Utile operativo netto meno imposte rettificate (NOPLAT)
Che cos'è l'utile operativo netto meno le tasse rettificate (NOPLAT)?
L'utile operativo netto al netto delle imposte rettificate (NOPLAT) è una metrica finanziaria che calcola i profitti operativi di un'impresa dopo l'adeguamento per le tasse. Utilizzando il reddito operativo, o il reddito prima di prendere in considerazione il pagamento degli interessi, NOPLAT funge da indicatore dell'efficienza operativa migliore rispetto al reddito netto.
Capire l'utile operativo netto meno le tasse rettificate (NOPLAT)
L'utile operativo netto al netto delle imposte rettificate (NOPLAT) è l' utile prima degli interessi e delle imposte (EBIT) di una società dopo aver apportato rettifiche per le imposte differite. L'imposta è rettificata per riflettere gli utili privi di leva finanziaria dell'impresa senza tener conto degli effetti del debito fiscale. In effetti, questa metrica è una misurazione del profitto che include i costi e i benefici fiscali del finanziamento del debito.
struttura del capitale di un'impresa sono esclusi da questo strumento di misurazione degli utili rimuovendo i costi monetari del capitale proprio e del debito dal calcolo del NOPLAT. Poiché NOPLAT meno il costo del capitale è uguale al profitto economico di un'impresa, NOPLAT viene utilizzato anche per calcolare il valore aggiunto economico (EVA). L'EVA è una misura della performance gestionale per confrontare il profitto economico con il costo totale del capitale.
Utilizzando NOPLAT, un analista o un investitore è in grado di esaminare i profitti generati dalle operazioni principali di un'azienda dopo aver sottratto le imposte sul reddito relative alle operazioni principali e sommando le tasse che l'azienda aveva pagato in eccesso durante il periodo contabile. Non sono inclusi gli eventuali proventi generati da attività non operative, ma si aggiunge l'utile da capitale investito.
Il reddito operativo, il profitto dell'azienda prima degli interessi e delle tasse, mostra ciò che l'azienda guadagnerebbe se non avesse debiti (nessuna spesa per interessi ). Poiché viene utilizzato solo il reddito operativo, la valutazione dell'efficienza operativa di un'azienda utilizzando NOPLAT non è influenzata da quanta leva ha l'azienda o da quanti prestiti ha sul proprio bilancio dato che il servizio del debito,. ovvero gli interessi utilizzati per finanziare debito, ha un impatto negativo sui profitti di un'impresa e, quindi, diminuisce la sua spesa fiscale.
Esempio di NOPLAT
NOPLAT per un'impresa è calcolato come reddito operativo x (1 - aliquota fiscale). Ad esempio, confrontiamo l'utile operativo netto al netto delle imposte rettificate per Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) per gli anni fiscali terminati il 3 marzo 2018 e il 25 febbraio 2017.
TTT
L'aumento dei costi operativi anno su anno ha portato a una diminuzione degli utili operativi dal 2017 al 2018 per Bed Bath & Beyond. Questo, a sua volta, ha ridotto NOPLAT. In generale, un'azienda che opera in modo efficiente dovrebbe avere un NOPAT positivo. Un aumento del NOPAT può tradursi in un aumento del prezzo delle azioni per una società quotata in borsa.
NOPLAT è ampiamente utilizzato nei modelli di fusioni e acquisizioni (M&A), discounted cash flow (DCF) e leveraged buyout (LBO) perché consente il calcolo del flusso di cassa libero (FCF) di un investimento.
Mette in risalto
Il risultato operativo netto al netto delle imposte rettificate (NOPLAT) è l'EBIT al netto delle imposte differite.
NOPLAT è ampiamente utilizzato nei modelli M&A, DCF e LBO in quanto consente il calcolo del flusso di cassa libero.
L'imposta è rettificata per riflettere gli utili privi di leva finanziaria dell'impresa senza tener conto degli effetti del debito fiscale.
Questa metrica è una misura del profitto che include i costi e i benefici fiscali del finanziamento del debito.
