniaga akan "mengikut" strategi untuk melindung nilai kedudukan, mendapat manfaat daripada arbitraj atau keuntungan daripada spread.
Kaki merujuk kepada satu bahagian perdagangan berbilang langkah atau berbilang bahagian, seperti dalam strategi penyebaran.
