Putz syntetyczny

Co to jest syntetyczny put?

Syntetyczna opcja sprzedaży to strategia opcyjna, która łączy krótką pozycję na akcjach z długą opcją kupna na te same akcje w celu naśladowania długiej opcji sprzedaży. Nazywa się to również syntetycznym długim uderzeniem. Zasadniczo inwestor, który ma krótką pozycję na akcjach, kupuje opcję kupna za cenę na tej samej akcjach . Działanie to ma na celu ochronę przed aprecjacją ceny akcji. Syntetyczne połączenie jest również znane jako połączenie małżeńskie lub połączenie ochronne.

Zrozumienie syntetycznych puts

Syntetyczna opcja sprzedaży to strategia, którą inwestorzy mogą wykorzystać, gdy postawią na niedźwiedzie zakłady na akcje i martwią się o potencjalną siłę w najbliższym czasie. Jest to podobne do polisy ubezpieczeniowej, z tą różnicą, że inwestor chce, aby cena akcji bazowych spadła, a nie wzrosła. Strategia łączy krótką sprzedaż papieru wartościowego z pozycją long call na tym samym papierze.

Syntetyczna opcja sprzedaży ogranicza ryzyko wzrostu ceny bazowej. Nie radzi sobie jednak z innymi zagrożeniami, które mogą narazić inwestora. Ponieważ wiąże się z krótką pozycją w akcjach bazowych, niesie ze sobą wszystkie powiązane ryzyka – opłaty, odsetki od marży i możliwość wypłaty dywidendy inwestorowi, od którego akcje zostały pożyczone w celu sprzedaży krótkiej.

Inwestorzy instytucjonalni mogą używać syntetycznych opcji sprzedaży, aby ukryć swoje nastawienie – bycze lub niedźwiedzie – na określonych papierach wartościowych. Jednak dla większości inwestorów syntetyczne opcje sprzedaży najlepiej nadają się do wykorzystania jako polisa ubezpieczeniowa. Wzrost zmienności byłby korzystny dla tej strategii, podczas gdy rozkład czasowy miałby na nią negatywny wpływ.

Maksymalny zysk zarówno w przypadku prostej krótkiej pozycji, jak i syntetycznej opcji sprzedaży jest wtedy, gdy wartość akcji spadnie do zera. Należy pamiętać, że wszelkie korzyści z syntetycznej opcji sprzedaży muszą być ważone w stosunku do premii z opcji.

Syntetyczna strategia sprzedaży pomaga chronić przed wzrostem ceny akcji, skutecznie ograniczając cenę akcji. Limit ogranicza ryzyko zwyżkowe dla inwestora (tj. ryzyko wzrostu kursu akcji krótkiej pozycji).

Ryzyko syntetycznej strategii sprzedaży ograniczone jest do różnicy pomiędzy ceną, po której nastąpiła krótka sprzedaż akcji bazowej, a ceną wykonania opcji (oraz ewentualnych prowizji). Innymi słowy, w momencie zakupu opcji, gdyby cena, po której inwestor dokonał krótkiej sprzedaży akcji, była równa cenie wykonania, stratą dla strategii byłyby premie zapłacone za opcję.

• Maksymalny zysk = Cena krótkiej sprzedaży - Najniższa cena akcji (ZERO) - Premie

• Maksymalna strata = cena krótkiej sprzedaży - cena wykonania długiego połączenia - składki

• Punkt rentowności = cena krótkiej sprzedaży - składki

Kiedy używać syntetycznego putta?

Zamiast strategii nastawionej na zysk, syntetyczna opcja sprzedaży jest strategią zachowania kapitału. Dzięki temu koszt części kupna (premii opcyjnej) staje się kosztem wbudowanym. Cena opcji zmniejsza rentowność metody — zakładając, że akcje bazowe poruszają się w pożądanym kierunku, niżej.

Dlatego syntetyczne opcje sprzedaży są często wykorzystywane jako polisy ubezpieczeniowe od krótkoterminowych wzrostów cen akcji (w przypadku akcji spadkowych) lub jako ochrona przed nieprzewidzianym wzrostem kursu akcji.

Nowi inwestorzy mogą czerpać korzyści ze świadomości, że ich straty na giełdzie są ograniczone. Ta siatka bezpieczeństwa może dać im pewność, gdy dowiadują się więcej o różnych strategiach inwestycyjnych. Oczywiście każda ochrona będzie kosztować, która obejmuje cenę opcji, prowizje i inne możliwe opłaty.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Syntetyczne opcje sprzedaży są wykorzystywane, gdy inwestorzy stawiają na niedźwiedzie zakłady na akcje i obawiają się potencjalnej siły tej akcji w najbliższym czasie.

• Celem syntetycznej opcji sprzedaży jest czerpanie korzyści z przewidywanego spadku ceny akcji bazowej, dlatego często nazywa się ją syntetyczną opcją sprzedaży długiej.

• Syntetyczna opcja sprzedaży to strategia opcyjna, która łączy krótką pozycję na akcjach z długą opcją kupna na te same akcje w celu naśladowania długiej opcji sprzedaży.