Put Sintetik
Apakah Itu Put Sintetik?
Letak sintetik ialah strategi pilihan yang menggabungkan kedudukan saham pendek dengan pilihan panggilan panjang pada saham yang sama untuk meniru opsyen jual panjang. Ia juga dipanggil long put sintetik. Pada asasnya, pelabur yang mempunyai kedudukan pendek dalam saham membeli pilihan panggilan pada-the-money pada saham yang sama. Tindakan ini diambil untuk melindungi daripada kenaikan harga saham. Put sintetik juga dikenali sebagai panggilan berkahwin atau panggilan pelindung.
Memahami Letak Sintetik
Letak sintetik ialah strategi yang boleh digunakan oleh pelabur apabila mereka mempunyai pertaruhan menurun pada saham dan bimbang tentang potensi kekuatan jangka terdekat dalam saham tersebut. Ia serupa dengan polisi insurans kecuali pelabur mahu harga saham asas jatuh, bukan naik. Strategi ini menggabungkan jualan pendek keselamatan dengan kedudukan panggilan panjang pada keselamatan yang sama.
Letak sintetik mengurangkan risiko harga asas akan meningkat. Walau bagaimanapun, ia tidak menangani bahaya lain, yang mungkin menyebabkan pelabur terdedah. Kerana ia melibatkan kedudukan pendek dalam saham pendasar, ia membawa bersamanya semua risiko yang berkaitan—yuran, faedah margin, dan kemungkinan perlu membayar dividen kepada pelabur yang mana saham itu dipinjam untuk menjual pendek.
Pelabur institusi boleh menggunakan put sintetik untuk menyamarkan kecenderungan dagangan mereka—sama ada kenaikan harga atau penurunan harga—pada sekuriti tertentu. Walau bagaimanapun, bagi kebanyakan pelabur, letak sintetik paling sesuai untuk digunakan sebagai polisi insurans. Peningkatan dalam turun naik akan memberi manfaat kepada strategi ini manakala pereputan masa akan memberi kesan negatif.
Keuntungan maksimum untuk kedua-dua kedudukan jual mudah dan put sintetik adalah jika nilai saham jatuh kepada sifar. Ambil perhatian bahawa sebarang faedah daripada put sintetik mesti ditimbang dengan premium pilihan.
Strategi put sintetik membantu melindungi daripada kenaikan harga saham, dengan berkesan meletakkan had pada harga saham. Had mengehadkan risiko kenaikan harga untuk pelabur (iaitu risiko harga saham kedudukan pendek meningkat).
Risiko strategi put sintetik adalah terhad kepada perbezaan antara harga di mana stok asas telah dipendekkan dan harga mogok pilihan (serta sebarang komisen). Dengan kata lain, pada masa pembelian opsyen, jika harga di mana pelabur memendekkan saham adalah sama dengan harga mogok, kerugian untuk strategi itu ialah premium yang dibayar untuk pilihan.
Keuntungan Maksimum = Harga jualan singkat - Harga saham terendah (SIFAR) - Premium
Kerugian Maksimum = Harga jualan pendek - Harga mogok panggilan panjang - Premium
Titik Pulangan = Harga jualan pendek - Premium
Bila Perlu Menggunakan Put Sintetik
Daripada strategi membuat keuntungan, meletakkan sintetik adalah strategi memelihara modal. Dengan itu, kos bahagian panggilan (premium pilihan) menjadi kos terbina dalam. Harga opsyen mengurangkan keuntungan kaedah—dengan mengandaikan saham asas bergerak ke arah yang dikehendaki, lebih rendah.
Oleh itu, put sintetik sering digunakan sebagai polisi insurans terhadap lonjakan jangka pendek dalam harga saham (dalam saham menurun), atau sebagai perlindungan terhadap kenaikan harga saham yang tidak dijangka.
Pelabur baru mungkin mendapat manfaat daripada mengetahui bahawa kerugian mereka dalam pasaran saham adalah terhad. Jaringan keselamatan ini boleh memberi keyakinan kepada mereka kerana mereka mempelajari lebih lanjut tentang strategi pelaburan yang berbeza. Sudah tentu, sebarang perlindungan akan dikenakan kos, termasuk harga pilihan, c peninggalan dan bayaran lain yang mungkin.
Sorotan
Letak sintetik digunakan apabila pelabur mempunyai pertaruhan menurun pada saham dan bimbang tentang potensi kekuatan jangka terdekat dalam saham tersebut.
Matlamat put sintetik adalah untuk mendapat keuntungan daripada jangkaan penurunan harga saham pendasar, itulah sebabnya ia sering dipanggil long put sintetik.
Letak sintetik ialah strategi pilihan yang menggabungkan kedudukan saham pendek dengan pilihan panggilan panjang pada saham yang sama untuk meniru opsyen jual panjang.
