Nettobetriebsgewinn abzüglich bereinigter Steuern (NOPLAT)
Was ist der Nettobetriebsgewinn abzüglich bereinigter Steuern (NOPLAT)?
Der Nettobetriebsgewinn abzüglich bereinigter Steuern (NOPLAT) ist eine Finanzkennzahl, die den Betriebsgewinn eines Unternehmens nach Bereinigung um Steuern berechnet. Durch die Verwendung des Betriebsergebnisses oder des Einkommens vor Berücksichtigung von Zinszahlungen dient NOPLAT als besserer Indikator für die Betriebseffizienz als das Nettoeinkommen.
Verständnis des Nettobetriebsgewinns abzüglich bereinigter Steuern (NOPLAT)
Der Nettobetriebsgewinn abzüglich bereinigter Steuern (NOPLAT) ist der Gewinn eines Unternehmens vor Zinsen und Steuern (EBIT) nach Berücksichtigung latenter Steuern. Die Steuer wird angepasst, um die unverschuldeten Gewinne des Unternehmens widerzuspiegeln, ohne die Auswirkungen der Steuerschuld zu berücksichtigen. Tatsächlich ist diese Kennzahl eine Gewinnmessung, die die Kosten und Steuervorteile der Fremdfinanzierung beinhaltet.
Die Auswirkungen der Kapitalstruktur eines Unternehmens werden von diesem Gewinnmessinstrument ausgeschlossen, indem die monetären Kosten von Eigen- und Fremdkapital aus der NOPLAT-Berechnung entfernt werden. Da NOPLAT minus Kapitalkosten gleich dem wirtschaftlichen Gewinn eines Unternehmens ist, wird NOPLAT auch zur Berechnung des Economic Value Added (EVA) verwendet. Der EVA ist ein Maß für die Managementleistung, um den wirtschaftlichen Gewinn mit den Gesamtkapitalkosten zu vergleichen.
Mit NOPLAT ist ein Analyst oder Investor in der Lage, die durch das Kerngeschäft eines Unternehmens erzielten Gewinne zu untersuchen, nachdem die Einkommenssteuern im Zusammenhang mit dem Kerngeschäft abgezogen und die Steuern, die das Unternehmen während des Rechnungszeitraums zu viel gezahlt hatte, wieder hinzuaddiert wurden. Allfällige Einkünfte aus nicht betriebsnotwendigem Vermögen werden nicht berücksichtigt, jedoch kommt der Gewinn aus investiertem Kapital hinzu.
Das Betriebsergebnis – der Gewinn des Unternehmens vor Zinsen und Steuern – zeigt, was das Unternehmen verdienen würde, wenn es keine Schulden hätte (keine Zinsaufwendungen ). Da nur Betriebseinnahmen verwendet werden, wird die Bewertung der Betriebseffizienz eines Unternehmens mit NOPLAT nicht davon beeinflusst, wie viel Leverage das Unternehmen hat oder wie viele Kredite es in seiner Bilanz hat, da der Schuldendienst,. dh die zur Finanzierung verwendeten Zinsen, verwendet wird Schulden, wirkt sich negativ auf das Endergebnis eines Unternehmens aus und verringert somit seinen Steueraufwand.
Beispiel für NOPLAT
NOPLAT für ein Unternehmen wird als Betriebseinkommen x (1 - Steuersatz) berechnet. Vergleichen wir zum Beispiel den Nettobetriebsgewinn abzüglich bereinigter Steuern für Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) für die Geschäftsjahre zum 3. März 2018 und zum 25. Februar 2017.
TTT
Der Anstieg der Betriebskosten im Jahresvergleich führte zu einem Rückgang der Betriebsgewinne von 2017 bis 2018 für Bed Bath & Beyond. Dies verringerte wiederum NOPLAT. Im Allgemeinen sollte ein Unternehmen, das effizient arbeitet, einen positiven NOPAT haben. Ein Anstieg des NOPAT kann zu einem höheren Aktienkurs für ein börsennotiertes Unternehmen führen.
NOPLAT wird in großem Umfang bei Fusionen und Übernahmen (M&A), Discounted-Cashflow- (DCF) und Leveraged-Buyout -Modellen (LBO) eingesetzt, da es die Berechnung des freien Cashflows (FCF) einer Investition ermöglicht.
Höhepunkte
Das Nettobetriebsergebnis abzüglich bereinigter Steuern (NOPLAT) ist das EBIT nach Berücksichtigung latenter Steuern.
NOPLAT wird zu stark in M&A-, DCF- und LBO-Modellen verwendet, da es die Berechnung des freien Cashflows ermöglicht.
Die Steuer wird angepasst, um die unverschuldeten Gewinne des Unternehmens widerzuspiegeln, ohne die Auswirkungen der Steuerschuld zu berücksichtigen.
Diese Kennzahl ist eine Gewinnmessung, die die Kosten und Steuervorteile der Fremdfinanzierung beinhaltet.
