riskkurva

Vad är riskkurvan?

Riskkurvan är en tvådimensionell visning som genererar en visualisering av förhållandet mellan risk och avkastning för en eller flera tillgångar.

Riskkurvan kan innehålla flera datapunkter som representerar olika individuella värdepapper eller klasser av tillgångar. Den används för att visa dessa data i syfte att analysera medelvarianser,. vilket är centralt för att förstå den relativa risken och avkastningen för olika tillgångsklasser och kategorier i portföljer och i investeringsmodeller som Capital Asset Pricing Model (CAPM) och Modern Portfolio Teori (MPT).

Förstå riskkurvan

Riskkurvan används för att visa den relativa risken och avkastningen för liknande eller olika tillgångar. Typiskt representerar x-axeln (horisontell) risknivån och y-axeln (vertikal) representerar den genomsnittliga eller förväntade avkastningen. Generellt sett ger riskkurvan en ballong när den investering som övervägs ger större risk och avkastning och kontrakt när den ger lägre risk och avkastning.

Till exempel kommer en relativt "riskfri" tillgång som en 90-dagars amerikansk statsskuldväxel att placeras i det nedre vänstra hörnet på diagrammet – medan en mer riskfylld tillgång som en belånad ETF eller en tillväxtaktie med små bolag kommer att dyka upp uppe till höger.

Mer riskfyllda tillgångar med ett brett utbud av historiska vinster och förluster kommer också att tendera till en högre genomsnittlig förväntad avkastning. Med andra ord tenderar avvägningen mellan en investerings risk och förväntad avkastning att vara proportionell.

Riskkurvan i MPT och Efficient Frontier

Modern Portfolio Theory använder sig av riskkurvan för att visa de potentiella fördelarna med olika portföljer över den effektiva gränsen. Portföljer som ligger under kurvan eller effektiv gräns är suboptimala, eftersom de baserat på historisk avkastning inte ger tillräckligt med avkastning för den risknivå som antas.

Portföljer som klusterar till höger under kurvan ses också som suboptimala eftersom de baserat på historisk avkastning ger en proportionellt mindre avkastning än vad som kan finnas tillgängligt i andra portföljer med liknande risk.

Särskilda överväganden

Det bör noteras att de data som vanligtvis används för att skapa riskkurvmodeller är baserade på den historiska standardavvikelsen för varje tillgång.

Till exempel kommer en punkt på diagrammet som representerar en investering i S&P 500 Index att ta hänsyn till risknivån som historiska variationer i avkastningen innebär och även den förväntade genomsnittliga (genomsnittliga) avkastningen på indexet som helhet. De perioder som data representerar kommer att påverka tillgångens position på riskkurvan. Den faktiska framtida risken och avkastningen som investerare upplever framöver varierar naturligtvis dagligen och är okänd.

##Höjdpunkter

• Kurvan anger att investeringar med lägre risk, ritade till vänster, kommer att ge lägre förväntad avkastning; de mer riskfyllda investeringarna, ritade till höger, kommer att ha en högre förväntad avkastning.

– En sådan riskkurva är den effektiva gränsen, som används som en hörnsten i Modern Portfolio Theory (MPT) i dess process av medelvariansoptimering.

– Riskkurvan är en visuell skildring av avvägningen mellan risk och avkastning bland investeringar.