Keluk Risiko

Apakah Keluk Risiko?

Keluk risiko ialah paparan dua dimensi yang menjana visualisasi perhubungan antara risiko dan pulangan satu atau lebih aset.

Keluk risiko boleh mengandungi berbilang titik data yang mewakili pelbagai sekuriti individu atau kelas aset. Ia digunakan untuk memaparkan data ini untuk tujuan analisis purata-varian,. yang penting untuk memahami risiko relatif dan pulangan kelas dan kategori aset yang berbeza dalam portfolio dan dalam model pelaburan seperti Model Harga Aset Modal (CAPM) dan Portfolio Moden . Teori (MPT).

Memahami Keluk Risiko

Keluk risiko digunakan untuk memaparkan risiko relatif dan pulangan aset yang serupa atau tidak serupa. Lazimnya, paksi-x (mendatar) mewakili tahap risiko dan paksi-y (menegak) mewakili pulangan purata atau jangkaan. Secara amnya, keluk risiko belon apabila pelaburan dipertimbangkan menawarkan risiko dan pulangan yang lebih besar dan kontrak apabila ia menawarkan risiko dan pulangan yang lebih rendah.

Contohnya, aset yang agak "bebas risiko" seperti bil Perbendaharaan AS 90 hari akan diletakkan di sudut kiri bawah pada carta—manakala aset yang lebih berisiko seperti ETF berleveraj atau saham pertumbuhan bermodal kecil akan muncul ke arah kanan atas.

Aset berisiko dengan pelbagai keuntungan dan kerugian sejarah juga akan cenderung kepada purata pulangan yang lebih tinggi. Dalam erti kata lain, pertukaran antara risiko pelaburan dan pulangan yang dijangka cenderung berkadar.

Keluk Risiko dalam MPT dan Frontier Cekap

Teori Portfolio Moden menggunakan keluk risiko untuk memaparkan potensi manfaat portfolio berbeza merentasi sempadan yang cekap. Portfolio yang terletak di bawah lengkung atau sempadan cekap adalah sub-optimum, kerana berdasarkan pulangan sejarah, mereka tidak memberikan pulangan yang mencukupi untuk tahap risiko yang diandaikan.

Portfolio yang berkelompok ke kanan di bawah lengkung juga dilihat sebagai sub-optimum kerana berdasarkan pulangan sejarah, mereka pulangan secara berkadar kurang daripada apa yang mungkin tersedia dalam portfolio lain yang berisiko serupa.

Pertimbangan Khas

Perlu diingatkan bahawa data yang biasanya digunakan dalam mencipta model keluk risiko adalah berdasarkan sisihan piawai sejarah setiap aset.

Sebagai contoh, satu mata pada carta yang mewakili pelaburan dalam Indeks S&P 500 akan mengambil kira tahap risiko yang tersirat oleh varians sejarah dalam pulangan dan juga purata pulangan yang dijangkakan pada indeks secara keseluruhan. Tempoh yang diwakili oleh data akan mempengaruhi kedudukan aset pada keluk risiko. Risiko dan pulangan masa depan sebenar yang pelabur alami ke hadapan, sudah tentu, berbeza-beza setiap hari dan tidak diketahui.

Sorotan

Keluk menunjukkan bahawa pelaburan berisiko rendah, diplot ke kiri, akan membawa pulangan yang dijangkakan lebih rendah; pelaburan yang lebih berisiko itu, diplot ke kanan, akan mempunyai jangkaan pulangan yang lebih besar.
Keluk risiko sedemikian adalah sempadan yang cekap, yang digunakan sebagai asas Teori Portfolio Moden (MPT) dalam proses pengoptimuman min-varian.
Keluk risiko ialah gambaran visual pertukaran antara risiko dan pulangan antara pelaburan.