Zysk operacyjny netto bez skorygowanych podatków (NOPLAT)

Co to jest zysk operacyjny netto bez skorygowanych podatków (NOPLAT)?

Zysk operacyjny netto pomniejszony o skorygowane podatki (NOPLAT) to wskaźnik finansowy, który oblicza zysk operacyjny firmy po skorygowaniu o podatki. Wykorzystując dochód operacyjny lub dochód przed uwzględnieniem płatności odsetkowych, NOPLAT stanowi lepszy wskaźnik efektywności operacyjnej niż dochód netto.

Zrozumienie zysku operacyjnego netto bez skorygowanych podatków (NOPLAT)

Zysk operacyjny netto pomniejszony o skorygowane podatki (NOPLAT) to zysk firmy przed odsetkami i opodatkowaniem (EBIT) po dokonaniu korekt z tytułu podatku odroczonego. Podatek jest korygowany w celu odzwierciedlenia niewykorzystanych zysków firmy bez uwzględnienia skutków zadłużenia podatkowego. W efekcie miara ta jest miarą zysku, która obejmuje koszty i korzyści podatkowe finansowania dłużnego.

Skutki struktury kapitałowej firmy są wyłączone z tego narzędzia pomiaru zysku poprzez usunięcie kosztów pieniężnych kapitału własnego i zadłużenia z obliczeń NOPLAT. Ponieważ NOPLAT minus koszt kapitału równa się zyskowi ekonomicznemu firmy, NOPLAT jest również używany do obliczania ekonomicznej wartości dodanej (EVA). EVA jest miarą wydajności zarządzania służącą do porównania zysku ekonomicznego z całkowitym kosztem kapitału.

Korzystając z NOPLAT, analityk lub inwestor może przyjrzeć się zyskom generowanym przez podstawową działalność firmy po odjęciu podatków dochodowych związanych z podstawową działalnością i doliczeniu podatków, które firma nadpłaciła w okresie rozliczeniowym. Dochody generowane z aktywów nieoperacyjnych nie są ujmowane, natomiast dodawany jest zysk z zainwestowanego kapitału.

Dochód operacyjny — zysk firmy przed odsetkami i opodatkowaniem — pokazuje, ile firma zarobiłaby, gdyby nie miała zadłużenia (brak kosztów odsetkowych ). Ponieważ wykorzystywany jest tylko dochód operacyjny, na ocenę efektywności operacyjnej przedsiębiorstwa za pomocą NOPLAT nie ma wpływu to, jaka dźwignia ma przedsiębiorstwo lub ile kredytów ma w swoim bilansie, biorąc pod uwagę, że obsługa zadłużenia,. czyli odsetki wykorzystywane do finansowania zadłużenie negatywnie wpływa na wynik finansowy firmy, a tym samym zmniejsza jej koszty podatkowe.

Przykład NOPLAT

NOPLAT dla firmy liczony jest jako dochód operacyjny x (1 - stawka podatkowa). Na przykład porównajmy zysk operacyjny netto pomniejszony o skorygowane podatki dla Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) za lata podatkowe zakończone 3 marca 2018 r. i lutego. 25, 2017.

TTT

Wzrost kosztów operacyjnych rok do roku doprowadził do spadku zysków operacyjnych od 2017 do 2018 roku dla Bed Bath & Beyond. To z kolei zmniejszyło NOPLAT. Generalnie sprawnie działająca firma powinna mieć pozytywny NOPAT. Wzrost NOPAT może przełożyć się na wyższą cenę akcji spółki giełdowej.

NOPLAT jest szeroko stosowany w modelach fuzji i przejęć (M&A), zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) i wykupów lewarowanych (LBO), ponieważ umożliwia obliczanie wolnych przepływów pieniężnych z inwestycji (FCF).

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Zysk operacyjny netto pomniejszony o skorygowane podatki (NOPLAT) to EBIT po skorygowaniu o podatki odroczone.

• NOPLAT jest mocno przyzwyczajony do modeli M&A, DCF i LBO, ponieważ umożliwia obliczanie wolnych przepływów pieniężnych.

• Podatek jest korygowany w celu odzwierciedlenia niewykorzystanych zysków firmy bez uwzględnienia skutków zadłużenia podatkowego.

• Ta miara jest miarą zysku, która obejmuje koszty i korzyści podatkowe finansowania dłużnego.