Peraturan 10b5-1

Apakah Peraturan 10b5-1?

Peraturan 10b5-1, yang ditubuhkan oleh Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) pada tahun 2000, membenarkan orang dalam syarikat dagangan awam untuk menyediakan pelan dagangan untuk menjual saham yang mereka miliki. Ia adalah penjelasan Peraturan 10b-5 (kadangkala ditulis sebagai Peraturan 10b5), yang dicipta di bawah Akta Sekuriti dan Bursa 1934,. yang merupakan kenderaan utama untuk penyiasatan penipuan sekuriti.

Peraturan 10b5-1 membenarkan pemegang utama untuk menjual bilangan saham yang telah ditetapkan pada masa yang telah ditetapkan. Ramai eksekutif korporat menggunakan rancangan 10b5-1 untuk mengelakkan tuduhan perdagangan orang dalam.

Memahami Peraturan 10b5-1

Peraturan 10b5-1 membenarkan orang dalam syarikat membuat perdagangan yang telah ditetapkan sambil mengikut undang-undang perdagangan orang dalam dan mengelakkan tuduhan perdagangan orang dalam. Adalah disyorkan bahawa syarikat membenarkan eksekutif sama ada menerima pakai atau meminda pelan 10b5-1 apabila eksekutifnya dibenarkan untuk berdagang sekuriti itu seiring dengan dasar dagangan orang dalam mereka. Peraturan 10b5-1 menghalang mana-mana orang dalam daripada menukar atau menerima pakai pelan jika mereka memiliki maklumat bukan awam yang material (MNPI).

Ia bukan sesuatu yang luar biasa untuk melihat pemegang saham utama menjual sebahagian daripada saham mereka secara berkala. Seorang pengarah XYZ Corporation, sebagai contoh, boleh memilih untuk menjual 5,000 saham saham pada hari Rabu kedua setiap bulan. Untuk mengelakkan konflik, rancangan Peraturan 10b5-1 mesti diwujudkan apabila individu itu tidak mengetahui sebarang MNPI. Pelan ini biasanya wujud sebagai kontrak antara orang dalam dan broker mereka.

Di bawah Peraturan 10b5-1, pengarah dan orang dalam utama lain dalam syarikat—pemegang saham besar, pegawai dan lain-lain yang mempunyai akses kepada MNPI—boleh mewujudkan rancangan bertulis yang memperincikan bila mereka boleh membeli atau menjual saham pada masa yang telah ditetapkan secara berjadual . Ia disediakan dengan cara ini supaya mereka dapat melakukan transaksi ini apabila mereka tidak berada di sekitar MNPI. Ini juga membolehkan syarikat menggunakan pelan 10b5-1 dalam pembelian balik saham yang besar.

Keperluan untuk Peraturan 10b5-1

Terdapat gambaran keseluruhan umum dan menetapkan garis panduan yang dirancang untuk mewujudkan rancangan Peraturan 10b5-1 yang sesuai. Untuk sah, pelan mesti mengikut tiga kriteria yang berbeza:

1. Harga dan jumlah mesti dinyatakan (ini mungkin termasuk harga yang ditetapkan) dan tarikh jualan atau pembelian tertentu mesti dicatat.

2. Mesti ada formula atau metrik yang diberikan untuk menentukan jumlah, harga dan tarikh.

3. Pelan mesti memberi broker hak eksklusif untuk menentukan masa untuk membuat jualan atau pembelian, selagi broker berbuat demikian tanpa sebarang MNPI semasa dagangan dibuat.

Untuk orang dalam memasuki pelan Peraturan 10b5-1, mereka tidak boleh mempunyai sebarang akses kepada MNPI berkenaan apa-apa tentang syarikat serta sekuriti syarikat.

Tiada apa-apa dalam undang-undang SEC yang menjadikannya perlu untuk mendedahkan penggunaan Peraturan 10b5-1 kepada orang ramai, tetapi itu tidak bermakna syarikat tidak sepatutnya mengeluarkan maklumat tersebut. Pengumuman menggunakan Peraturan 10b5-1 berguna dalam menangkis masalah perhubungan awam dan membantu pelabur memahami logistik di sebalik perdagangan orang dalam tertentu.

Pertimbangan Khas

Pada 15 Dis. 2021, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS mengumumkan cadangan perubahan pada Peraturan 10b5-1. Perubahan itu akan meningkatkan keperluan pendedahan untuk perdagangan saham dan hadiah sekuriti dengan banyak, dan memerlukan orang yang menubuhkan dagangan untuk "mengesahkan bahawa mereka tidak mengetahui maklumat bukan awam yang material." Mereka juga akan menambah syarat baharu kepada penggunaan pembelaan afirmatif kepada liabiliti dagangan orang dalam, termasuk penubuhan tempoh bertenang 120 hari sebelum sebarang dagangan boleh dimulakan.

Sorotan

• Harga, amaun dan tarikh jualan mesti dinyatakan terlebih dahulu dan ditentukan oleh formula atau metrik.

• Peraturan 10b5-1 membenarkan orang dalam syarikat menyediakan rancangan yang telah ditetapkan untuk menjual saham syarikat mengikut undang-undang perdagangan orang dalam.

• Kedua-dua penjual dan broker yang membuat jualan mestilah tidak mempunyai akses kepada sebarang maklumat bukan awam (MNPI) yang material.