Teori Kusyen
Apakah Teori Kusyen?
Teori kusyen berpendapat bahawa harga saham yang sangat pendek,. semasa ia jatuh pada mulanya, akan meningkat semula kerana penjual pendek akhirnya mesti membeli saham untuk menampung kedudukan jual mereka. Oleh itu, "kusyen" wujud kerana terdapat had semula jadi sejauh mana stok boleh jatuh sebelum penutup pendek akhirnya menyebabkan ia berhenti jatuh.
Dalam ekonomi sosial, teori kusyen mungkin merujuk kepada negara yang mempunyai jaring keselamatan sosial seperti keselamatan sosial atau insurans kesihatan negara, yang memberikan penduduk sokongan yang diperlukan.
Memahami Teori Kusyen
Teori kusyen adalah berdasarkan jangkaan bahawa sementara pengumpulan kedudukan jual yang besar dalam saham boleh menyebabkan harga jatuh, kenaikan akhirnya akan menyusul disebabkan pembelian yang mesti dilakukan oleh penjual pendek. Apabila pelabur bergerak untuk menutup kedudukan pendek untuk menempah keuntungan atau menghentikan kerugian dengan membeli saham, harga saham perlu meningkat. Dalam erti kata lain, terdapat lantai semula jadi, atau "kusyen" terbina dalam untuk sebarang penurunan yang disebabkan oleh jualan singkat.
Tersirat kepada teori kusyen ialah pandangan pelaburan bahawa penjual pendek adalah pengaruh penting yang menstabilkan yang menyumbang kepada fungsi pasaran kewangan yang cekap.
Jualan pendek ialah strategi dagangan yang membuat spekulasi mengenai penurunan harga sekuriti. Pada asasnya mencerminkan pandangan menurun, ia berbeza dengan pelabur yang pergi lama-iaitu, yang membeli saham menjangkakan harganya meningkat. Jualan pendek berlaku apabila pelabur meminjam sekuriti dan menjualnya di pasaran terbuka, merancang untuk membelinya semula kemudian dengan harga yang lebih murah.
Mengapa Teori Kusyen Berfungsi
Atas sebab sama ada berakar umbi dalam asas syarikat atau analisis teknikal saham, saham syarikat mungkin dijual pendek oleh peniaga atau pelabur. Harapannya ialah harga saham akan jatuh dan jualan pendek akan dilindungi, memberikan keuntungan kepada penjual pendek. Memerhati dari sisi lain perdagangan adalah pelabur, yang melanggan teori kusyen bahawa, pada satu ketika, saham akan mencapai bahagian bawah dan akhirnya naik semula apabila penjual pendek menutup kedudukan mereka dengan membeli saham.
Melainkan syarikat benar-benar menuju ke arah bencana kewangan, seperti kebankrapan, sebarang cabaran jangka pendek yang dialami oleh syarikat biasanya diselesaikan dan harga saham harus mencerminkan kestabilan baharu. Kusyen teoretikal menghalang kerugian penurunan yang melampau bagi pelabur yang membeli saham lama .
Penganalisis teknikal yang melanggan teori kusyen menganggapnya amat menggalakkan jika kedudukan jual dalam saham adalah dua kali lebih tinggi daripada bilangan saham yang didagangkan setiap hari—menjadikan lebih berkemungkinan penjual pendek perlu menutup kedudukan mereka dengan cepat, memastikan lebih banyak kenaikan harga saham.
Contoh Teori Kusyen
Katakan, sebagai contoh, syarikat farmaseutikal dengan ubat baharu yang menjalani ujian klinikal akan mengeluarkan data interim tidak lama lagi. Stok syarikat dipendekkan oleh pelabur institusi besar yang berpendapat bahawa data tidak akan mencapai kepentingan statistik dalam keberkesanan. Walau bagaimanapun, syarikat itu telah mengkomersialkan beberapa ubat yang menghasilkan hasil dan mempunyai lebih banyak lagi dalam perancangan pembangunannya. Jadi, walaupun yang ragu-ragu terbukti betul, dan boleh mendapatkan wang tunai pada kejatuhan jangka pendek dalam stok, pembeli yang mematuhi teori kusyen, juga boleh mendapat manfaat apabila stok dibeli balik.
Pada asasnya, pembeli tidak percaya bahawa kegagalan percubaan tunggal ini akan membongkar sepenuhnya nilai syarikat dan sedang menunggu penjual pendek untuk mencapai kesedaran ini juga. Sebaik sahaja penjual pendek menyedari berita buruk adalah terhad dan penurunan harga saham semakin reda, mereka akan menutup kedudukan jual mereka, menyebabkan harga saham stabil dan meningkat. Malah, harga saham mungkin meningkat dengan cepat dan mendadak jika keputusan percubaan dadah adalah positif dan penjual pendek terpaksa melindungi.
Sorotan
Teori kusyen berpendapat bahawa stok yang sangat pendek mempunyai bahagian bawah semula jadi kerana fakta bahawa semua penjual pendek akhirnya mesti menutup seluar pendek mereka.
Istilah "kusyen" digunakan untuk menyampaikan had semula jadi setakat mana stok boleh jatuh sebelum ia melantun semula.
Tersirat kepada teori kusyen ialah pandangan pelaburan bahawa penjual pendek adalah pengaruh yang penting dan menstabilkan, menyumbang kepada fungsi pasaran kewangan yang cekap.
