Investor's wiki

Синтетический пут

Синтетический пут

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ синтСтичСский ΠΏΡƒΡ‚?

БинтСтичСский ΠΏΡƒΡ‚ β€” это опционная стратСгия, которая сочСтаСт ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΡŽ ΠΏΠΎ акциям с Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Ρ‹ΠΌ ΠΊΠΎΠ»Π»-ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠΌ Π½Π° Ρ‚Ρƒ ΠΆΠ΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΈΠΌΠΈΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡƒΡ‚-ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½. Π•Π³ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ синтСтичСским Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΡƒΡ‚ΠΎΠΌ. По сути, инвСстор, Ρƒ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ короткая позиция ΠΏΠΎ акциям, ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅Ρ‚ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ ΠΊΠΎΠ»Π» Β«ΠΏΡ€ΠΈ Π΄Π΅Π½ΡŒΠ³Π°Ρ… Β» Π½Π° Ρ‚Π΅ ΠΆΠ΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ. Π­Ρ‚ΠΎ дСйствиС прСдпринимаСтся для Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρ‹ ΠΎΡ‚ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. БинтСтичСский ΠΏΡƒΡ‚ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ извСстСн ΠΊΠ°ΠΊ супруТСский ΠΊΠΎΠ»Π» ΠΈΠ»ΠΈ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠΎΠ»Π».

ПониманиС синтСтичСских ΠΏΡƒΡ‚ΠΎΠ²

БинтСтичСский ΠΏΡƒΡ‚ β€” это стратСгия, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ инвСсторы ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π΄Π΅Π»Π°ΡŽΡ‚ мСдвСТью ставку Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ ΠΈ обСспокоСны ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ краткосрочной силой этой Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΡ…ΠΎΠΆΠ΅ Π½Π° страховой полис, Π·Π° ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ инвСстор Ρ…ΠΎΡ‡Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Ρ†Π΅Π½Π° Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΏΠ°Π΄Π°Π»Π°, Π° Π½Π΅ росла. БтратСгия сочСтаСт Π² сСбС ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΡƒ Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ с Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΊΠΎΠ»Π» ΠΏΠΎ Ρ‚ΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π΅.

БинтСтичСский ΠΏΡƒΡ‚ сниТаСт риск роста Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‹. Однако это Π½Π΅ касаСтся Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… опасностСй, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅Ρ€Π³Π½ΡƒΡ‚ΡŒ инвСстора риску. ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΎΠ½ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΡŽ ΠΏΠΎ Π±Π°Π·ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ акциям, ΠΎΠ½ нСсСт Π² сСбС всС связанныС с этим риски β€” комиссионныС, ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹ ΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² инвСстору, Ρƒ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π±Ρ‹Π»ΠΈ заимствованы для ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Π±Π΅Π· покрытия.

Π˜Π½ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡƒΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ инвСсторы ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ синтСтичСскиС ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ ΠΏΡƒΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π·Π°ΠΌΠ°ΡΠΊΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ свою Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²ΡƒΡŽ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π²Π·ΡΡ‚ΠΎΡΡ‚ΡŒ β€” Π±ΡƒΠ΄ΡŒ Ρ‚ΠΎ Π±Ρ‹Ρ‡ΡŒΡŽ ΠΈΠ»ΠΈ мСдвСТью β€” ΠΏΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ. Однако для Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Π° инвСсторов синтСтичСскиС ΠΏΡƒΡ‚Ρ‹ Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅ всСго подходят для использования Π² качСствС страхового полиса. Π£Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π±Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΠΎ для этой стратСгии, Π² Ρ‚ΠΎ врСмя ΠΊΠ°ΠΊ Π·Π°Ρ‚ΡƒΡ…Π°Π½ΠΈΠ΅ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ сказалось Π±Ρ‹ Π½Π° Π½Π΅ΠΉ.

Максимальная ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊ для простой ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ для синтСтичСского ΠΏΡƒΡ‚Π° достигаСтся, Ссли ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΏΠ°Π΄Π°Π΅Ρ‚ Π΄ΠΎ нуля. ΠžΠ±Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚Π΅ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ любая Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΎΡ‚ синтСтичСского ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΡƒΡ‚ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ взвСшСна ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°.

БтратСгия синтСтичСского ΠΏΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°Π΅Ρ‚ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΎΡ‚ роста Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, эффСктивно ограничивая Ρ†Π΅Π½Ρƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ. ΠžΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ риск роста для инвСстора (Ρ‚. Π΅. риск Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ вырастСт).

Риск синтСтичСской стратСгии ΠΏΡƒΡ‚ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π΅ΠΉ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π±Π°Π·ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ² Π±Ρ‹Π» ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π½, ΠΈ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ исполнСния ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° ( Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π»ΡŽΠ±Ρ‹ΠΌΠΈ комиссиями). Π˜Π½Ρ‹ΠΌΠΈ словами, Ссли Π²ΠΎ врСмя ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° Ρ†Π΅Π½Π°, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ инвСстор ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π» Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, Π±Ρ‹Π»Π° Ρ€Π°Π²Π½Π° Ρ†Π΅Π½Π΅ исполнСния, ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΎΠΌ для стратСгии Π±Ρ‹Π»ΠΈ Π±Ρ‹ ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠΈ, ΡƒΠΏΠ»Π°Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π·Π° ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½.

  • Максимальная ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ = Π¦Π΅Π½Π° ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ - Бамая низкая Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ (ΠΠžΠ›Π¬) - ΠŸΡ€Π΅ΠΌΠΈΠΈ

  • ΠœΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΊ = Π¦Π΅Π½Π° ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ - Π¦Π΅Π½Π° исполнСния Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ»Π»Π° - ΠŸΡ€Π΅ΠΌΠΈΠΈ

  • Π’ΠΎΡ‡ΠΊΠ° бСзубыточности = Π¦Π΅Π½Π° ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ - ΠŸΡ€Π΅ΠΌΠΈΠΈ

Когда ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ синтСтичСский ΠΏΡƒΡ‚

БинтСтичСский ΠΏΡƒΡ‚ прСдставляСт собой Π½Π΅ ΡΡ‚Ρ€Π°Ρ‚Π΅Π³ΠΈΡŽ получСния ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ, Π° ΡΡ‚Ρ€Π°Ρ‚Π΅Π³ΠΈΡŽ сохранСния ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°. ΠŸΡ€ΠΈ этом ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ части (прСмия ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°) становится встроСнной ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ. Π¦Π΅Π½Π° ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° сниТаСт Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π°, Ссли ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ базовая акция двиТСтся Π² ΠΆΠ΅Π»Π°Π΅ΠΌΠΎΠΌ Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Π²Π½ΠΈΠ·.

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, синтСтичСскиС ΠΏΡƒΡ‚Ρ‹ часто ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π² качСствС страховых полисов ΠΎΡ‚ краткосрочных скачков Ρ†Π΅Π½ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ (для ΠΌΠ΅Π΄Π²Π΅ΠΆΡŒΠΈΡ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ) ΠΈΠ»ΠΈ Π² качСствС Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρ‹ ΠΎΡ‚ Π½Π΅ΠΏΡ€Π΅Π΄Π²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ двиТСния Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π²Π²Π΅Ρ€Ρ….

Новым инвСсторам ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΠΎ Π·Π½Π°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈΡ… ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΠΈ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½Ρ‹. Π­Ρ‚Π° систСма бСзопасности ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈΠΌ увСрСнности, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΎΠ½ΠΈ ΡƒΠ·Π½Π°ΡŽΡ‚ большС ΠΎ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… стратСгиях инвСстирования. ΠšΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎ, Π·Π° Π»ΡŽΠ±ΡƒΡŽ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρƒ придСтся ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ Ρ†Π΅Π½Ρƒ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°, комиссионныС ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Π΅ сборы.

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • БинтСтичСскиС ΠΏΡƒΡ‚Ρ‹ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° инвСсторы Π΄Π΅Π»Π°ΡŽΡ‚ мСдвСТью ставку Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ ΠΈ обСспокоСны ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ краткосрочной силой этой Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ.

  • ЦСль синтСтичСского ΠΏΡƒΡ‚-ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° состоит Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΎΡ‚ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ сниТСния Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, поэтому Π΅Π³ΠΎ часто Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ синтСтичСским Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΡƒΡ‚-ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠΌ.

  • БинтСтичСский ΠΏΡƒΡ‚ β€” это опционная стратСгия, которая сочСтаСт ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΡŽ ΠΏΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ с Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ»Π»-ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠΌ Π½Π° Ρ‚Ρƒ ΠΆΠ΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΈΠΌΠΈΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΡƒΡ‚-ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½.