Kembali ke Pinjaman Balik
Apakah Itu Pinjaman Berbalik?
Pinjaman berturut-turut, juga dikenali sebagai pinjaman selari,. ialah apabila dua syarikat di negara berbeza meminjam amaun mengimbangi antara satu sama lain dalam mata wang masing-masing sebagai lindung nilai terhadap risiko mata wang. Walaupun mata wang dan kadar faedah (berdasarkan kadar komersial setiap tempat) kekal berasingan, setiap pinjaman akan mempunyai tarikh matang yang sama.
Syarikat boleh mencapai strategi lindung nilai yang sama dengan berdagang dalam pasaran mata wang, sama ada tunai atau niaga hadapan,. tetapi pinjaman berturut-turut boleh menjadi lebih mudah. Hari ini, pertukaran mata wang dan instrumen yang serupa telah banyak menggantikan pinjaman berturut-turut. Bagaimanapun, instrumen ini masih memudahkan perdagangan antarabangsa.
Bagaimana Pinjaman Berbalik Berfungsi
Biasanya, apabila syarikat memerlukan akses kepada wang dalam mata wang lain ia berdagang untuknya di pasaran mata wang. Tetapi kerana nilai sesetengah mata wang boleh berubah-ubah secara meluas, syarikat secara tidak dijangka boleh membayar jauh lebih banyak untuk mata wang tertentu daripada yang dijangkakan untuk dibayar. Syarikat yang beroperasi di luar negara mungkin berusaha untuk mengurangkan risiko ini dengan pinjaman berturut-turut.
Manfaat pinjaman berturut-turut termasuk lindung nilai dalam mata wang yang diperlukan. Hanya mata wang utama yang berdagang dalam pasaran hadapan atau mempunyai kecairan yang mencukupi dalam pasaran tunai untuk memudahkan perdagangan yang cekap. Pinjaman berturut-turut selalunya melibatkan mata wang yang sama ada tidak stabil atau berdagang dengan kecairan yang rendah. Kemeruapan yang tinggi dalam perdagangan sedemikian mewujudkan keperluan yang lebih besar di kalangan syarikat di negara tersebut untuk mengurangkan risiko mata wang mereka.
Risiko Pinjaman Berbalik-balik
Dalam mengejar pinjaman berturut-turut, masalah terbesar yang dihadapi syarikat ialah mencari rakan niaga dengan keperluan pembiayaan yang serupa. Dan walaupun mereka menemui rakan kongsi yang sesuai, terma dan syarat yang diingini oleh kedua-duanya mungkin tidak sepadan. Sesetengah pihak akan mendapatkan perkhidmatan broker, tetapi kemudiannya yuran pembrokeran perlu ditambah kepada kos pembiayaan.
Kebanyakan pinjaman berturut-turut perlu dibayar dalam tempoh 10 tahun kerana risiko yang wujud. Risiko terbesar dalam perjanjian tersebut adalah liabiliti tidak simetri, melainkan ia dilindungi secara khusus dalam perjanjian pinjaman belakang-ke-belakang. Liabiliti ini timbul apabila satu pihak gagal membayar pinjaman menyebabkan pihak lain masih bertanggungjawab untuk pembayaran balik.
Oleh itu, risiko kemungkiran adalah masalah, kerana kegagalan satu pihak membayar balik pinjaman tepat pada masanya tidak melepaskan kewajipan pihak yang satu lagi. Biasanya, risiko ini diimbangi oleh perjanjian kewangan lain, atau oleh klausa kontinjen yang diliputi dalam perjanjian pinjaman asal.
Pinjaman berturut-turut paling kerap melibatkan mata wang yang sama ada tidak stabil atau berdagang dengan kecairan yang rendah.
Contoh Pinjaman Kembali ke Belakang
Satu contoh ialah syarikat Amerika yang ingin membuka pejabat Eropah dan syarikat Eropah yang ingin membuka pejabat Amerika. Syarikat Amerika boleh meminjamkan syarikat Eropah $1 juta untuk pajakan awal dan kos lain. Pinjaman ini dikira dalam dolar AS. Pada masa yang sama, syarikat Eropah itu meminjamkan syarikat Amerika itu bersamaan dengan $1 juta dalam euro pada kadar pertukaran semasa untuk membantu dengan pajakan dan kos lain. Oleh kerana kedua-dua pinjaman dibuat dalam mata wang tempatan, tiada risiko mata wang (risiko bahawa kadar pertukaran antara dua mata wang akan berubah secara meluas) apabila pinjaman dibayar balik.
Contoh lain ialah pembiayaan syarikat Kanada melalui bank Jerman. Syarikat itu bimbang tentang nilai dolar Kanada yang berubah berbanding euro. Oleh itu, syarikat dan bank membuat pinjaman berturut-turut, di mana syarikat mendepositkan CA$1 juta dengan bank, dan bank (menggunakan deposit sebagai jaminan) meminjamkan syarikat bernilai CA$1 juta euro berdasarkan semasa. kadar pertukaran.
Syarikat dan bank bersetuju dengan tempoh setahun untuk pinjaman dan kadar faedah 4%. Apabila tempoh pinjaman tamat, syarikat membayar balik pinjaman pada kadar tetap atas persetujuan pada permulaan tempoh pinjaman, dengan itu memastikan risiko mata wang semasa tempoh pinjaman.
##Sorotan
Oleh kerana berbilang pinjaman dihasilkan, strategi back-to-back mempunyai risiko kredit atau lalai yang lebih besar daripada menggunakan pasaran forex.
Pinjaman berturut-turut ialah perjanjian di mana dua syarikat induk di negara berbeza meminjam jumlah mengimbangi dalam mata wang tempatan mereka, kemudian meminjamkan wang itu kepada anak syarikat tempatan yang lain.
Dengan meminta setiap dana pihak meminjam dalam mata wang asalnya, pinjaman berturut-turut bertujuan untuk mengelakkan risiko pertukaranāperubahan buruk dalam kadar pertukaran antara dua mata wang.
Tujuan pinjaman berturut-turut adalah untuk mengelakkan meminjam wang merentasi negara dengan turun naik harga, kemungkinan sekatan, ketelusan yang tidak diingini dan yuran yang berkaitan dengan pasaran forex.
