Risikokurve
Was ist die Risikokurve?
Die Risikokurve ist eine zweidimensionale Darstellung, die eine Visualisierung der Beziehung zwischen Risiko und Rendite eines oder mehrerer Vermögenswerte erzeugt.
Die Risikokurve kann mehrere Datenpunkte enthalten, die verschiedene einzelne Wertpapiere oder Vermögensklassen darstellen. Es wird verwendet, um diese Daten für Zwecke der Mittelwert-Varianz-Analyse anzuzeigen,. die für das Verständnis des relativen Risikos und der Rendite verschiedener Anlageklassen und -kategorien in Portfolios und in Anlagemodellen wie dem Capital Asset Pricing Model (CAPM) und Modern Portfolio von zentraler Bedeutung ist Theorie (MPT).
Die Risikokurve verstehen
Die Risikokurve wird verwendet, um das relative Risiko und die Rendite ähnlicher oder unähnlicher Vermögenswerte darzustellen. Typischerweise repräsentiert die x-Achse (horizontal) das Risikoniveau und die y-Achse (vertikal) die durchschnittliche oder erwartete Rendite. Im Allgemeinen bläht sich die Risikokurve auf, wenn die betrachtete Investition höhere Risiken und Renditen bietet, und zieht sich zusammen, wenn sie geringere Risiken und Renditen bietet.
Beispielsweise wird ein relativ „risikofreier“ Vermögenswert wie ein 90-Tage-US -Schatzwechsel in der unteren linken Ecke des Diagramms positioniert – während ein riskanterer Vermögenswert wie ein gehebelter ETF oder eine Small-Cap-Wachstumsaktie erscheint nach oben rechts.
Riskantere Anlagen mit einer breiten Palette historischer Gewinne und Verluste werden tendenziell auch zu einer höheren erwarteten Durchschnittsrendite führen. Mit anderen Worten, der Kompromiss zwischen dem Risiko einer Anlage und der erwarteten Rendite ist tendenziell proportional.
Die Risikokurve in MPT und die Effizienzgrenze
Die moderne Portfoliotheorie verwendet die Risikokurve, um die potenziellen Vorteile verschiedener Portfolios ĂĽber die Effizienzgrenze hinweg darzustellen. Portfolios, die unterhalb der Kurve oder der Effizienzgrenze liegen, sind suboptimal, da sie basierend auf historischen Renditen nicht genĂĽgend Rendite fĂĽr das eingegangene Risiko bieten.
Portfolios, die sich rechts unterhalb der Kurve gruppieren, werden ebenfalls als suboptimal angesehen, da sie auf der Grundlage historischer Renditen proportional weniger zurückgeben als andere Portfolios mit ähnlichem Risiko.
Besondere Ăśberlegungen
Es sollte beachtet werden, dass die Daten, die typischerweise zur Erstellung von Risikokurvenmodellen verwendet werden, auf der historischen Standardabweichung jedes Vermögenswertes basieren.
Beispielsweise berücksichtigt ein Punkt auf dem Diagramm, der eine Anlage in den S&P 500 Index darstellt, das Risikoniveau, das durch historische Schwankungen der Renditen impliziert wird, sowie die erwartete mittlere (durchschnittliche) Rendite des Index als Ganzes. Die Zeiträume, die die Daten darstellen, wirken sich auf die Position des Vermögenswerts auf der Risikokurve aus. Das tatsächliche zukünftige Risiko und die tatsächliche Rendite, die Anleger in Zukunft erleben, variieren natürlich täglich und sind unbekannt.
Höhepunkte
Die Kurve zeigt an, dass risikoärmere Anlagen, links aufgetragen, eine geringere erwartete Rendite bringen werden; Diese riskanteren Investitionen, die rechts eingezeichnet sind, haben eine höhere erwartete Rendite.
Eine solche Risikokurve ist die Effizienzgrenze, die als Eckpfeiler der Modern Portfolio Theory (MPT) in ihrem Prozess der Mean-Varianz-Optimierung verwendet wird.
Die Risikokurve ist eine visuelle Darstellung des Kompromisses zwischen Risiko und Rendite bei Investitionen.
