Kissentheorie
Was ist die Kissentheorie?
Kissentheorie geht davon aus, dass der Kurs einer stark geshorteten Aktie,. während er zunächst fällt, wieder steigen wird, weil die Leerverkäufer schließlich Aktien kaufen müssen, um ihre Short-Positionen zu decken. Ein „Polster“ existiert also, weil es eine natürliche Grenze für das Ausmaß gibt, in dem eine Aktie fallen kann, bevor eine Short-Eindeckung schließlich dazu führt, dass sie nicht mehr fällt.
In der Sozialökonomie kann sich die Kissentheorie auf ein Land beziehen, das soziale Sicherheitsnetze wie Sozialversicherung oder nationale Krankenversicherung hat, die den Einwohnern die erforderliche Unterstützung bieten.
Kissentheorie verstehen
Die Kissentheorie basiert auf der Erwartung, dass die Akkumulation großer Short-Positionen in einer Aktie zwar zu einem Kursrückgang führen kann, aufgrund der Käufe, die Leerverkäufer tätigen müssen, jedoch schließlich ein Anstieg folgen wird. Wenn Anleger dazu übergehen, Short-Positionen einzudecken, um Gewinne zu verbuchen oder Verluste durch den Kauf von Aktien zu stoppen, muss der Aktienkurs steigen. Mit anderen Worten, es gibt einen natürlichen Boden oder ein eingebautes „Polster“ für jeden durch Leerverkäufe verursachten Rückgang.
Die Kissentheorie impliziert die Anlageansicht, dass Leerverkäufer ein wichtiger, stabilisierender Einfluss sind, der zum effizienten Funktionieren der Finanzmärkte beiträgt.
Leerverkäufe sind eine Handelsstrategie, die auf den Rückgang des Kurses eines Wertpapiers spekuliert. Es spiegelt im Wesentlichen eine rückläufige Ansicht wider und steht im Gegensatz zu Anlegern, die long gehen – das heißt, die eine Aktie kaufen und erwarten, dass ihr Kurs steigt. Leerverkäufe treten auf, wenn ein Anleger ein Wertpapier leiht und es auf dem freien Markt verkauft, um es später für weniger Geld zurückzukaufen.
Warum die Kissentheorie funktioniert
Aus Gründen, die entweder in den Fundamentaldaten eines Unternehmens oder in der technischen Analyse einer Aktie liegen, können Aktien eines Unternehmens von Händlern oder Anlegern leerverkauft werden . Die Hoffnung ist, dass die Aktienkurse fallen und die Leerverkäufe gedeckt werden, was den Leerverkäufern Gewinne bringt. Auf der anderen Seite des Handels beobachten Anleger, die sich der Kissentheorie anschließen, dass die Aktien irgendwann den Tiefpunkt erreichen und schließlich wieder steigen werden, wenn Leerverkäufer ihre Positionen durch den Kauf der Aktie decken.
Sofern ein Unternehmen nicht wirklich auf eine finanzielle Katastrophe wie eine Insolvenz zusteuert, ist jede kurzfristige Herausforderung, der ein Unternehmen ausgesetzt ist, normalerweise gelöst, und der Aktienkurs sollte die neue Stabilität widerspiegeln. Das theoretische Polster verhindert einen übermäßigen Verlust nach unten für Anleger, die Long auf die Aktie setzen.
Technische Analysten, die sich der Kissen-Theorie verschrieben haben, halten es für besonders ermutigend, wenn die Short-Positionen in einer Aktie doppelt so hoch sind wie die Anzahl der täglich gehandelten Aktien – was die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass Leerverkäufer ihre Positionen schnell decken müssen, was für mehr a sorgt Anstieg des Aktienkurses.
Beispiel der Kissentheorie
Nehmen wir zum Beispiel an, dass ein Pharmaunternehmen mit einem neuen Medikament, das sich in einer klinischen Studie befindet, bald vorläufige Daten veröffentlichen wird. Die Aktie des Unternehmens wird von großen institutionellen Anlegern leerverkauft, die glauben, dass die Daten keine statistische Signifikanz in Bezug auf die Wirksamkeit erreichen werden. Das Unternehmen hat jedoch bereits eine Reihe von ertragssteigernden Medikamenten vermarktet und weitere in seiner Entwicklungspipeline. Selbst wenn also die Zweifler Recht behalten und von einem kurzfristigen Rückgang der Aktie profitieren können, könnten auch Käufer, die an der Kissentheorie festhalten, von einem Rückkauf der Aktie profitieren.
Grundsätzlich glauben die Käufer nicht, dass dieser einzelne Versuchsausfall den Wert des Unternehmens vollständig aufdecken wird, und warten darauf, dass auch die Leerverkäufer zu dieser Erkenntnis kommen. Sobald die Leerverkäufer erkennen, dass die schlechten Nachrichten begrenzt sind und die Aktienkursrückgänge nachlassen, würden sie ihre Short-Positionen decken, wodurch sich der Aktienkurs stabilisiert und steigt. Tatsächlich könnte der Aktienkurs schnell und stark steigen, wenn die Ergebnisse von Arzneimittelstudien positiv sind und Leerverkäufer zur Deckung gezwungen werden.
Höhepunkte
Die Kissentheorie argumentiert, dass stark verkürzte Aktien aufgrund der Tatsache, dass alle Leerverkäufer schließlich ihre Leerverkäufe abdecken müssen, einen natürlichen Boden haben.
Der Begriff „Polster“ wird verwendet, um eine natürliche Grenze des Ausmaßes auszudrücken, in dem eine Aktie fallen kann, bevor sie sich wieder etwas erholt.
Die Kissentheorie impliziert die Anlageansicht, dass Leerverkäufer ein entscheidender, stabilisierender Einfluss sind, der zum effizienten Funktionieren der Finanzmärkte beiträgt.
