Put sintetico
Che cos'è un put sintetico?
Una put sintetica è una strategia di opzioni che combina una posizione azionaria corta con un'opzione call lunga sullo stesso titolo per simulare un'opzione put lunga. Viene anche chiamato long put sintetico. In sostanza, un investitore che ha una posizione corta in un'azione acquista un'opzione call at-the-money su quella stessa azione. Questa azione è intrapresa per proteggere dall'apprezzamento del prezzo del titolo. Una put sintetica è anche nota come chiamata coniugale o chiamata protettiva.
Capire i put sintetici
La put sintetica è una strategia che gli investitori possono utilizzare quando hanno una scommessa ribassista su un titolo e sono preoccupati per la potenziale forza a breve termine di quel titolo. È simile a una polizza assicurativa, tranne per il fatto che l'investitore desidera che il prezzo del titolo sottostante diminuisca, non aumenti. La strategia combina la vendita allo scoperto di un titolo con una posizione long call sullo stesso titolo.
Una put sintetica attenua il rischio che il prezzo sottostante aumenti. Tuttavia, non affronta altri pericoli, che potrebbero lasciare l'investitore esposto. Poiché comporta una posizione corta nel titolo sottostante, comporta tutti i rischi associati: commissioni, interessi di margine e la possibilità di dover pagare dividendi all'investitore da cui le azioni sono state prese in prestito per venderle allo scoperto.
Gli investitori istituzionali possono utilizzare put sintetiche per mascherare la loro propensione al trading, sia essa rialzista o ribassista, su titoli specifici. Tuttavia, per la maggior parte degli investitori, le put sintetiche sono più adatte per essere utilizzate come polizza assicurativa. Un aumento della volatilità sarebbe vantaggioso per questa strategia mentre il decadimento del tempo avrebbe un impatto negativo su di essa.
Il profitto massimo sia per una semplice posizione corta che per una put sintetica è se il valore del titolo scende a zero. Si noti che qualsiasi beneficio derivante da una put sintetica deve essere ponderato rispetto al premio delle opzioni.
Una strategia put sintetica aiuta a proteggere da un aumento del prezzo del titolo, ponendo effettivamente un limite al prezzo del titolo. Il cap limita il rischio al rialzo per l'investitore (vale a dire il rischio che il prezzo delle azioni della posizione corta salga).
Il rischio di una strategia put sintetica è limitato alla differenza tra il prezzo al quale il titolo sottostante è stato messo allo scoperto e il prezzo di esercizio dell'opzione (nonché eventuali commissioni). In altre parole, al momento dell'acquisto dell'opzione, se il prezzo al quale l'investitore ha messo allo scoperto il titolo fosse uguale al prezzo di esercizio, la perdita per la strategia sarebbe costituita dai premi pagati per l'opzione.
Guadagno massimo = Prezzo di vendita allo scoperto - Prezzo delle azioni più basso (ZERO) - Premi
Perdita massima = Prezzo di vendita allo scoperto - Prezzo di esercizio a lunga scadenza - Premi
Punto di pareggio = Prezzo di vendita allo scoperto - Premi
Quando usare un put sintetico
Piuttosto che una strategia di profitto, una put sintetica è una strategia di conservazione del capitale. Con ciò, il costo della parte di chiamata (il premio dell'opzione) diventa un costo integrato. Il prezzo dell'opzione riduce la redditività del metodo, supponendo che il titolo sottostante si muova nella direzione desiderata, inferiore.
Pertanto, le put sintetiche sono spesso utilizzate come polizze assicurative contro picchi a breve termine dei prezzi delle azioni (in un titolo altrimenti ribassista) o come protezione contro un movimento imprevisto al rialzo del prezzo delle azioni.
I nuovi investitori possono trarre vantaggio dal sapere che le loro perdite sul mercato azionario sono limitate. Questa rete di sicurezza può dare loro fiducia mentre imparano di più sulle diverse strategie di investimento. Naturalmente, qualsiasi protezione avrà un costo, che include il prezzo dell'opzione, le commissioni e altre eventuali commissioni.
Mette in risalto
Le put sintetiche vengono utilizzate quando gli investitori fanno una scommessa ribassista su un titolo e sono preoccupati per la potenziale forza a breve termine di quel titolo.
L'obiettivo di una put sintetica è trarre profitto dal previsto calo del prezzo del titolo sottostante, motivo per cui viene spesso chiamata put sintetica lunga.
Una put sintetica è una strategia di opzioni che combina una posizione azionaria corta con un'opzione call lunga sullo stesso titolo per simulare un'opzione put lunga.
