Gennemsnitlige strejkemuligheder
Hvad er en gennemsnitlig strejkemulighed?
En gennemsnitlig strike-option er en type option, hvor strike-prisen afhænger af den gennemsnitlige pris på det underliggende aktiv over en bestemt periode. Udbetalingen er forskellen mellem prisen på det underliggende ved udløb og gennemsnitskursen (strike). Gennemsnitlige strejkemuligheder er også kendt som asiatiske muligheder.
ForstĂĄelse af en gennemsnitlig strejkemulighed
Med en gennemsnitlig strike-option fastsættes strejkeprisen ved udløb, baseret på den gennemsnitlige pris på det underliggende. Dette er anderledes end en amerikansk eller europæisk option, hvor strejkeprisen er kendt på tidspunktet for det første køb.
For at en gennemsnitlig strike call-option skal være i pengene (ITM), skal det underliggende aktivs pris være over den gennemsnitlige pris (strike) ved udløb. For at en put-option kan være ITM, skal den underliggende pris være under den gennemsnitlige pris (strike) ved udløb.
Hvordan gennemsnittet beregnes, skal angives i optionskontrakten. Normalt er gennemsnitsprisen et geometrisk eller aritmetisk gennemsnit af prisen pĂĄ det underliggende aktiv. Datapunkterne tages med forudbestemte intervaller, kaldet fikseringer, som ogsĂĄ er specificeret i optionskontrakten. Forskellige gennemsnitsteknikker eller antallet af datapunkter vil pĂĄvirke gennemsnitsprisen. Derfor er det vigtigt at forstĂĄ, hvordan gennemsnittet vil blive beregnet.
Gennemsnitlige strejkeoptioner har lavere volatilitet end standard amerikanske eller europæiske optioner på grund af gennemsnitsmekanismen. Det betyder, at de typisk er billigere end en sammenlignelig amerikansk eller europæisk mulighed. De bruges af handlende, der ønsker eksponering for en gennemsnitspris, eller som har eksponering for et underliggende produkt, som en råvare i en periode, og derfor ønsker en gennemsnitlig prisoption til at dække denne råvare i den pågældende periode.
Anvendelser for gennemsnitlige strejkemuligheder
Gennemsnitlige strejke-optioner er eksotiske muligheder,. og hjælper handlende med at finde løsninger på problemer, som normale muligheder måske ikke.
En erhvervsdrivende eller virksomhed kan bruge en gennemsnitlig strejkemulighed, hvis:
De ønsker en gennemsnitlig kurs eller pris over tid.
De føler, at gennemsnitsprisen er mindre genstand for kortvarig manipulation omkring udløbet, hvilket standardoptioner kan være udsat for.
De ønsker at mindske optionens volatilitet ved at bruge et gennemsnit.
De ønsker en gennemsnitspris for et tyndt handlet underliggende marked, fordi prisfastsættelsen på det underliggende marked kan være ineffektiv fra dag til dag, men mere stabil, når der tages et gennemsnit af prisen over tid.
Gennemsnitlig strejkemulighed eksempel
Den 1. november køber en erhvervsdrivende en 90-dages aritmetisk gennemsnitlig strejkeoption på aktie ABCDE. Aktien handles i øjeblikket til $50, og gennemsnittet er baseret på aktiens værdi efter hver 30-dages periode.
Aktiekursen efter 30, 60 og 90 dage er $48, $53 og $56, og den aritmetiske gennemsnitskurs på det underliggende er ($48 + $53 + $56) / 3 = $52,33. Fortjenesten er prisen på det underliggende ved udløb minus gennemsnitskursen (strike). Antag, at aktien handles til $54,50 ved udløb. $54,50 - $52,33 = $2,17 eller $217 pr. 100 aktiekontrakt.
Hvis den underliggende pris ved udløbet er under gennemsnitsprisen (strike), så er købsoptionen out of the money (OTM). Omvendt, hvis prisen ved udløbet er over gennemsnitsprisen (strike), så er call-optionen ITM. For en put-option,. hvis det underliggende er under gennemsnitsprisen (strike), er optionen ITM, og det er OTM, hvis det underliggendes pris er over gennemsnitsprisen (strike).
Hvis optionen er OTM, er tabet begrænset til den præmie , der betales for optionen.
##Højdepunkter
Strikekursen for en gennemsnitlig strikeoption fastsættes ved udløb baseret på gennemsnitskursen over optionens levetid.
Ved køb af en gennemsnitlig strike-option er risikoen begrænset til den betalte præmie.
Gevinsten for et gennemsnitligt strike call er prisen på det underliggende ved udløb minus den gennemsnitlige pris (strike).
Udbetalingen for en gennemsnitlig strikeput er den gennemsnitlige pris (strike) minus den underliggende pris ved udløb.
