Regla 10b5-1
Hvað er regla 10b5-1?
Regla 10b5-1, sem sett var á fót af Securities and Exchange Commission (SEC) árið 2000, gerir innherjum í opinberum viðskiptum kleift að setja upp viðskiptaáætlun til að selja hlutabréf sem þeir eiga. Það er skýring á reglu 10b-5 (stundum skrifuð sem regla 10b5), búin til samkvæmt lögum um verðbréfaviðskipti frá 1934,. sem er aðal aðferðin til að rannsaka verðbréfasvik.
Regla 10b5-1 heimilar stórum eigendum að selja fyrirfram ákveðinn fjölda hluta á fyrirfram ákveðnum tíma. Margir stjórnendur fyrirtækja nota 10b5-1 áætlanir til að forðast ásakanir um innherjaviðskipti.
Skilningur á reglu 10b5-1
Regla 10b5-1 gerir innherjum fyrirtækja kleift að gera fyrirfram ákveðin viðskipti á meðan þeir fylgja lögum um innherjaviðskipti og forðast ásakanir um innherjaviðskipti. Mælt er með því að fyrirtæki leyfi stjórnendum að annað hvort samþykkja eða breyta 10b5-1 áætlun þegar stjórnendum þess er heimilt að eiga viðskipti með verðbréfin samhliða innherjaviðskiptum. Regla 10b5-1 að allir innherjar geti breytt eða hætt að samþykkja áætlun ef þeir búa yfir mikilvægum óopinberum upplýsingum (MNPI).
Það er ekki óalgengt að sjá stóra hluthafa selja hluta af hlutabréfum sínum með reglulegu millibili. Stjórnandi XYZ Corporation getur til dæmis valið að selja 5.000 hlutabréf annan miðvikudag hvers mánaðar. Til að koma í veg fyrir árekstra verður að koma á reglu 10b5-1 áætlana þegar einstaklingurinn er ekki meðvitaður um MNPI. Þessar áætlanir eru venjulega til sem samningur milli innherja og miðlara þeirra.
Samkvæmt reglu 10b5-1 geta stjórnarmenn og aðrir helstu innherjar í félaginu - stórir hluthafar, embættismenn og aðrir sem hafa aðgang að MNPI - komið á skriflegri áætlun þar sem tilgreint er hvenær þeir geta keypt eða selt hlutabréf á fyrirfram ákveðnum tíma á áætlun. . Það er sett upp þannig að þeir geti gert þessi viðskipti þegar þeir eru ekki í nágrenni MNPI. Þetta gerir fyrirtækjum einnig kleift að nota 10b5-1 áætlanir í stórum hlutabréfakaupum.
Kröfur fyrir reglu 10b5-1
Það er almennt yfirlit og settar fyrirhugaðar leiðbeiningar um að koma á viðeigandi reglu 10b5-1 áætlun. Til að vera gild verður áætlunin að fylgja þremur mismunandi forsendum:
Tilgreina þarf verð og upphæð (þetta getur falið í sér ákveðið verð) og tilteknar sölu- eða kaupdagsetningar.
Það verður að vera formúla eða mælikvarðar til að ákvarða upphæð, verð og dagsetningu.
Áætlunin verður að veita miðlara einkarétt til að ákveða hvenær eigi að selja eða kaupa, svo framarlega sem miðlari gerir það án MNPI þegar viðskiptin eru gerð.
Til þess að innherjar geti tekið þátt í reglu 10b5-1 áætlun, mega þeir ekki hafa neinn aðgang að MNPI varðandi neitt um fyrirtækið sem og verðbréf fyrirtækisins.
Það er ekkert í SEC lögum sem gerir það að verkum að það er nauðsynlegt að birta almenningi notkun reglu 10b5-1, en það þýðir ekki að fyrirtæki ættu samt ekki að gefa út upplýsingarnar. Tilkynningar um að nota reglu 10b5-1 eru gagnlegar til að koma í veg fyrir vandamál í almannatengslum og hjálpa fjárfestum að skilja skipulagninguna á bak við ákveðin innherjaviðskipti.
Sérstök atriði
Þann des. Þann 15., 2021, tilkynnti bandaríska verðbréfaeftirlitið fyrirhugaðar breytingar á reglu 10b5-1. Breytingarnar myndu stórauka upplýsingaskyldu um hlutabréfaviðskipti og gjafir á verðbréfum og krefjast þess að sá sem setur viðskiptin „staðfesti að honum sé ekki kunnugt um mikilvægar óopinberar upplýsingar“. Þeir myndu einnig bæta nýjum skilyrðum við notkun jákvæðrar varnar við innherjaviðskiptaábyrgð, þar á meðal að koma á 120 daga afgreiðslufresti áður en viðskipti geta hafist.
##Hápunktar
Verð, upphæð og söludagsetningar verða að vera tilgreindar fyrirfram og ákvarðaðar með formúlu eða mæligildum.
Regla 10b5-1 heimilar innherjum fyrirtækja að setja upp fyrirfram ákveðna áætlun um að selja hlutabréf fyrirtækja í samræmi við lög um innherjaviðskipti.
Bæði seljandi og miðlari sem annast söluna mega ekki hafa aðgang að neinum mikilvægum óopinberum upplýsingum (MNPI).
