Euro LIBOR

Hvad er Euro LIBOR?

Euro LIBOR er London Interbank Offered Rate (LIBOR) denomineret i euro. Det er den rente, som bankerne tilbyder hinanden for store, kortfristede lån i euro. Kursen fastsættes en gang om dagen af en lille gruppe af store London-banker, men svinger i løbet af dagen. Dette marked gør det lettere for bankerne at opretholde likviditetskravene, fordi de hurtigt kan låne fra andre banker, der har overskud.

Forståelse af Euro LIBOR

London Interbank Offered Rate er verdens mest udbredte benchmark for korte renter. Den fungerer som den primære indikator for den gennemsnitlige rente, hvormed bidragydende banker kan opnå kortfristede lån på Londons interbankmarked.

I øjeblikket er der 11 til 18 bidragydere banker for fem store valutaer (US$, EUR, GBP, JPY og CHF). LIBOR fastsætter renter for syv forskellige løbetider. I alt 35 kurser bliver offentliggjort hver hverdag (antal valutaer gange antallet af forskellige løbetider).

Euro LIBORs primære funktion er at tjene som referencerenten for gældsinstrumenter, herunder stats- og virksomhedsobligationer,. realkreditlån, studielån, kreditkort; samt derivater,. såsom valuta- og renteswaps,. blandt mange andre finansielle produkter.

Tag for eksempel en Floating-Rate Note (FRN) (eller floater), der betaler kuponer baseret på Euro LIBOR plus en margin på 35 basispoint (0,35%) årligt. I dette tilfælde er den anvendte Euro LIBOR-rente den etårige Euro LIBOR plus et spænd på 35 basispoint. Hvert år nulstilles kuponrenten for at matche den nuværende etårige Euro LIBOR plus det forudbestemte spread.

Hvis f.eks. den etårige Euro LIBOR er 4 % ved årets begyndelse, vil obligationen betale 4,35 % af dens pålydende værdi ved årets udgang. Spændet stiger eller falder normalt afhængigt af kreditværdigheden af det institut, der udsteder gæld.

Euro LIBOR vs. EURIBOR

LIBOR repræsenterer den gennemsnitlige rente, som førende banker i London anslår, at de ville opkræve for udlån til andre banker, Euro Interbank Offered Rate, kendt som EURIBOR,. er en lignende referencesats, der stammer fra banker i hele euroområdet. Mens EURIBOR kun er tilgængelig i euro, er LIBOR tilgængelig i 10 forskellige valutaer.

Fremtiden for Euro LIBOR

LIBOR, som er et globalt benchmark, er under beskydning, især siden LIBOR-fixing-skandalen i 2012. I Europa vil Sterling Overnight Interbank Average (SONIA) erstatte LIBOR som benchmark i 2021. SONIA er baseret på faktiske bud og tilbud fra de bidragende banker og ikke angivne niveauer. Sidstnævnte er genstand for manipulation, hvis den bidragende bank ønsker at skjule eller forbedre sin kapitalposition.

Udskiftningspushet er centreret om LIBOR, da det er den globalt anerkendte standard, men alle lignende satser, inklusive HIBOR i Hong Kong og SIBOR i Singapore, står over for forældelse. Den amerikanske centralbank indførte den sikrede overnatningsrente (SOFR), en ny referencerente skabt i samarbejde med det amerikanske finansministeriums kontor for finansforskning.

Federal Reserve og britiske tilsynsmyndigheder opfordrer bankerne til at afslutte kontrakter ved hjælp af LIBOR. En meddelelse fra Fed og britiske tilsynsmyndigheder i november 2020 erklærede, at bankerne skulle stoppe med at skrive kontrakter med LIBOR inden udgangen af 2021. Efter 2021 vil kursen ikke længere blive offentliggjort. Derudover skal kontrakter, der anvender LIBOR, afsluttes inden den 30. juni 2023

Fed har i nogen tid advaret banker om at begynde at forberede en overgang til SOFR. I stedet for at stole på bankkurser, vil SOFR bruge kurser, som investorer tilbyder for bankpapirer såsom lån og aktiver med sikkerhed i obligationer .

Højdepunkter

• Euro LIBOR er LIBOR prissat i euro.

• Kursen er det centrale benchmark for store, kortfristede lån.

• Udlån til denne offentliggjorte rente giver bankerne mulighed for at være mere effektive med deres kapital ved at udlåne overskud i kortsigtede arrangementer.