Syntetisk putt

Hva er en syntetisk pute?

En syntetisk put er en opsjonsstrategi som kombinerer en kort aksjeposisjon med en lang kjøpsopsjon på den samme aksjen for å etterligne en lang salgsopsjon. Det kalles også en syntetisk langputt. I hovedsak kjøper en investor som har en kort posisjon i en aksje en kjøpsopsjon på den samme aksjen . Denne handlingen er tatt for å beskytte mot verdistigning i aksjekursen. En syntetisk put er også kjent som en gift samtale eller beskyttende samtale.

Forstå syntetiske puts

Den syntetiske puten er en strategi som investorer kan bruke når de har en bearish innsats på en aksje og er bekymret for potensiell styrke på kort sikt i den aksjen. Det ligner på en forsikring bortsett fra at investoren vil at prisen på den underliggende aksjen skal falle, ikke stige. Strategien kombinerer shortsalg av et verdipapir med en long-call-posisjon på samme verdipapir.

En syntetisk put reduserer risikoen for at den underliggende prisen øker. Den håndterer imidlertid ikke andre farer, som kan gjøre investoren utsatt. Fordi det involverer en shortposisjon i den underliggende aksjen, bærer den med seg alle de tilhørende risikoene – gebyrer, marginrenter og muligheten for å måtte betale utbytte til investoren som aksjene ble lånt fra for å selge short.

Institusjonelle investorer kan bruke syntetiske puts for å skjule sin handelsskjevhet – enten det er bullish eller bearish – på spesifikke verdipapirer. Men for de fleste investorer er syntetiske puts best egnet for bruk som forsikring. En økning i volatilitet vil være fordelaktig for denne strategien mens tidsforfall vil påvirke den negativt.

Maksimal fortjeneste for både en enkel shortposisjon og en syntetisk put er hvis aksjens verdi faller til null. Merk at enhver fordel fra en syntetisk put må veies mot opsjonens premie.

En syntetisk salgsstrategi bidrar til å beskytte mot en økning i aksjekursen, og setter effektivt et tak på aksjekursen. Taksten begrenser oppsiderisikoen for investoren (dvs. risikoen for at shortposisjonens aksjekurs stiger).

Risikoen for en syntetisk salgsstrategi er begrenset til forskjellen mellom prisen som den underliggende aksjen ble shortet til og opsjonens innløsningspris (samt eventuelle provisjoner). Sagt på en annen måte, på tidspunktet for kjøpet av opsjonen, hvis prisen som investoren shortet aksjen til var lik innløsningskursen, ville tapet for strategien være premiene betalt for opsjonen.

• Maksimal gevinst = Shortsale pris - Laveste aksjekurs (NULL) - Premiums

• Maksimalt tap = Short salgspris - Long call strike price - Premiums

• Breakeven Point = Short salgspris - Premiums

Når skal man bruke en syntetisk pute

Snarere enn en profittskapende strategi, er en syntetisk put en kapitalbevarende strategi. Med det blir kostnaden for samtaledelen (opsjonspremien) en innebygd kostnad. Opsjonens pris reduserer lønnsomheten til metoden - forutsatt at den underliggende aksjen beveger seg i ønsket retning, lavere.

Derfor brukes syntetiske puts ofte som forsikringer mot kortsiktige topper i aksjekurser (i en ellers bearish aksje), eller som en beskyttelse mot en uforutsett bevegelse oppover i aksjekursen.

Nyere investorer kan ha nytte av å vite at deres tap i aksjemarkedet er begrenset. Dette sikkerhetsnettet kan gi dem selvtillit når de lærer mer om ulike investeringsstrategier. Selvfølgelig vil enhver beskyttelse ha en kostnad, som inkluderer prisen på opsjonen, kommisjoner og andre mulige gebyrer.

Høydepunkter

• Syntetiske puts brukes når investorer har en bearish innsats på en aksje og er bekymret for potensiell styrke på kort sikt i den aksjen.

– En syntetisk puts mål er å tjene på den forventede nedgangen i den underliggende aksjens kurs, og derfor kalles det ofte en syntetisk long put.

• En syntetisk put er en opsjonsstrategi som kombinerer en kort aksjeposisjon med en lang kjøpsopsjon på den samme aksjen for å etterligne en lang salgsopsjon.