Panggilan Musibah

Apakah Panggilan Musibah?

Panggilan malapetaka ialah langkah perlindungan untuk pelabur dalam obligasi gadai janji terbatal coll (CMO) yang dicetuskan jika kemungkiran atau prabayaran pada gadai janji asas mengancam untuk mengganggu aliran tunai yang dijana oleh pelaburan.

Jika aliran tunai yang dijana oleh cagaran asas tidak mencukupi untuk membayar prinsipal dan pembayaran faedah yang dijadualkan, penerbit akan menamatkan sebahagian daripada CMO. Langkah ini direka terutamanya untuk mengurangkan risiko pelaburan semula penerbit.

Panggilan musibah juga boleh dipanggil "panggilan pembersihan."

Memahami Panggilan Musibah

CMO ialah keselamatan yang disokong oleh kumpulan gadai janji. Produk ini kadangkala dikenali sebagai Konduit Pelaburan Gadai Janji Hartanah (REMICs).

Bank yang menawarkan gadai janji terus kepada pembeli rumah menjual gadai janji tersebut kepada firma pelaburan dengan diskaun daripada nilai penuhnya. Itu menjelaskan wang tunai untuk bank meminjamkan semula. Firma yang membeli gadai janji membungkusnya untuk dijual kepada pelabur sebagai CMO.

Pelabur membeli CMO untuk mengakses aliran tunai daripada gadai janji tanpa perlu membuat asal atau membeli gadai janji. CMO memperoleh pendapatan mereka apabila peminjam membayar balik gadai janji mereka, dan pembayaran balik berfungsi sebagai cagaran.

Peruntukan panggilan musibah mengurangkan risiko pelabur CMO, menjamin aliran tunai yang tidak terganggu.

Ia hanya satu jenis perlindungan yang digunakan dalam CMO. Lain-lain termasuk cagaran berlebihan dan insurans kolam.

Panggilan musibah kadangkala dikenali sebagai "panggilan pembersihan."

Panggilan musibah boleh digunakan dalam CMO yang berstruktur daripada gadai janji lien kedua, yang mempunyai perlindungan terhad terhadap kerugian lalai. Untuk gadai janji kadar tetap konvensional, lebih cagaran mungkin memberikan perlindungan yang mencukupi kepada kumpulan gadai janji yang mendasari.

Panggilan Musibah dalam Bon

Panggilan musibah juga kadangkala digunakan dalam bon perbandaran. Dalam kes ini, ia adalah sejenis peruntukan penebusan luar biasa.

Sebagai contoh, panggilan musibah boleh digunakan untuk mengimbangi kehilangan hasil daripada bon perbandaran yang dikeluarkan untuk membiayai pembinaan kemudahan komuniti yang kemudiannya mengalami kerosakan yang ketara, mengehadkan keupayaannya untuk menjana hasil untuk membayar balik bon tersebut.

Panggilan musibah seperti ini kadangkala dikenali sebagai panggilan malapetaka.

Contoh Panggilan Musibah

Katakan Syarikat A mengeluarkan $10 juta CMO yang menjana $500,000 setiap bulan daripada faedah gadai janji dan pembayaran prinsipal.

Sebilangan besar pemegang gadai janji sama ada ingkar pada pinjaman mereka atau prabayar sepenuhnya. CMO tidak lagi menghasilkan pendapatan yang mencukupi untuk membayar pelaburnya.

Syarikat A kemudiannya boleh dikehendaki untuk bersara sebahagian daripada CMO untuk membayar pelabur.

Sorotan

• Peruntukan panggilan musibah juga boleh didapati dalam bon perbandaran.

• Peruntukan panggilan musibah digunakan untuk menggantikan kerugian dalam aliran tunai CMO yang boleh disebabkan oleh keingkaran atau pembayaran balik awal.

• Ia paling kerap digunakan dalam gadai janji lien kedua, yang mempunyai perlindungan terhad daripada risiko lalai.