Aftur til baka lán

Hvað er baklán?

Baklán, einnig þekkt sem samhliða lán,. er þegar tvö fyrirtæki í mismunandi löndum taka skuldajöfnunarfjárhæðir hvert af öðru í gjaldmiðli hvors annars til að verjast gjaldeyrisáhættu. Þó að gjaldmiðlar og vextir (miðað við viðskiptavexti hvers staðar) séu aðskildir, mun hvert lán hafa sama gjalddaga.

Fyrirtæki gætu náð sömu áhættuvarnarstefnu með því að eiga viðskipti á gjaldeyrismörkuðum, annað hvort reiðufé eða framtíð,. en baklán geta verið þægilegri. Þessa dagana hafa gjaldeyrisskiptasamningar og sambærileg gerningur að mestu komið í stað baklána. Samt sem áður auðvelda þessi tæki enn alþjóðaviðskipti.

Hvernig baklán virkar

Venjulega, þegar fyrirtæki þarf aðgang að peningum í öðrum gjaldmiðli, verslar það fyrir það á gjaldeyrismarkaði. En vegna þess að verðmæti sumra gjaldmiðla getur sveiflast mikið, getur fyrirtæki óvænt endað með því að borga mun meira fyrir tiltekinn gjaldmiðil en það hafði búist við að borga. Fyrirtæki með starfsemi erlendis geta reynt að draga úr þessari áhættu með bakláni.

Ávinningurinn af baklánum felur í sér áhættuvarnir í þeim gjaldmiðlum sem þarf. Aðeins helstu gjaldmiðlar eiga viðskipti á framtíðarmörkuðum eða hafa nóg lausafé á reiðufjármörkuðum til að auðvelda skilvirk viðskipti. Til baka lána eru oftast gjaldmiðlar sem eru ýmist óstöðugir eða eiga viðskipti með litla lausafjárstöðu. Miklar sveiflur í slíkum viðskiptum skapa meiri þörf meðal fyrirtækja í þessum löndum til að draga úr gjaldeyrisáhættu sinni.

Áhætta af baklánum

Stærsta vandamálið sem fyrirtæki standa frammi fyrir er að finna mótaðila með svipaða fjármögnunarþörf þegar þeir sækjast eftir baklánum. Og jafnvel þótt þeir finni viðeigandi samstarfsaðila, gætu skilmálar og skilyrði sem báðir vilja ekki passa saman. Sumir aðilar munu nýta sér þjónustu miðlara en þá þarf að bæta miðlunargjöldum við fjármögnunarkostnaðinn.

Flest baklán koma í gjalddaga innan 10 ára vegna áhættu þeirra. Mesta áhættan í slíkum samningum er ósamhverf ábyrgð nema hún sé sérstaklega tryggð í baklánasamningi. Þessi ábyrgð myndast þegar annar aðili vanskilar lánið og skilur hinn aðilinn eftir á endurgreiðslu.

Vanskilaáhætta er því vandamál þar sem vanræksla annars aðila á að greiða lánið til baka í tæka tíð losar ekki um skuldbindingar hins aðilans. Venjulega er þessi áhætta á móti annarri fjármálasamningi, eða með ófyrirséðum gjaldeyrisákvæði sem fjallað er um í upphaflega lánssamningnum.

Til baka lána eru oftast gjaldmiðlar sem eru ýmist óstöðugir eða eiga viðskipti með litla lausafjárstöðu.

Dæmi um baklán

Eitt dæmi væri bandarískt fyrirtæki sem vill opna evrópska skrifstofu og evrópskt fyrirtæki sem vill opna bandaríska skrifstofu. Bandaríska fyrirtækið getur lánað evrópska fyrirtækinu eina milljón dollara fyrir upphaflega leigu og annan kostnað. Þetta lán er reiknað í Bandaríkjadölum. Samtímis lánar evrópska fyrirtækið bandaríska fyrirtækinu jafnvirði einni milljón Bandaríkjadala í evrum á núverandi gengi til að aðstoða við leigu og annan kostnað. Þar sem bæði lánin eru veitt í staðbundnum gjaldmiðlum er engin gjaldeyrisáhætta (hætta á að gengi milli tveggja gjaldmiðla sveiflast mikið) þegar lánin eru greidd til baka.

Annað dæmi væri kanadískt fyrirtæki sem fjármagnar í gegnum þýskan banka. Fyrirtækið hefur áhyggjur af því að verðmæti kanadíska dollarans breytist miðað við evruna. Þess vegna búa félagið og bankinn til baklán, þar sem félagið leggur 1 milljón CA$ inn hjá bankanum og bankinn (notar innstæðuna sem tryggingu) lánar félaginu 1 milljón CA$ virði af evra miðað við núverandi gengi.

Félagið og bankinn samþykkja eins árs lánstíma og 4% vexti. Þegar lánstíma lýkur endurgreiðir félagið lánið á föstum vöxtum eftir samkomulagi í upphafi lánstímans og tryggir þar með gjaldeyrisáhættu á lánstímanum.

##Hápunktar

• Vegna þess að mörg lán eru upprunnin hefur bak-til-bak stefna meiri lánsfjár- eða vanskilaáhættu en að nota gjaldeyrismarkaðinn.

• Baklán er samningur þar sem tvö móðurfyrirtæki í mismunandi löndum taka lán á móti upphæðum í staðbundnum gjaldmiðlum sínum og lána þá peninga til dótturfélags hins á staðnum.

• Með því að láta hvorn aðila fjármuni taka lán í sínum heimagjaldmiðli leitast við að koma í veg fyrir gengisáhættu með bakláni – óhagstæða breytingu á gengi milli tveggja gjaldmiðla.

• Tilgangur bakláns er að forðast að taka lán á milli landa með verðsveiflum, mögulegum takmörkunum, óæskilegu gagnsæi og gjöldum sem tengjast gjaldeyrismörkuðum.