Regel 10b5-1

Vad är regel 10b5-1?

Regel 10b5-1, fastställd av Securities and Exchange Commission (SEC) 2000, tillåter insiders i börsnoterade företag att upprätta en handelsplan för att sälja aktier de äger. Det är ett förtydligande av regel 10b-5 (ibland skriven som regel 10b5), skapad under Securities and Exchange Act från 1934,. som är det primära verktyget för utredning av värdepappersbedrägerier.

Regel 10b5-1 tillåter större ägare att sälja ett förutbestämt antal aktier vid en förutbestämd tidpunkt. Många företagsledare använder 10b5-1-planer för att undvika anklagelser om insiderhandel.

Förstå regel 10b5-1

Regel 10b5-1 tillåter företagsinsiders att göra förutbestämda affärer samtidigt som de följer insiderhandelslagarna och undviker anklagelser om insiderhandel. Det rekommenderas att företag tillåter en chef att antingen anta eller ändra en 10b5-1-plan när dess chefer tillåts handla med värdepapperen i takt med deras insiderhandelspolicy. Regel 10b5-1 alla insiders från att ändra eller sluta anta en plan om de är i besittning av väsentlig icke-offentlig information (MNPI).

Det är inte ovanligt att se en större aktieägare sälja några av sina aktier med jämna mellanrum. En direktör för XYZ Corporation kan till exempel välja att sälja 5 000 aktier den andra onsdagen i varje månad. För att undvika konflikter måste regel 10b5-1-planer upprättas när individen är omedveten om någon MNPI. Dessa planer existerar vanligtvis som ett kontrakt mellan insidern och deras mäklare.

Enligt regel 10b5-1 kan styrelseledamöter och andra större insiders i företaget – stora aktieägare, tjänstemän och andra som har tillgång till MNPI – upprätta en skriftlig plan som beskriver när de kan köpa eller sälja aktier vid en förutbestämd tidpunkt på schemalagd basis . Det är inställt på detta sätt så att de kan göra dessa transaktioner när de inte är i närheten av MNPI. Detta gör det också möjligt för företag att använda 10b5-1-planer vid stora aktieåterköp.

Krav för regel 10b5-1

Det finns en allmän översikt och fastställda planerade riktlinjer för att upprätta en lämplig regel 10b5-1 plan. För att vara giltig måste planen följa tre distinkta kriterier:

1. Priset och beloppet måste anges (detta kan inkludera ett fast pris) och vissa datum för försäljning eller köp måste noteras.

2. Det måste finnas en formel eller mätvärden för att bestämma belopp, pris och datum.

3. Planen måste ge mäklaren exklusiv rätt att bestämma när försäljning eller köp ska göras, så länge mäklaren gör det utan MNPI när affärerna görs.

För att insiders ska kunna gå med i en regel 10b5-1-plan får de inte ha tillgång till MNPI angående något om företaget samt företagets värdepapper.

Det finns inget i SEC- lagarna som gör det nödvändigt att avslöja användningen av Regel 10b5-1 för allmänheten, men det betyder inte att företag inte ska lämna ut informationen ändå. Meddelanden om att använda Regel 10b5-1 är användbara för att avvärja PR-problem och hjälpa investerare att förstå logistiken bakom vissa insideraffärer.

Särskilda överväganden

Den dec. Den 15, 2021, tillkännagav US Securities and Exchange Commission föreslagna ändringar av regel 10b5-1. Ändringarna skulle avsevärt öka kraven på offentliggörande för aktieaffärer och gåvor av värdepapper och kräver att den person som upprättar affärerna "intygar att de inte känner till väsentlig icke-offentlig information." De skulle också lägga till nya villkor för användningen av det positiva försvaret för insiderhandelsansvar, inklusive upprättandet av en 120-dagars ångerfrist innan någon handel kan påbörjas.

##Höjdpunkter

• Priset, beloppet och försäljningsdatum måste anges i förväg och bestämmas av en formel eller statistik.

• Regel 10b5-1 tillåter företagsinsiders att upprätta en förutbestämd plan för att sälja företagets aktier i enlighet med insiderhandelslagar.

• Både säljaren och mäklaren som gör försäljningen får inte ha tillgång till någon väsentlig icke-offentlig information (MNPI).