Lucro Operacional Líquido Menos Impostos Ajustados (NOPLAT)
O que é Lucro Operacional Líquido Menos Impostos Ajustados (NOPLAT)?
O lucro operacional líquido menos impostos ajustados (NOPLAT) é uma métrica financeira que calcula os lucros operacionais de uma empresa após o ajuste dos impostos. Ao utilizar o lucro operacional, ou lucro antes de considerar os pagamentos de juros, o NOPLAT serve como um melhor indicador de eficiência operacional do que o lucro líquido.
Entendendo o Lucro Operacional Líquido Menos Impostos Ajustados (NOPLAT)
O lucro operacional líquido menos impostos ajustados (NOPLAT) é o lucro de uma empresa antes de juros e impostos (EBIT) após fazer ajustes para impostos diferidos. O imposto é ajustado para refletir os lucros não alavancados da empresa sem levar em conta os efeitos da dívida fiscal. Com efeito, esta métrica é uma medida de lucro que inclui os custos e benefícios fiscais do financiamento da dívida.
Os efeitos da estrutura de capital de uma empresa são excluídos desta ferramenta de medição de lucro, removendo os custos monetários de capital próprio e dívida do cálculo NOPLAT. Como o NOPLAT menos o custo de capital é igual ao lucro econômico de uma empresa, o NOPLAT também é usado para calcular o Valor Econômico Agregado (EVA). O EVA é uma medida de desempenho gerencial para comparar o lucro econômico com o custo total de capital.
Usando o NOPLAT, um analista ou investidor pode analisar os lucros gerados pelas operações principais de uma empresa após subtrair os impostos de renda relacionados às operações principais e adicionar novamente os impostos que a empresa pagou em excesso durante o período contábil. Quaisquer receitas geradas por ativos não operacionais não são incluídas, no entanto, o lucro do capital investido é adicionado.
O lucro operacional — o lucro da empresa antes de juros e impostos — mostra o que a empresa ganharia se não tivesse dívidas (sem despesas de juros ). Como é utilizado apenas o lucro operacional, a avaliação da eficiência operacional de um negócio com o NOPLAT não é impactada pela alavancagem que a empresa possui ou quantos empréstimos ela possui em seu balanço, dado que o serviço da dívida,. ou seja, os juros utilizados para financiar dívida, impacta negativamente o resultado final de uma empresa e, assim, diminui sua despesa tributária.
Exemplo de NOPLAT
O NOPLAT para uma empresa é calculado como lucro operacional x (1 - taxa de imposto). Por exemplo, vamos comparar o lucro operacional líquido menos os impostos ajustados da Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) para os exercícios fiscais encerrados em 3 de março de 2018 e 2 de fevereiro de 2018. 25, 2017.
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O aumento nos custos operacionais ano a ano levou a uma diminuição nos lucros operacionais de 2017 a 2018 para Bed Bath & Beyond. Isso, por sua vez, diminuiu o NOPLAT. Geralmente, uma empresa que opera de forma eficiente deve ter um NOPAT positivo. Um aumento no NOPAT pode se traduzir em um preço mais alto das ações de uma empresa de capital aberto.
O NOPLAT é amplamente utilizado em modelos de fusões e aquisições (M&A), fluxo de caixa descontado (DCF) e aquisição alavancada (LBO), pois permite o cálculo do fluxo de caixa livre (FCF) de um investimento.
##Destaques
O lucro operacional líquido menos os impostos ajustados (NOPLAT) é o EBIT após o ajuste dos impostos diferidos.
O NOPLAT é muito utilizado em modelos de M&A, DCF e LBO, pois permite o cálculo do fluxo de caixa livre.
O imposto é ajustado para refletir os lucros não alavancados da empresa sem levar em conta os efeitos da dívida fiscal.
Esta métrica é uma medida de lucro que inclui os custos e benefícios fiscais do financiamento da dívida.
