Calamity Call
Hva er en ulykkesanrop?
En katastrofemelding er et beskyttelsestiltak for investorer i en samlet panteplikt ( CMO) som utløses hvis mislighold eller forskuddsbetalinger på de underliggende boliglånene truer med å avbryte kontantstrømmen som genereres av investeringen.
Hvis kontantstrømmen generert av den underliggende sikkerheten ikke er nok til å betale den planlagte hovedstolen og rentebetalingene, vil utsteder trekke tilbake en del av CMO. Tiltaket er primært utformet for å redusere utsteders reinvesteringsrisiko.
Et uhell kan også kalles et "oppryddingsanrop".
Forstå Calamity Call
En CMO er et verdipapir som er støttet av en pool av boliglån. Disse produktene er noen ganger kjent som Real Estate Mortgage Investment Conduits (REMICs).
Banker som tilbyr boliglån direkte til boligkjøpere, selger disse boliglånene videre til verdipapirforetak med rabatt fra deres fulle verdi. Det rydder opp kontanter for bankene til å låne ut igjen. Firmaene som kjøper boliglånene pakker dem for salg til investorer som CMOer.
Investorer kjøper CMOer for å få tilgang til kontantstrømmen fra boliglån uten å måtte opprette eller kjøpe boliglånene. CMO-er tjener sin inntekt når låntakerne betaler tilbake boliglånene sine, og tilbakebetalingen fungerer som sikkerhet.
En nødmelding reduserer risikoen for CMO-investorer, og garanterer en uavbrutt kontantstrøm.
Det er bare én type beskyttelse som brukes i CMOer. Andre inkluderer oversikkerhet og poolforsikring.
Et ulykkesanrop er noen ganger kjent som et "oppryddingsanrop".
Ulykkesanropet kan brukes i CMOer strukturert fra andrepantelån, som har begrenset beskyttelse mot misligholdstap. For konvensjonelle fastrentelån kan overpansering gi tilstrekkelig beskyttelse til den underliggende poolen av boliglån.
The Calamity Call i obligasjoner
Ulykkesanropet brukes også av og til i kommunale obligasjoner. I dette tilfellet er det en type ekstraordinær innløsningsbestemmelse.
For eksempel kan en nødmelding brukes til å kompensere for tapte inntekter fra en kommunal obligasjon som ble utstedt for å finansiere byggingen av et fellesskapsanlegg som senere lider betydelig skade, noe som begrenser dets evne til å generere inntekter for å tilbakebetale obligasjonen.
Denne typen katastrofeanrop er noen ganger kjent som et katastrofeanrop.
Eksempel på et uheldsanrop
La oss si at selskap A utsteder en CMO på $10 millioner som genererer $500 000 månedlig fra underliggende boliglånsrenter og avdrag.
Et betydelig antall boliglånshavere misligholder enten sine lån eller forskuddsbetaler dem i sin helhet. CMO produserer ikke lenger nok inntekt til å betale sine investorer.
Selskap A kan da bli pålagt å trekke seg tilbake en del av CMO for å betale investorene.
Høydepunkter
En nødmeldingsbestemmelse kan også finnes i kommunale obligasjoner.
En nødanropsavsetning brukes til å erstatte tap i CMO-kontantstrøm som kan være forårsaket av mislighold eller tidlig tilbakebetaling.
– De brukes oftest i andrepantelån, som har begrenset beskyttelse mot misligholdsrisiko.
