Netto driftsresultat minus justerede skatter (NOPLAT)
Hvad er nettodriftsfortjeneste mindre justerede skatter (NOPLAT)?
Netto driftsresultat minus justerede skatter (NOPLAT) er en finansiel metrik, der beregner en virksomheds driftsoverskud efter justering for skat. Ved at bruge driftsindtægter, eller indtægt før der tages højde for rentebetalinger, fungerer NOPLAT som en bedre indikator for driftseffektivitet end nettoindtægter.
Forståelse af nettodriftsfortjeneste mindre justerede skatter (NOPLAT)
Netto driftsresultat minus justerede skatter (NOPLAT) er en virksomheds indtjening før renter og skat (EBIT) efter justering for udskudt skat. Skatten justeres for at afspejle virksomhedens ikke-gearede overskud uden at tage hensyn til virkningerne af skattegæld. I realiteten er denne metrik en overskudsmåling, der inkluderer omkostninger og skattefordele ved gældsfinansiering.
Virkningerne af en virksomheds kapitalstruktur er udelukket fra dette resultatmålingsværktøj ved at fjerne de monetære omkostninger ved egenkapital og gæld fra NOPLAT-beregningen. Da NOPLAT minus kapitalomkostninger er lig med en virksomheds økonomiske overskud, bruges NOPLAT også til at beregne økonomisk værditilvækst (EVA). EVA er et mål for ledelsens præstation for at sammenligne økonomisk profit med de samlede kapitalomkostninger.
Ved hjælp af NOPLAT er en analytiker eller investor i stand til at se på overskuddet genereret af en virksomheds kerneaktiviteter efter at have fratrukket indkomstskatterne relateret til kerneaktiviteterne og tilføjet skatter, som virksomheden havde betalt for meget i regnskabsperioden. Eventuelle indtægter fra ikke-driftsaktiver medregnes ikke, dog tillægges overskud fra investeret kapital.
Driftsindkomst - virksomhedens resultat før renter og skat - viser, hvad virksomheden ville tjene, hvis den ikke havde nogen gæld (ingen renteudgifter ). Da der kun bruges driftsindtægter, er evalueringen af en virksomheds driftseffektivitet ved brug af NOPLAT ikke påvirket af, hvor meget gearing virksomheden har, eller hvor mange lån den har på sin balance, givet den gældsbetjening,. det vil sige renterne, der bruges til at finansiere gæld, påvirker en virksomheds bundlinje negativt og reducerer dermed dens skatteudgifter.
Eksempel på NOPLAT
NOPLAT for en virksomhed beregnes som driftsindtægt x (1 - skattesats). Lad os f.eks. sammenligne nettodriftsoverskuddet minus justerede skatter for Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) for regnskabsårene, der sluttede 3. marts 2018 og 25. februar 2017.
TTT
Stigningen i driftsomkostninger år-til-år førte til et fald i driftsoverskuddet fra 2017 til 2018 for Bed Bath & Beyond. Dette reducerede til gengæld NOPLAT. Generelt bør en virksomhed, der opererer effektivt, have en positiv NOPAT. En stigning i NOPAT kan udmønte sig i en højere aktiekurs for en børsnoteret virksomhed.
NOPLAT bruges i vid udstrækning i fusioner og opkøb (M&A), diskonterede pengestrømme (DCF) og gearede opkøbsmodeller (LBO), fordi det muliggør beregning af en investerings frie pengestrøm (FCF).
Højdepunkter
Nettoresultat af primær drift minus justerede skatter (NOPLAT) er EBIT efter regulering for udskudt skat.
NOPLAT bruges i høj grad i M&A-, DCF- og LBO-modeller, da det muliggør beregning af frit cash flow.
Skatten justeres for at afspejle virksomhedens ikke-gearede overskud uden at tage hensyn til virkningerne af skattegæld.
Denne metrik er en overskudsmåling, der inkluderer omkostninger og skattefordele ved gældsfinansiering.
