Book-til-marked-forhold

Hvad er bog-til-marked-forholdet?

Book-to-market ratio er en indikator for en virksomheds værdi. Forholdet sammenligner en virksomheds bogførte værdi med dens markedsværdi. En virksomheds bogførte værdi beregnes ved at se på virksomhedens historiske kostpris eller regnskabsværdi. Et firmas markedsværdi bestemmes af dets aktiekurs på aktiemarkedet og antallet af aktier, det har udestående, hvilket er dets markedsværdi.

Forstå bog-til-marked-forholdet

Book-to-market ratio sammenligner en virksomheds bogførte værdi med dens markedsværdi. Den bogførte værdi er værdien af aktiverne minus værdien af forpligtelserne. Markedsværdien af en virksomhed er markedsprisen på en af dens aktier ganget med antallet af udestående aktier. Book-to-market ratio er en nyttig indikator for investorer, der har brug for at vurdere værdien af en virksomhed.

Formlen for bog-til-marked-forholdet er følgende:

Hvad fortæller bog-til-marked-forholdet dig?

Hvis markedsværdien af en virksomhed handler højere end dens bogførte værdi pr. aktie, anses den for at være overvurderet. Hvis den bogførte værdi er højere end markedsværdien, anser analytikere virksomheden for at være undervurderet. Book-to-market-forholdet bruges til at sammenligne en virksomheds indre værdi eller bogførte værdi med dens nuværende eller markedsværdi.

Den bogførte værdi af en virksomhed er dens historiske omkostninger eller regnskabsmæssige værdi beregnet ud fra virksomhedens balance. Bogført værdi kan beregnes ved at trække samlede forpligtelser, foretrukne aktier og immaterielle aktiver fra en virksomheds samlede aktiver. Faktisk repræsenterer den bogførte værdi, hvor meget en virksomhed ville have tilbage i aktiver, hvis den gik konkurs i dag. Nogle analytikere bruger den samlede egenkapital på balancen som den bogførte værdi.

Markedsværdien af et børsnoteret selskab bestemmes ved at beregne dets markedsværdi, som simpelthen er det samlede antal udestående aktier ganget med den aktuelle aktiekurs. Markedsværdien er den pris, som investorer er villige til at betale for at erhverve eller sælge aktien på de sekundære markeder. Da det er bestemt af udbud og efterspørgsel på markedet, repræsenterer det ikke altid den faktiske værdi af en virksomhed.

Sådan bruges Book-to-Market-forholdet

Book-to-market ratio identificerer undervurderede eller overvurderede værdipapirer ved at tage den bogførte værdi og dividere den med markedsværdien. Forholdet bestemmer markedsværdien af en virksomhed i forhold til dens faktiske værdi. Investorer og analytikere bruger dette sammenligningsforhold til at skelne mellem den sande værdi af en børsnoteret virksomhed og investorspekulation .

Grundlæggende, hvis forholdet er over 1, så er aktien undervurderet. Hvis den er mindre end 1, anses aktien for at være overvurderet. Et forhold over 1 indikerer, at en virksomheds aktiekurs handler for mindre end værdien af dets aktiver. Et højt forhold foretrækkes af værdiforvaltere, der fortolker det som at betyde, at virksomheden er en værdiaktie - det vil sige, at den handler billigt på markedet sammenlignet med dens bogførte værdi.

Et book-to-market ratio under 1 betyder, at investorer er villige til at betale mere for en virksomhed, end dens nettoaktiver er værd. Dette kunne indikere, at virksomheden har sunde fremtidige resultatfremskrivninger, og investorer er villige til at betale en præmie for den mulighed. Teknologivirksomheder og andre virksomheder i brancher, der ikke har mange fysiske aktiver, har en tendens til at have et lavt bog-til-marked-forhold.

Forskellen mellem bog-til-marked-forholdet og marked-til-bog-forhold

Marked-til-bog-forholdet, også kaldet pris-til-bog-forholdet,. er det omvendte af bog-til-marked-forholdet. Ligesom bog-til-marked-forholdet søger det at evaluere, om en virksomheds aktie er over eller undervurderet ved at sammenligne markedsprisen på alle udestående aktier med virksomhedens nettoaktiver.

Et markeds-til-bog-forhold over 1 betyder, at virksomhedens aktie er overvurderet. Et forhold under 1 indikerer, at det kan være undervurderet; det omvendte er tilfældet for bog-til-marked-forholdet. Analytikere kan bruge begge forhold til at sammenligne en virksomheds bog og markedsværdi.

##Højdepunkter

• Et højt book-to-market ratio kan betyde, at markedet værdisætter virksomhedens egenkapital billigt i forhold til dens bogførte værdi.

• Mange investorer kender til pris-til-bog-forholdet, som simpelthen er det omvendte af bog-til-marked-forholdsformlen.

• Book-to-market ratio hjælper investorer med at finde en virksomheds værdi ved at sammenligne virksomhedens bogførte værdi med dens markedsværdi.