Regel 10b5-1

Hvad er regel 10b5-1?

Regel 10b5-1, etableret af Securities and Exchange Commission (SEC) i 2000, tillader insidere i børsnoterede selskaber at oprette en handelsplan for salg af aktier, de ejer. Det er en præcisering af regel 10b-5 (nogle gange skrevet som regel 10b5), oprettet under Securities and Exchange Act af 1934,. som er det primære middel til efterforskning af værdipapirsvindel.

Regel 10b5-1 tillader større ejere at sælge et forudbestemt antal aktier på et forudbestemt tidspunkt. Mange virksomhedsledere bruger 10b5-1-planer for at undgå anklager om insiderhandel.

Forstå regel 10b5-1

Regel 10b5-1 tillader virksomhedsinsidere at foretage forudbestemte handler, mens de følger lovene om insiderhandel og undgår anklager om insiderhandel. Det anbefales, at virksomheder tillader en leder at enten vedtage eller ændre en 10b5-1-plan, når dens ledere får lov til at handle med værdipapirerne i takt med deres insiderhandelspolitik. Regel 10b5-1 enhver insidere fra at ændre eller stoppe med at vedtage en plan, hvis de er i besiddelse af væsentlig ikke-offentlig information (MNPI).

Det er ikke ualmindeligt at se en storaktionær sælge nogle af deres aktier med jævne mellemrum. En direktør for XYZ Corporation kan for eksempel vælge at sælge 5.000 aktier den anden onsdag i hver måned. For at undgå konflikt skal regel 10b5-1-planer etableres, når personen ikke er klar over nogen MNPI. Disse planer eksisterer normalt som en kontrakt mellem insideren og deres mægler.

I henhold til regel 10b5-1 kan direktører og andre større insidere i virksomheden - store aktionærer, embedsmænd og andre, der har adgang til MNPI - etablere en skriftlig plan, der beskriver, hvornår de kan købe eller sælge aktier på et forudbestemt tidspunkt på en planlagt basis . Det er sat op på denne måde, så de er i stand til at foretage disse transaktioner, når de ikke er i nærheden af MNPI. Dette giver også virksomheder mulighed for at bruge 10b5-1 planer i store aktietilbagekøb.

Krav til Regel 10b5-1

Der er et generelt overblik og fastsatte planlagte retningslinjer for etablering af en passende Regel 10b5-1 plan. For at være gyldig skal planen følge tre forskellige kriterier:

1. Prisen og beløbet skal angives (dette kan omfatte en fast pris), og bestemte datoer for salg eller køb skal noteres.

2. Der skal være en formel eller metrics givet til bestemmelse af beløb, pris og dato.

3. Planen skal give mægleren eneret til at bestemme, hvornår der skal foretages salg eller køb, så længe mægleren gør det uden MNPI, når handlerne foretages.

For at insidere kan indgå i en Regel 10b5-1 plan, må de ikke have adgang til MNPI vedrørende noget om virksomheden såvel som virksomhedens værdipapirer.

Der er intet i SEC- lovene, der gør det nødvendigt at offentliggøre brugen af Regel 10b5-1, men det betyder ikke, at virksomheder ikke skal frigive oplysningerne alligevel. Meddelelser om at bruge Regel 10b5-1 er nyttige til at afværge PR-problemer og hjælpe investorer med at forstå logistikken bag visse insiderhandler.

Særlige overvejelser

Den dec. Den 15. 2021 annoncerede US Securities and Exchange Commission foreslåede ændringer til Regel 10b5-1. Ændringerne vil i høj grad øge oplysningskravene for aktiehandler og gaver af værdipapirer og kræve, at den person, der opretter handlerne, "attesterer, at de ikke er opmærksomme på væsentlige ikke-offentlige oplysninger." De vil også tilføje nye betingelser til brugen af det bekræftende forsvar til ansvar for insiderhandel, herunder etablering af en 120-dages fortrydelsesperiode, før enhver handel kan påbegyndes.

##Højdepunkter

• Pris, beløb og salgsdatoer skal angives på forhånd og bestemmes af en formel eller metrics.

• Regel 10b5-1 tillader virksomhedsinsidere at opstille en forudbestemt plan for at sælge virksomhedens aktier i overensstemmelse med love om insiderhandel.

• Både sælgeren og mægleren, der foretager salget, må ikke have adgang til væsentlige ikke-offentlige oplysninger (MNPI).