Ginnie Mae Pass-Through
Hvad er Ginnie Mae Pass-Through?
En Ginnie Mae pass-through er en investering udstedt af Government National Mortgage Association (GNMA), kendt som Ginnie Mae, der trækker indtægter fra puljer af Federal Housing Administration (FHA) og Department of Veterans Affairs (VA) realkreditlån.
Ginnie Mae pass-through-værdipapirer tjener indtægter fra rente- og afdragsbetalinger foretaget på realkreditlån af realkreditindehavere. Denne type sikkerhed understøttes af den amerikanske regerings fulde tro og kredit. Ginnie Mae pass-through-værdipapirer er pantsikrede værdipapirer (MBS).
Sådan fungerer en Ginnie Mae Pass-Through
En Ginnie Mae pass-through sikkerhed ligner andre pant-backed værdipapirer, idet indkomsten er afhængig af betalinger, som panthavere foretager på deres realkreditlån. Betalingerne og renterne "overføres" minus et gebyr til værdipapirindehaveren.
Denne type sikkerhed giver månedlig indkomst over en periode og anses generelt for at være sikker, fordi den er garanteret af regeringen. Pantelånene i Ginnie Mae pass-through-værdipapirer er blevet garanteret af FHA eller VA, hvilket betyder, at regeringen har forsikret dem. Så Ginnie Mae pass-through-værdipapirer har flere lag af beskyttelse mod misligholdelse af betaling end en almindelig MBS. Den første er låntageren og hans eller hendes egen kreditværdighed,. som med enhver MBS. Ud over dette er Ginnie Mae den ultimative garant for MBS, og bag sin egen finansielle styrke er den amerikanske regering, der bakstopper hele systemet.
Typer af Ginnie Mae Pass-Through Pools
Der er to puljer af Ginnie Mae pass-through-værdipapirer, der genererer indkomst: Ginnie Mae I og Ginnie Mae II.
Ginnie Mae I, eller GNMA I MBS, er sammensat af realkreditlån, der betaler hovedstol og renter den femtende i hver måned, mens Ginnie Mae II eller GNMA II MBS gør det samme den tyvende i hver måned. Rentebeløbet kan variere, da forskellige realkreditlån har forskellige satser, der er aggregeret i puljerne.
En anden forskel mellem de to puljer er løbetiden, hvor Ginnie Mae I maksimalt har 30 år for enfamiliehuse og 40 år for flerfamiliehuse, hvorimod Ginnie Mae II er maks. 30 år, da det ikke inkluderer flerfamilieprojekt- eller byggelån.
"Midgets" er et slangudtryk, der refererer til GNMA-agenturobligationer med 15-årig løbetid, som er sikret med realkreditlån støttet af føderale agenturer. Dette uformelle udtryk bruges nogle gange af obligationshandlere og forhandlere og ikke af GNMA selv.
Overvejelser for Ginnie Mae Pass-Through-værdipapirer
Der er et par ting at huske på, når du investerer i Ginnie Mae pass-through værdipapirer. Vigtigst er det, at værdipapirindehavere risikerer at få realkreditlånets hovedstol tilbagebetalt hurtigere end forventet, især hvis renten falder, og realkredithaverne er i stand til at refinansiere til lavere satser. Denne risiko er kendt som forudbetalingsrisiko, og den gælder for alle pantsikrede værdipapirer.
Desuden anses indkomst genereret fra Ginnie Mae pass-through-værdipapirer som skattepligtige på både stats- og føderalt niveau. Endelig kan værdipapirindehavere sælge Ginnie Mae pass-through værdipapirer ligesom enhver anden investering, med markedsværdien af værdipapiret beregnet ved slutningen af hver hverdag.
Højdepunkter
Da denne type sikkerhed er bakket op af den amerikanske regerings fulde tro og kredit, anses den for at være af højeste kreditkvalitet, selv om midgets udgør unikke risici, der er specifikke for alle pantesikrede værdipapirer (MBS).
Ginnie Mae pass-through-værdipapirer tjener indtægter fra rente- og afdragsbetalinger foretaget af realkreditindehavere, der danner poolede investeringer støttet af offentlige myndigheder.
En midget er slang for en 15-årig GNMA pass-through-værdipapir med en løbetid på 15 år, der bruges af forhandlere eller handlende, og er ikke et officielt udtryk, der bruges af Government National Mortgage Association.
