Syntetisk Put
Hvad er en syntetisk put?
En syntetisk put er en optionsstrategi, der kombinerer en kort aktieposition med en lang call-option på den samme aktie for at efterligne en lang put-option. Det kaldes også et syntetisk langt put. I det væsentlige køber en investor, der har en kort position i en aktie, en købsoption på den samme aktie. Denne handling tages for at beskytte mod stigning i aktiekursen. En syntetisk put er også kendt som et giftopkald eller beskyttende opkald.
Forståelse af syntetiske puts
Det syntetiske put er en strategi, som investorer kan bruge, når de har et bearish væddemål på en aktie og er bekymrede over den potentielle styrke på kort sigt i den aktie. Det ligner en forsikring, bortset fra at investoren ønsker, at prisen på den underliggende aktie skal falde, ikke stige. Strategien kombinerer short-salg af et værdipapir med en long-call-position på samme værdipapir.
Et syntetisk put mindsker risikoen for, at den underliggende pris stiger. Den behandler dog ikke andre farer, som kan efterlade investoren udsat. Fordi det involverer en kort position i den underliggende aktie, medfører det alle de tilknyttede risici - gebyrer, marginrenter og muligheden for at skulle betale udbytte til den investor, som aktierne blev lånt fra for at sælge short.
Institutionelle investorer kan bruge syntetiske puts til at skjule deres handelsbias – det være sig bullish eller bearish – på specifikke værdipapirer. For de fleste investorer er syntetiske puts dog bedst egnet til brug som forsikring. En stigning i volatiliteten ville være gavnlig for denne strategi, mens tidsforfald ville påvirke den negativt.
Den maksimale profit for både en simpel kort position og en syntetisk put er, hvis aktiens værdi falder til nul. Bemærk, at enhver fordel ved en syntetisk put skal vægtes mod optionernes præmie.
En syntetisk put-strategi hjælper med at beskytte mod en stigning i aktiekursen, hvilket effektivt sætter et loft over aktiekursen. Cap begrænser opsiderisikoen for investoren (dvs. risikoen for, at den korte positions aktiekurs stiger).
Risikoen ved en syntetisk put-strategi er begrænset til forskellen mellem den kurs, som den underliggende aktie blev shortet til, og optionens strike-pris (samt eventuelle provisioner). Sagt på en anden måde, på tidspunktet for købet af optionen, hvis prisen, hvortil investoren shortede aktien, var lig med strejkeprisen, ville tabet for strategien være de præmier, der blev betalt for optionen.
Maksimal gevinst = Short sale pris - Laveste aktiekurs (NUL) - Præmier
Maksimalt tab = Short sale pris - Long call strike price - Præmier
Breakeven Point = Short sale pris - Præmier
Hvornår skal man bruge en syntetisk put
I stedet for en profitskabende strategi er en syntetisk put en kapitalbevarende strategi. Dermed bliver udgiften til opkaldsdelen (optionspræmien) en indbygget omkostning. Optionens pris reducerer rentabiliteten af metoden - forudsat at den underliggende aktie bevæger sig i den ønskede retning, lavere .
Således bruges syntetiske puts ofte som forsikringer mod kortsigtede stigninger i aktiekurser (i en ellers bearish aktie), eller som en beskyttelse mod en uforudset bevægelse opad i aktiekursen.
Nyere investorer kan drage fordel af at vide, at deres tab på aktiemarkedet er begrænsede. Dette sikkerhedsnet kan give dem selvtillid, når de lærer mere om forskellige investeringsstrategier. Selvfølgelig vil enhver beskyttelse have en pris, som inkluderer prisen på optionen, kommissioner og andre mulige gebyrer.
##Højdepunkter
Syntetiske puts bruges, når investorer har et bearish væddemål på en aktie og er bekymrede over den potentielle styrke på kort sigt i den aktie.
Et syntetisk puts mål er at tjene på det forventede fald i den underliggende akties kurs, hvorfor det ofte kaldes et syntetisk long put.
En syntetisk put er en optionsstrategi, der kombinerer en kort aktieposition med en lang call-option på den samme aktie for at efterligne en lang put-option.
