Akta Penasihat Pelaburan 1940
Apakah Akta Penasihat Pelaburan 1940?
Akta Penasihat Pelaburan 1940 ialah undang-undang persekutuan AS yang mengawal selia dan mentakrifkan peranan dan tanggungjawab seorang penasihat / penasihat pelaburan .
Didorong sebahagiannya oleh laporan 1935 kepada Kongres mengenai amanah pelaburan dan syarikat pelaburan yang disediakan oleh Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC), akta itu menyediakan asas undang-undang untuk memantau mereka yang menasihati dana pencen, individu dan institusi mengenai perkara pelaburan. Ia menentukan apa yang layak sebagai nasihat pelaburan dan menetapkan siapa yang mesti mendaftar dengan pengawal selia negeri dan persekutuan untuk mengeluarkannya.
Memahami Akta Penasihat Pelaburan 1940
Dorongan asal Akta Penasihat Pelaburan 1940, seperti juga beberapa peraturan kewangan penting lain pada tahun 1930-an dan 1940-an, adalah kejatuhan pasaran saham pada tahun 1929 dan akibatnya yang membawa bencana, Kemelesetan Besar. Musibah tersebut mengilhamkan Akta Sekuriti 1933,. yang berjaya memperkenalkan lebih ketelusan dalam penyata kewangan dan mewujudkan undang-undang terhadap salah nyata dan aktiviti penipuan dalam pasaran sekuriti.
Pada tahun 1935, laporan SEC kepada Kongres memberi amaran tentang bahaya yang ditimbulkan oleh kaunselor pelaburan tertentu dan menyokong peraturan mereka yang memberikan nasihat pelaburan. Pada tahun yang sama dengan laporan itu, Akta Pegangan Utiliti Awam 1935 meluluskan, membenarkan SEC memeriksa amanah pelaburan.
Perkembangan tersebut mendorong Kongres untuk memulakan kerja bukan sahaja pada Akta Penasihat Pelaburan tetapi juga Akta Syarikat Pelaburan 1940. Rang undang-undang berkaitan ini mentakrifkan dengan jelas tanggungjawab dan keperluan syarikat pelaburan apabila menawarkan produk pelaburan yang didagangkan secara terbuka, termasuk dana bersama terbuka, dana bersama tertutup dan amanah pelaburan unit.
Penasihat Kewangan dan Kewajipan Fidusiari
Penasihat pelaburan terikat kepada piawaian fidusiari yang ditubuhkan sebagai sebahagian daripada Akta Penasihat Pelaburan 1940 dan boleh dikawal sama ada oleh SEC atau pengawal selia sekuriti negeri, bergantung pada skala dan skop aktiviti perniagaan mereka.
Akta ini agak khusus dalam mentakrifkan maksud fidusiari. Ia menetapkan kewajipan kesetiaan dan kewajipan menjaga,. yang bermaksud bahawa penasihat mesti meletakkan kepentingan pelanggan mereka melebihi kepentingan mereka sendiri.
Contohnya, penasihat tidak boleh membeli sekuriti untuk akaun mereka sebelum membelinya untuk pelanggan ( front-running ) dan dilarang daripada membuat dagangan yang boleh menyebabkan komisen yang lebih tinggi untuk penasihat atau firma pelaburan mereka ( churning ). Ini juga bermakna bahawa penasihat mesti melakukan yang terbaik untuk memastikan nasihat pelaburan dibuat menggunakan maklumat yang tepat dan lengkap—pada asasnya, bahawa analisis adalah teliti dan setepat mungkin.
Selain itu, penasihat perlu meletakkan dagangan di bawah piawaian " perlaksanaan terbaik ", bermakna mereka mesti berusaha untuk berdagang sekuriti dengan gabungan terbaik pelaksanaan kos rendah dan cekap.
Mengelakkan konflik kepentingan adalah penting apabila bertindak sebagai fidusiari. Penasihat mesti mendedahkan sebarang kemungkinan konflik dan sentiasa mengutamakan kepentingan pelanggan mereka.
Mewujudkan Kriteria Penasihat
Akta Penasihat Pelaburan menangani siapa dan siapa bukan penasihat/penasihat dengan menggunakan tiga kriteria: jenis nasihat yang ditawarkan, bagaimana individu itu dibayar untuk nasihat/kaedah pampasan mereka, dan sama ada bahagian terbesar penasihat atau tidak. pendapatan dijana dengan memberikan nasihat pelaburan (fungsi profesional utama). Selain itu, jika seseorang individu membawa pelanggan untuk mempercayai bahawa mereka adalah penasihat pelaburan—dengan menampilkan diri mereka seperti itu dalam pengiklanan, sebagai contoh—mereka boleh dianggap sebagai penasihat.
Akta ini menetapkan bahawa sesiapa yang memberi nasihat atau membuat cadangan mengenai sekuriti (berbanding dengan jenis pelaburan lain) dianggap sebagai penasihat. Walau bagaimanapun, individu yang nasihatnya bersampingan dengan bidang perniagaan mereka mungkin tidak dianggap sebagai penasihat. Sesetengah perancang kewangan dan akauntan mungkin dianggap sebagai penasihat manakala sesetengahnya mungkin tidak, sebagai contoh.
Garis panduan terperinci untuk Akta Penasihat Pelaburan 1940 boleh didapati dalam Tajuk 15 Kod Amerika Syarikat.
Secara amnya, hanya penasihat yang mempunyai sekurang-kurangnya $100 juta aset di bawah pengurusan atau menasihati syarikat pelaburan berdaftar dikehendaki mendaftar dengan SEC di bawah Akta Penasihat Pelaburan 1940.
Pendaftaran sebagai Penasihat Kewangan
Agensi yang mana penasihat perlu mendaftar kebanyakannya bergantung pada nilai aset yang mereka uruskan, bersama-sama dengan sama ada mereka menasihati pelanggan korporat atau hanya individu. Sebelum pembaharuan 2010, penasihat yang mempunyai sekurang-kurangnya $25 juta aset di bawah pengurusan atau memberikan nasihat kepada syarikat pelaburan dikehendaki mendaftar dengan SEC. Penasihat yang menguruskan jumlah yang lebih kecil biasanya berdaftar dengan pihak berkuasa sekuriti negeri.
Jumlah tersebut telah dipinda oleh Akta Pembaharuan dan Perlindungan Pengguna Dodd-Frank Wall Street 2010,. yang membenarkan ramai penasihat yang sebelum ini berdaftar dengan SEC kini berbuat demikian dengan pengawal selia negeri mereka kerana mereka menguruskan wang yang kurang daripada peraturan persekutuan baharu yang diperlukan. Walau bagaimanapun, Akta Dodd-Frank juga memulakan keperluan pendaftaran bagi mereka yang menasihati dana persendirian, seperti dana lindung nilai dan dana ekuiti persendirian. Sebelum ini, penasihat sedemikian dikecualikan daripada pendaftaran, walaupun sering menguruskan jumlah wang yang sangat besar untuk pelabur.
Sorotan
Akta ini mengenakan ke atas penasihat "kewajipan afirmatif 'beritikad baik' dan pendedahan penuh dan saksama fakta material" sebagai sebahagian daripada kewajipan mereka untuk melaksanakan kesetiaan dan penjagaan pelanggan.
Penasihat kewangan mesti mematuhi Akta Penasihat Pelaburan 1940, yang menyeru mereka untuk melaksanakan kewajipan fidusiari dan bertindak terutamanya bagi pihak pelanggan mereka.
Penasihat pelaburan dikehendaki lulus peperiksaan kelayakan dan mendaftar dengan badan kawal selia sebagai sebahagian daripada Akta.
