Кривая риска

Что такое кривая риска?

Кривая риска представляет собой двухмерное изображение, которое визуализирует взаимосвязь между риском и доходностью одного или нескольких активов.

Кривая риска может содержать несколько точек данных, представляющих различные отдельные ценные бумаги или классы активов. Он используется для отображения этих данных в целях анализа средней дисперсии,. который играет центральную роль в понимании относительного риска и доходности различных классов и категорий активов в портфелях и в инвестиционных моделях, таких как модель оценки капитальных активов (CAPM) и современный портфель. Теория (МПТ).

Понимание кривой риска

Кривая риска используется для отображения относительного риска и доходности аналогичных или разнородных активов. Как правило, ось X (горизонтальная) представляет уровень риска, а ось Y (вертикальная) представляет среднюю или ожидаемую доходность. Вообще говоря, кривая риска раздувается, когда рассматриваемые инвестиции предполагают более высокий риск и доходность, и сужается, когда она предлагает более низкий риск и доходность.

Например, относительно «безрисковый» актив,. такой как 90-дневные казначейские векселя США,. будет расположен в нижнем левом углу графика, а более рискованный актив, такой как ETF с кредитным плечом или акции роста с малой капитализацией, будут отображаться. к правому верхнему углу.

Более рискованные активы с широким диапазоном исторических прибылей и убытков также будут иметь тенденцию к более высокой средней ожидаемой доходности. Другими словами, компромисс между инвестиционным риском и ожидаемой доходностью,. как правило, пропорционален.

Кривая риска в MPT и границы эффективности

Современная Портфельная Теория использует кривую риска, чтобы показать потенциальные выгоды различных портфелей на эффективной границе. Портфели, лежащие ниже кривой или границы эффективности, являются субоптимальными, поскольку, исходя из исторической доходности, они не обеспечивают достаточную доходность для предполагаемого уровня риска.

Портфели, которые группируются справа под кривой, также рассматриваются как субоптимальные, потому что, исходя из исторической доходности, они приносят пропорционально меньше, чем то, что может быть доступно в других портфелях с аналогичным риском.

Особые соображения

Следует отметить, что данные, обычно используемые при создании моделей кривой риска, основаны на историческом стандартном отклонении каждого актива.

Например, точка на графике, представляющая инвестиции в индекс S&P 500,. будет учитывать уровень риска, связанный с исторической дисперсией доходности, а также ожидаемую среднюю (среднюю) доходность индекса в целом. Периоды, которые представляют данные, повлияют на положение актива на кривой риска. Фактический будущий риск и доходность, с которыми сталкиваются инвесторы в будущем, конечно, меняются ежедневно и неизвестны.

Особенности

• Кривая показывает, что инвестиции с меньшим риском, расположенные слева, принесут меньший ожидаемый доход; те более рискованные инвестиции, изображенные справа, будут иметь больший ожидаемый доход.

• Такая кривая риска является эффективной границей, которая используется в качестве краеугольного камня Современной теории портфеля (MPT) в процессе оптимизации средней дисперсии.

• Кривая риска представляет собой визуальное изображение компромисса между риском и доходностью инвестиций.