Théorie du coussin
Qu'est-ce que la théorie du coussin ?
La théorie du coussin postule que le prix d'une action fortement vendue à découvert, alors qu'il baisse au début, augmentera à nouveau parce que les vendeurs à découvert doivent éventuellement acheter des actions pour couvrir leurs positions courtes. Un "coussin" existe donc parce qu'il existe une limite naturelle à la mesure dans laquelle un stock peut chuter avant qu'une courte couverture ne finisse par l'arrêter.
En économie sociale, la théorie du coussin peut faire référence à un pays disposant de filets de sécurité sociale comme la sécurité sociale ou l'assurance maladie nationale, qui fournissent aux résidents le soutien nécessaire.
Comprendre la théorie du coussin
La théorie du coussin est basée sur l'hypothèse selon laquelle, même si l'accumulation d'importantes positions courtes sur une action peut entraîner une baisse du prix, une hausse suivra éventuellement en raison des achats que les vendeurs à découvert doivent effectuer. Au fur et à mesure que les investisseurs se déplacent pour couvrir des positions courtes pour enregistrer des bénéfices ou arrêter des pertes en achetant des actions, le prix de l'action devra augmenter. En d'autres termes, il existe un plancher naturel, ou un "coussin" intégré à toute baisse induite par la vente à découvert.
La théorie du coussin implique implicitement la vision des investisseurs selon laquelle les vendeurs à découvert sont une influence vitale et stabilisatrice qui contribue au fonctionnement efficace des marchés financiers.
La vente à découvert est une stratégie de négociation qui spécule sur la baisse du cours d'un titre. Reflétant essentiellement une vision baissière, cela contraste avec les investisseurs qui sont longs, c'est-à-dire qui achètent une action en s'attendant à ce que son prix augmente. La vente à découvert se produit lorsqu'un investisseur emprunte un titre et le vend sur le marché libre, prévoyant de le racheter plus tard pour moins d'argent.
Pourquoi la théorie du coussin fonctionne
Pour des raisons ancrées dans les fondamentaux d'une entreprise ou dans l'analyse technique d'une action, les actions d'une entreprise peuvent être vendues à découvert par des traders ou des investisseurs. L'espoir est que les prix des actions chuteront et que les ventes à découvert seront couvertes, offrant des gains aux vendeurs à découvert. De l'autre côté du marché, les investisseurs observent, qui souscrivent à la théorie du coussin selon laquelle, à un moment donné, les actions atteindront le fond et remonteront éventuellement lorsque les vendeurs à découvert couvriront leurs positions en achetant l'action.
À moins qu'une entreprise ne se dirige véritablement vers un désastre financier, comme la faillite, tout défi à court terme rencontré par une entreprise est généralement résolu et le cours de l'action devrait refléter la nouvelle stabilité. Le coussin théorique empêche une perte démesurée à la baisse pour les investisseurs qui sont longs sur le titre.
Les analystes techniques qui souscrivent à la théorie du coussin considèrent qu'il est particulièrement encourageant que les positions courtes sur une action soient deux fois plus élevées que le nombre d'actions négociées quotidiennement, ce qui rend plus probable que les vendeurs à découvert devront couvrir leurs positions rapidement, assurant ainsi une plus grande hausse du cours des actions.
Exemple de théorie du coussin
Supposons, par exemple, qu'une société pharmaceutique avec un nouveau médicament en cours d'essai clinique publiera bientôt des données intermédiaires. Le stock de la société est court-circuité par de grands investisseurs institutionnels qui pensent que les données n'atteindront pas une signification statistique en termes d'efficacité. Cependant, la société a déjà commercialisé un certain nombre de médicaments générateurs de revenus et en a d'autres dans son pipeline de développement. Ainsi, même si les sceptiques ont raison et peuvent profiter d'une baisse à court terme de l'action, les acheteurs qui adhèrent à la théorie du coussin pourraient également bénéficier du rachat de l'action.
Fondamentalement, les acheteurs ne croient pas que cet échec d'essai unique détruira complètement la valeur de l'entreprise et attendent que les vendeurs à découvert en viennent également à cette réalisation. Une fois que les vendeurs à découvert reconnaissent que les mauvaises nouvelles sont limitées et que les baisses du cours des actions s'atténuent, ils couvriront leurs positions courtes, ce qui entraînera la stabilisation et la hausse du cours de l'action. En fait, le cours de l'action pourrait augmenter rapidement et fortement si les résultats des essais de médicaments sont positifs et que les vendeurs à découvert sont obligés de se couvrir.
Points forts
La théorie du coussin soutient que les actions fortement vendues à découvert ont un creux naturel en raison du fait que tous les vendeurs à découvert doivent éventuellement couvrir leurs shorts.
Le terme « coussin » est utilisé pour exprimer une limite naturelle dans laquelle un stock peut chuter avant de rebondir quelque peu.
La théorie du coussin implique implicitement la vision des investisseurs selon laquelle les vendeurs à découvert ont une influence vitale et stabilisatrice, contribuant au fonctionnement efficace des marchés financiers.
